
- •Глава 1. Финансовый менеджмент и его организационные основы
- •3 Основные задачи и обязанности финансового менеджера в организации
- •4. Организация финансового менеджмента в организации
- •Глава 3. Информационное обеспечение финансового менеджмента
- •1 Финансовая информация о бизнесе и финансовая отчетность.
- •Глава 6. Заемные финансовые ресурсы организации и управление процессом их привлечения и использования
- •Банковский денежный кредит и управление им
- •Факторинг и управление им
- •Лизинг и управление им
- •Налоговый кредит и управление им
- •Облигационный заем и управление им
- •1. Понятие, сущность и классификация капитала предприятия
- •Расчет потребности в капитале и его цена
- •3. Средневзвешенная цена капитала и ее использование в финансовом менеджменте.
- •6. Понятие и механизм работы финансового рычага. Методика расчета эффекта финансового рычага (левериджа).
- •Глава 8 управление текущими затратами на предприятиях
- •1. Понятие денежных расходов
- •2. Планирование затрат
- •3. Взаимосвязь себестоимости и объемов производства
- •4. Эффект операционного рычага
- •Глава 10. Управление конечными финансовыми результатами деятельности организации
- •1. Прибыль (убыток) как предмет финансового управления
- •2. Определение точки безубыточности в системе управления прибылью
- •Глава 12 управление денежными потоками организации
- •1Понятие и виды денежных потоков организации.
- •2. Расчет величины денежных потоков
- •3. Оптимизация денежных потоков
- •4. Формы расчетов предприятия: безналичный и налично-денежный оборот
- •Глава 13. Управление финансовыми рисками организации
- •1 Финансовые риски предприятия: понятие, содержание и необходимость управления
- •2. Идентификация финансовых рисков
- •3. Оценка вероятности и степени риска
- •4. Стратегия и тактика управления рисками
- •5. Регламентация предпринимательских рисков. Ответственность и риск
- •Глава 14 Управление оборотными средствами предприятия
- •1 Понятие оборотных средств, их классификация и роль
- •2 Расчет потребности предприятия в оборотных средствах
- •3 Источники формирования оборотного капитала
- •4 Политика финансирования оборотных средств
- •5 Оборачиваемость оборотного капитала. Ускорение оборачиваемости
- •7 Управление оборотным капиталом, авансированным в дебиторскую задолженность
- •Глава 15 Управление долгосрочными активами предприятия
- •1 Долгосрочные активы как объект управления
- •Управление инвестиционной деятельностью.
- •3 Организация эффективного использования основных фондов как элемент политики капитальных вложений
- •5 Учет инфляции в инвестиционных операциях
- •Глава 16 Финансовые инвестиции и управление ими
- •1 Понятие финансовых инвестиций и их формы
- •2 Вложения в ценные бумаги. Дивидендная политика предприятия
- •3 Оценка инвестиционных качеств фондовых ценных бумаг
- •4 Портфель ценных бумаг и управление процессом его формирования
Глава 13. Управление финансовыми рисками организации
1Финансовые риски организации: понятие, содержание и необходимость управления.
2Идентификация финансовых рисков.
3Оценка вероятности и степени риска.
4Стратегия и тактика управления рисками.
5Регламентация предпринимательских рисков. Ответственность и риск.
1 Финансовые риски предприятия: понятие, содержание и необходимость управления
Финансовые риски - это составная часть коммерческих рисков, которые сопутствуют любому бизнесу, любой хозяйственной деятельности. Коммерческий риск означает неуверенность в возможном результате деятельности, неопределенность этого результата, опасность потерь. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь денежных средств или их недополучением, с потерей платежеспособности предприятия и его банкротством.
Факторы, влияющие на степень риска, можно разделить:
- на внешние факторы: политическая и экономическая ситуация в стране и за ее пределами, законодательно-правовая основа предпринимательской деятельности, налоговая система, конкуренция, стихийные бедствия и др.;
- на внутренние факторы: экономическая стратегия фирмы, степень использования ресурсов в производственно-хозяйственной деятельности, квалификация работников, качество менеджмента и др.;
- на информационный фактор, который позволяет предпринимателю сделать более точный прогноз своего бизнеса и тем самым снизить риск. В условиях неопределенности это возможно только при обладании полной и достоверной информацией.
