2. Прогнозирование финансового состояния организации

Применение данных рекомендаций финансового оздоровления оказывает влияние на структуру баланса предприятия, то есть происходит рост либо снижение составляющих его статей. Поэтому прогнозный бухгалтерский баланс организации ОАО «БМК» рассмотрим в таблице 22.

Таблица 22

Прогнозный бухгалтерский баланс организации ОАО «БМК», (тыс. руб.)

Показатели			2012г.	Прогноз		Изменение (+,-)
1			2	3		4
1. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства			47074	50674		3600
1.2. Незавершенное строительство			2127	2127		0
Итого по разделу 1			49201	52801		3600
2. Оборотные активы
2.1 Запасы, в т.ч.			62284	20793		-41491
сырье, материалы			23580	11800		-11780
готовая продукция			12540	6300		-6240
товары отгруженные			26164	2693		-23471
2.2 НДС			3746	3746		0
2.3 Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев), в том числе			20800	20682		-118
покупатели и заказчики			18200	18082		-118
2.4 КФВ			4	4		0
2.5 Денежные средства			61	15201		15140
Итого по разделу 2			86895	56680		-30215
БАЛАНС			136096	109481		-26615
3. Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал			53881	53881		0
3.3.Резервный капитал			7994	7994		0
3.3. Нераспределенная прибыль (убыток)			-17677	-10156		7521
Итого по разделу 3			44198	51719		7521
4. Долгосрочные обязательства			0	0		0
5. Краткосрочные обязательства
5.1. Кредиторская задолженность, в т.ч.			91898	57762		-34136
поставщики и подрядчики			58900	28676		-30224
задолженность перед персоналом организации			8218	8218		0
Окончание таблицы 22
Показатели	2012г.	Прогноз			Изменение (+,-)
1	2	3			4
задолженность перед гос. внебюдж-ми фондами	6783	6783			0
задолженность по налогам и сборам	4500	3346			-1154
авансы полученные	9200	9200			0
прочие кредиторы	4297	1539			-2758
Итого по разделу 5	91898	57762			-34136
БАЛАНС	136096	109481			-26615

Проанализируем данные таблицы 22: валюта баланса организации ОАО «БМК» снижается. Внеоборотные активы организации ОАО «БМК» возрастут на 3,6 млн. руб., в результате модернизации производства, то есть приобретения нового оборудования и технологий для развития более наукоемкого производства на условиях лизинга. Оборотные активы предприятия в прогнозируемом периоде снижаются в основном за счет реализации запасов на 41,5 млн. руб. Наибольший рост в структуре оборотных активов отмечается по статье «Денежные средства» - 15140 тыс. рублей. Краткосрочные обязательства организации ОАО «БМК» снизятся на 34136 тыс. руб., за счет снижения кредиторской задолженности при использовании факторинга.

В таблице 23 рассмотрим прогнозный отчет о финансовых результатах организации ОАО «БМК».

Таблица 23

Прогнозный отчет о финансовых результатах организации ОАО «БМК», (тыс. руб.)

Показатель	2012г.	Прогноз	Изменение (+,-)
1	2	3	4
Выручка от продаж	148079	166647,8	18568,8
Себестоимость реализованных услуг	143583	139728	-3855
Валовая прибыль	4496	26919,8	22423,8
Управленческие расходы	7850	7850	0
Прибыль (убыток) от продаж	-3354	19069,8	22423,8
Окончание таблицы 23
Показатель	2012г.	Прогноз	Изменение (+,-)
1	2	3	4
Прибыль (убыток) от прочей деятельности	-8564	3449	12013
Прибыль (убыток) до налогообложения	-11918	22518,8	34436,8
Налог на прибыль	47	4503,76	4456,76
Чистая прибыль (убыток)	-11965	18015,04	29980

Проанализируем данные таблицы 23.

В результате применения предложенных мероприятий по финансовому оздоровлению организации ОАО «БМК» валовая прибыль в 2013 году может составить 26919,8 тыс. руб. Если планировать управленческие расходы по факту 2012 года, то прибыль от продаж составит в 2013 году 19069,8 тыс. руб., то есть организация ОАО «БМК» больше убыточной не является. Если планировать также убыток от прочей деятельности равный 3449 тыс. руб. и полностью внести в бюджет налог на прибыль в размере 20%, то чистая прибыль может составить 18015,04 тыс. руб.

Однако, снижение либо рост финансовых показателей, достигнутый при внедрении рекомендаций финансового оздоровления, еще не является конечным результатом восстановления платежеспособности. Поскольку были получены новые расчетные данные исследуемых показателей, необходимо провести на их основе анализ платежеспособности и диагностику банкротства, в целях подтверждения экономической эффективности от внедрения путей финансового оздоровления.

В таблице 24 проведем оценку финансовой устойчивости организации ОАО «БМК» на основе расчетных показателей за 2013 год.

Проанализируем таблицу 24.

