3.2. Денежные потоки и финансовые отчеты: более внимательный подход

На самом фундаментальном уровне компании делают две вещи: они зарабатывают деньги и тратят их. Деньги получают от продажи товаров, активов или ценных бумаг.

Продажа ценных бумаг включает в себя займы или продажу доли капитала (т.е. акции) фирмы. Деньги тратятся на оплату материалов и рабочей силы для производства товаров и оплаты активов. Платежи кредиторам и владельцам также требуют уплаты денег.

В главе 2 мы видели, что денежная деятельность фирмы может быть обобщена в простом уравнении:

Денежные потоки от активов = Денежные потоки кредиторам-+ + Денежные потоки владельцам

Это тождество денежных потоков обобщает общий денежный результат всех сделок фирмы, осуществленных в течение года. В этом разделе мы снова вернемся к анализу денежных потоков и поближе рассмотрим события, связанные с денежными средствами, которые ведут к таким результатам.

Источники и использование денежных средств

Деятельность компании, приносящая деньги, называется источником денежных средств. Деятельность, которая подразумевает затраты денежных средств, называется использованием (или применением) денежных средств. Нам нужно отследить изменения в балансе фирмы, чтобы увидеть, как фирма получает свои деньги и как она их тратит в течение определенного периода времени.

Для начала рассмотрим баланс компании «К» в таблице 3.1. Обратите внимание, что мы посчитали изменение каждого элемента в балансовом отчете.

Глядя на баланс корпорации «К», мы видим изменение довольно большого числа показателей в течение года. Например, компания увеличила свои чистые основные средства на 149 млн руб., товарно-материальные запасы — на 29 млн руб. Откуда пришли эти деньги? Чтобы ответить на этот и другие похожие вопросы, нам сначала нужно определить те изменения, которые привели к использованию денежных средств (использование), и те, которые принесли деньги (источники).

Здесь пригодится немного здравого смысла. Компания использует деньги или на покупку основных средств, или на оплату счетов. Так что, в широком смысле, увеличение счета активов фирмы означает, что она купила (в чистом выражении) некоторые активы, т.е. использовала средства. Если счет активов уменьшается, тогда (в чистом выражении) компания продала некоторые активы. Это является чистым источником. Таким же образом, если счет пассивов снижается, то компания провела какие-то чистые платежи, т.е. использовала средства.

При таких рассуждениях существует простое, хотя и механическое, определение, которое вы можете посчитать полезным. Увеличение счетов левой части баланса (активы) или уменьшение счетов правой части баланса (пассивы) — это использование денежных средств. И наоборот, уменьшение счетов активов или увеличение счетов пассивов (или собственного капитала) — это источник денежных средств.

Глядя снова на компанию, мы видим увеличение товарно-материальных активов за 29 млн руб. Это чистое использование средств, так как компания выплатила 29 млн руб. за увеличение товарно-материальных запасов. Кредиторская задолженность увеличилась на 32 млн руб. Это источник денежных средств, так как «К» заняла дополнительно 32 млн руб. к концу года. С другой стороны, векселя к оплате снизились на 35 млн руб., так что «К» погасила часть краткосрочной задолженности в сумме 35 млн руб.— это использование средств. Баланс отчета компании «К» показан таблицей 3.1

Таблица 3.1