Последствия финансовых рисков проявляются в нарушении финансового равновесия предприятия, дисгармонизации его финансовых потоков, его неплатежеспособности, разрыве хозяйственных связей, угрозе банкротства, потере его деловой репутации и т.п. Столь серьезные негативные последствия финансовых рисков требуют управления ими.
Управление финансовыми рисками - это деятельность субъектов хозяйствования, направленная на преодоление неопределенности в бизнесе, минимизацию потерь и ошибок при разработке и принятии управленческих решений.
Работа по управлению финансовыми рисками занимает в деятельности финансового менеджера около половины его рабочего времени и требует от него глубоких знаний экономики и финансов предприятия, финансовой статистики и математики, страхового и банковского дела, финансового законодательства государства. Основными направлениями такой работы являются:
- идентификация риска путем глубокого качественного анализа, источников (причин) риска; определения их классификаций, возможных видов для того или иного направления деятельности (или проекта);
- количественная оценка уровня риска путем определения прогнозируемых потерь (убытков) в абсолютном или относительном измерении;
- разработка стратегии и тактики управления рисками как совокупности действий менеджера по их недопущению, выявлению и нейтрализации;
- осуществление конкретных процедур по управлению рисками.
2. Идентификация финансовых рисков
Идентификация финансовых рисков на практике сводится к изучению их видов и классификации. Это работа позволяет менеджеру узнать возможные виды предпринимательских рисков и выделить среди них те, которые имеют отношение к данному предприятию, бизнесу, сделке.
1 По возможным своим последствиям коммерческие риски делятся:
- на чистые риски, которые предполагают возможность получения убытка или нулевого результата;
- на спекулятивные риски, которые выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата.
2. По характеру связи с покупательной способностью денег делятся:
- на инфляционные риски, которые обусловлены удорожанием сырья, материалов, других ресурсов и, как следствие, обесцениванием доходов предприятия.
- на дефляционные риски, которые обусловлены падением уровня цен, ухудшением экономических условий предпринимательства при росте дефляции.
- на валютные риски, которые представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, а также с отказом иностранного партнера рассчитаться по своим обязательствам при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
- на риски ликвидности, которые связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.
3. К рискам, связанным с вложением капитала (инвестиционным рискам), относятся:
- риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия. Например, прибыль не получена из-за того, что сделка не была застрахована;
- риск снижения доходности, который может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Он включает в себя следующие разновидности: процентные и кредитные риски.
4. К рискам прямых финансовых потерь относятся:
- биржевые риски, которые представляют собой опасность потерь от биржевых сделок: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и др.;
- селективные риски - это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля;
- риск банкротства, который представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предприятием собственного капитала и неспособность его рассчитываться по взятым на себя обязательствам, в результате чего оно становится банкротом.
По уровню финансовых потерь риски делятся на допустимый финансовый, критический, катастрофический риск.
По возможности предвидения различают прогнозируемый и непрогнозируемый финансовый риск.
В зависимости от субъектов предпринимательской деятельности выделяют риск заемщика (он связан с неуверенностью получения должной отдачи на заемные средства, вложенные в оборот) и риск кредитора (связан с возможностью потерь в результате недобросовестного исполнения заемщиком своих обязательств по отношению к кредитору).
8. В составе прочих видов рисков называют также:
- налоговый риск как вероятность потерь субъекта хозяйствования в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства государства;
- депозитный риск как вероятность возникновения потерь в результате невозврата субъектам хозяйствования депозитных вкладов;
- рыночный риск - вероятность падения спроса на реализуемую продукцию, работы, услуги;
- форс-мажорные риски - вероятность снижения доходности субъекта хозяйствования в результате стихийных бедствий, техногенных катастроф и т.п.