Анализ коэффициентов компании Компьютер за 2003 и 2002 годы

	2003	2002	Среднее значение по отрасли
Коэффициент текущей ликвидности	1,1 раза	2,3 раза	2,7 раза
Коэффициент быстрой ликвидности	04 раза	0,8 раз	1,0 раз
Оборот материально-производственных активов	4,5 раза	4,8 раза	6,1 раза
Срок оборота дебиторской задолженности	39,0 дней	36,8 дней	32,0 дней
Оборот основных средств	6,2 раза	10,0 раз	7,0 раз
Оборот общих активов	2,0 раза	2,3 раза	2,5 раза
Коэффициент левериджа	95,4%	54,8%	50,0%
Коэффициент покрытия процентов	-3,9 раза	3,3 раза	6,2 раза
Обеспечение фиксированных платежей	-2,5 раза	2,6 раза	8,0 раз
Рентабельность продаж	-8,9%	2,6%	3,6%
Способность активов порождать прибыль	-24,1%	14,2%	17,8%
Рентабельность активов	-18,1%	6,0%	9,0%
Рентабельность собственного капитала	-391,4%	13,3%	18,0%
Отношение цена/прибыль	-0,4раза	9,7 раза	14,2 раза
Окончание таблицы 3.23
Отношение цена/денежный поток	-0,6 раза	8,0 раза	7,6 раза
Отношение рыночная цена/бухгалтерская стоимость	1,7 раза	1,3 раза	2,9 раза
Бухгалтерская стоимость одной акции	1,33	6,64	нет данных

Руководство компании должно подготовить анализ современного положения компании и план их действия. Ваша задача — помочь им ответить на следующие вопросы. Дайте ясные объяснения, а не отвечайте лишь «да» или «нет».

1. Чем полезны финансовые коэффициенты? Каковы пять основных категорий коэффициентов?

2. Вычислите для 2002 года коэффициенты текущей и быстрой ликвидности на основании предварительных данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Что вы можете сказать о положении ликвидности компании в 2002 и 2003 годах? Какой она ожидается в 2004 году? Мы часто считаем, что показатели ликвидности полезны:

1) менеджерам для помощи в ведении бизнеса;

2) банкирам для выполнения кредитного анализа;

3) акционерам для оценки акций.

Могут ли различные группы пользователей иметь равный интерес к коэффициентам ликвидности?

3. Вычислите для 2004 года оборот материально-производственных активов, срок оборота дебиторской задолженности, оборот основных средств и оборот активов. Как рентабельность активов «Компьютер» можно сравнить с другими фирмами в отрасли?

4. Вычислите для 2004 года коэффициенты левериджа, покрытия процентов и обеспечения фиксированных платежей. Как компанию можно оценить по сравнению с другими фирмами в отрасли в смысле финансового левериджа? Какие выводы вы можете сделать на основании этого сравнения?

5. Вычислите для 2004 года рентабельность продаж, способность активов порождать прибыль, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Что вы можете сказать об этих коэффициентах?

6. Вычислите для 2004года отношения цена/прибыль, цена/денежный поток, а также отношение рыночной цены акций к их бухгалтерской стоимости. Указывают ли эти отношения на то, высокое или низкое мнение о компании составят инвесторы?

7. Выполните анализ масштаба и анализ темпов роста. Что эти виды анализа могут вам поведать о компании «Компьютер»?

8. Используйте расширенную формулу Du Pont для того, чтобы создать резюме и обзор финансового положения компании «Смирнов» на 2004 год . Каковы основные сильные и слабые стороны компании?

9. Используйте приведенный ниже упрощенный баланс на 2004год (табл. 3.22), чтобы показать в общих терминах, как сокращение срока оборота дебиторской задолженности будет влиять на курс акций. Например, если компания может усовершенствовать процедуры сбора задолженности и снизить ее срок с 44,9 до 32 дней — значения, среднего по отрасли, — без снижения продаж, то, как это изменение сможет «проявиться» в финансовой отчетности и повлиять на цену акций? (Все значения приведены в тыс. рублей).

10. Не кажется ли вам, что можно снизить материально-производственные запасы, и если да, то, как это может повлиять на рентабельность компании «Компьютер» и цену акций?

11. В 2003 году компания часто задерживала платежи своим поставщикам. Поставщики грозили прекратить отношения с компанией, и банк — отказаться возобновить кредитование, когда через 90 дней наступит срок возврата прежнего займа. На основании предоставленных данных можете ли вы как менеджер по кредиту компании-поставщика считать, что компании «Компьютер» следует продолжать поставлять продукцию в кредит? (Вы можете потребовать предоплату, но это может привести к тому, что компания перестанет покупать у вас.) Аналогично, если бы вы были банковским специалистом по кредиту, порекомендовали ли бы вы возобновление кредита? Повлияло бы на ваше решение то, что в начале 2004 года компания продемонстрировала бы свои прогнозы на 2004 год, а также убедительные доказательства того, что она увеличит свой акционерный капитал на сумму более чем в 1,2 млн рублей.

12. Оглядываясь назад, что должна была компания предпринять в 2002 году?

13. Каковы возможные трудности и ограничения применения финансовых коэффициентов?

14. Каковы некоторые качественные факторы, которые необходимо учитывать при оценке будущего финансового положения компании «Компьютер»?

Таблица 3.24