ВСЕРОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ

——————————————————————————————

Модульная серия «Экономист-международник»

  

  

Бизнес-курс МВА. Экономика и финансовые рынки

  

  

Гусев А.А.

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

И ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Серяков С.Г.

МАКРО- И МИКРОЭКОНОМИКА

ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ

   

I. Финансовые рынки и денежная политика

ПРЕДИСЛОВИЕ

Данное пособие состоит из двух разделов. В первом рассматриваются основные элементы организации денежной политики, деятельность центральных банков, функционирование валютного рынка. Во втором разделе раскрываются основные функции рынка ценных бумаг, даются основы функционирования рынка ценных бумаг, перечисляются виды ценных бумаг, даются характеристики участников и инфраструктуры рынка. Также внимание уделено главным видам анализа ценных бумаг: фундаментальному и техническому. Раскрывается структура фундаментального анализа, который помогает дать долгосрочный прогноз курсовой стоимости ценных бумаг. Приводятся наиболее часто используемые фигуры и индикаторы технического анализа для определения рыночной цены акций предприятия.

ПРОГРАММА КУРСА

Раздел 1. ДЕНЬГИ И ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Тема 1. Деньги и их роль в экономике

Сущность денег и их эволюция. Этапы эволюции денег. Финансовые деньги.

Тема 2. Деньги в современной рыночной экономике

Коммерческий вексель. Банкнота. Депозитные деньги. Производные формы денег.

Тема 3. Центральный банк и денежно-кредитная политика

Задачи и функции центрального банка. Формы организации центральных банков. Основные задачи центрального банка. Функции центрального банка. Денежно-кредитная политика центрального банка. Цели и методы денежно-кредитной политики. Учетная политика. Операции на открытом рынке. Регулирование нормы обязательных резервов. Селективные методы денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная политика Банка России. Регулирование деятельности кредитных организаций. Направления банковского регулирования. Принципы и формы банковского регулирования. Регулирование деятельности кредитных организаций Банком России. Реструктуризация кредитных организаций. Процедура реструктуризации. Определение ликвидационной стоимости (LV) коммерческого банка. Алгоритм оценки рыночной стоимости активов коммерческих банков ("надежные" активы). Коммерческие кредиты (Commercial Loans). Типы коммерческих кредитов. Оценка рыночной стоимости коммерческих кредитов. Оценка проблемных активов. Ставки дисконтирования.

Тема 4. Валютный рынок

Национальная валютная политика. Структура и оборот валютного рынка.

Раздел 2. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ – ВАЖНЕЙШАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Тема 1. Сущность рынка ценных бумаг

Понятие и функции рынка ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг. Понятие и виды ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Тема 2. Виды анализа ценных бумаг

Фундаментальный анализ. Определение фундаментальных факторов, формирующих рынок ценных бумаг. Применимость фундаментального анализа.

Тема 3. Технический анализ

Основные типы графиков. Графический анализ. Индикаторы и их типы.

Тема 4. Концепция гипотезы эффективного рынка

Сущность ЕМН. Виды рыночной эффективности. Эмпирические доказательства существования рыночной эффективности. Доказательство слабой формы. Доказательство средней формы. Доказательство сильной формы. Доказательство аномальности. Значение EMH. Креативный бухучет (Creative accounting). Расчет времени выпуска ценных бумаг. Продажа ценных бумаг в больших количествах. Поиск недооцененных ценных бумаг. Создание "дешевых" ценных бумаг. Административные стратегии против "самодельных". Выводы по EMH.