Порівняльна характеристика основних інструментів управління грошово-кредитними відносинами на макроекономічному рівні

Критерій оцінки	Мінімальні обов’язкові резерви	Операції на відкритому ринку	Політика облікової ставки
1. Вплив на кредитний потенціал комерційних банків	через регулювання пропозиції кредитних ресурсів – зміна резервів	через вплив на пропозицію кредитних ресурсів – зміна резервів	через регулювання попиту на кредити – ціновий механізм
2. Вплив на зміну грошової маси	прямий – через регулювання ресурсної бази комерційних банків і кредитних вкладень в економіку	прямий – через зміну кредитних можливостей комерційних банків і обсягів кредитування	опосередкований – через регулювання кон’юнктури на грошовому ринку
3. Характер дії на економічні процеси	одноканальний – шляхом впливу на можливості комерційних банків надавати позики	одноканальний (при взаєминах тільки з комерційними банками) або багатоканальний (при взаєминах з іншими суб’єктами фондового ринку)	багатоканальний – через операції комерційних банків, фондовий ринок, валютні відносини
4. Механізм взаємовідносин центрального банку з комерційними банками в процесі регулювання	адміністративний – встановлення норм обов’язкових резервів у примусовому порядку	економічний – зацікавленість комерційних банків у придбанні цінних паперів за ознакою їх дохідності	економічний – зацікавленість комерційних банків у позиках центрального банку на умовах останнього

Загальні обриси механізму грошово-кредитної політики, внутрішнього зв'язку між її окремими цілями та інструментами можна подати у вигляді наступної схеми:

Взаємозвязок цілей, типів та інструментів монетарної політики

1. Цілі монетарної політики

1.1.1.Зростання виробництва

1.1.2.Підвищення зайнятості

1.1.3.Стабілізація цін

1.2.1. Пожвавлення кон’юнктури

1.2.2. Стримування кон’юнктури

1.3.1. Зростання маси грошей

1.3.2. Зниження рівня процента

1.3.3. Зменшення маси грошей

1.3.4. Підвищення рівня процента

2. Інструменти монетарної політики

2.1.1. Купівля цінних паперів

2.1.2. Продаж цінних паперів

2.2.1. Зниження норми обов’язкових резервів

2.2.2. Підвищення норми обов’язкових резервів

2.3.1. Зниження облікової ставки

2.3.2. Підвищення облікової ставки

4.6. МОНЕТИЗАЦІЯ БЮДЖЕТНОГО ДЕФІЦИТУ

ТА ВАЛОВОГО ВНУТРІШНЬОГО ПРОДУКТУ В УКРАЇНІ

Монетизація бюджетного дефіциту полягає в пошуку грошових коштів, достатніх для покриття (фінансування) перевищення бюджетних витрат над бюджетними доходами, що формуються на підставі вимог чинного законодавства, насамперед – податкового.

Характеристика способів мобілізації грошових коштів

для монетизації бюджетного дефіциту

Монетизація валового внутрішнього продукту полягає в доведенні маси грошей в обороті до рівня, достатнього для успішної реалізації всього обсягу вироблених товарів та послуг і погашення боргових зобов’язань.

Рівень монетизації ВВП (К_м) розраховують за формулою:

де (К_м) – рівень монетизації;

М – маса грошей на кінець року за агрегатом М₃;

ВВП – річний номінальний обсяг ВВП