В результате применения мер для финансового оздоровления организации ОАО «БМК» в 2013 году улучшились показатели финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,147 ед. Коэффициент финансовой зависимости снизился на 0,147 ед. Коэффициент финансирования увеличился на 0,414 ед. Коэффициент инвестирования возрос на 0,082 ед. Финансовый леверидж снизился на 0,962 ед. В целом все показатели финансовой устойчивости в прогнозируемом периоде близких пределам нормальных ограничений, что свидетельствует о том, что организация ОАО «БМК» станет финансово устойчивой.

Таблица 24

Динамика прогнозных показателей финансовой устойчивости организации ОАО «БМК»

Показатель	Оптимальное значение	2012г.	Прогноз	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (СК:А)	>0,5	0,325	0,472	0,147
Коэффициент финансовой зависимости (ЗК:А)	<0,5	0,675	0,528	-0,147
Коэффициент финансирования (СК:ЗК)	>1	0,481	0,895	0,414
Коэффициент инвестирования (СК:ВА)	>1	0,898	0,980	0,082
Финансовый леверидж (ЗК:СК)	<1	2,079	1,117	-0,962

Платежеспособность предприятия также характеризует ликвидность баланса и активов, поэтому для подтверждения экономической эффективности путей финансового оздоровления организации ОАО «БМК» произведем прогнозную оценку ликвидности организации. Прогнозный анализ ликвидности баланса организации ОАО «БМК» представим в таблице 25.

Таблица 25

Прогнозный анализ ликвидности баланса организации ОАО «БМК»

Группы актива и пассива баланса	Статьи баланса	2012 г.	Прогноз	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
Актив
Наиболее ликвидные активы (А1)	250+260	65	15205	15140
Быстрореализуемые активы (А2)	240	20800	20682	-118
Медленно реализуемые активы (A3)	210+220	66030	24539	-41491
Трудно реализуемые активы (А4)	190	49201	52801	3600
Валюта баланса	300	136096	109481	-26615

Окончание таблицы 25
Пассив
Наиболее срочные обяза­тельства (П1)	620	91898	57762	-34136
Краткосрочные обязательства (П2)	610+630	0	0	0
Долгосрочные обязательства (П3)	590	0	0	0
Собственный капитал (П4)	490+640	44198	51719	7521
Валюта баланса	700	136096	109481	-26615

Проанализируем данные таблицы 25.

Судя по условию соотношения неравенств ликвидности, получаем следующие неравенства баланса организации ОАО «БМК» в 2013 году:

15205 < 57762,

20682 > 0,

24539 > 0,

52801 > 51719.

Таким образом, выполняются условия, кроме первого и четвертого, поэтому прогнозный баланс можно признать ликвидным, хотя до абсолютной его ликвидности еще далеко.

Тем не менее, в прогнозируемом периоде значительно снижена доля медленно реализуемых активов – запасов на 41491 тыс. руб.

Для оценки прогнозной ликвидности активов в краткосрочной перспективе рассчитаем показатели ликвидности организации ОАО «БМК» в таблице 26.

Данные таблицы 26 свидетельствуют о том, что организация ОАО «БМК» в результате финансового оздоровления практически восстановило свою платежеспособность, поскольку все показатели ликвидности либо находятся в пределах нормативного ограничения, либо близки к нему. Коэффициент восстановления платежеспособности говорит о высокой вероятности выхода организации ОАО «БМК» из кризисного финансового состояния.

Восстановление платежеспособности и финансовое оздоровление организации ОАО «БМК» направлены не только на повышение финансовой устойчивости и ликвидности организации, но и на увеличение прибыли от деятельности.

Таблица 26

Прогнозные показатели ликвидности организации ОАО «БМК»

Показатель	Нормативное значение	2012 г.	Прогноз	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей ликвидности (ОА:КО)	1-2	0,944	0,981	0,037
2. Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности ((ДЗ+ДС+КФВ):КО)	>0,7	0,227	0,621	0,394
3. Коэффициент абсолютной ликвидности ((ДС+КФВ):КО)	0,2-0,4	0,001	0,263	0,262
4. Коэффициент восстановления платежеспособности (Ктл1+6/12(Ктл1+Ктл0):2)	>1	0,508	1,423	0,915

Восстановление прибыльности организации ОАО «БМК» также является показателем платежеспособности, поэтому в таблице 27 рассчитаем прогнозные показатели рентабельности организации ОАО «БМК».

Таблица 27

Прогнозные показатели рентабельности организации ОАО «БМК», (%)

Показатель	2012г.	Прогноз
1	2	3
Рентабельность имущества РА=ЧП/А	-	16,45
Рентабельность ВА: РВА=ЧП/ВА	-	34,12
Рентабельность ОА: РОА=ЧП/ОА	-	31,78
Рентабельность инвестиций РИ= Пдон.о./(ВБ-КО)	-	43,54
Рентабельность СК: РСК= ЧП/СК	-	34,83
Рентабельность продукции РРП=ЧП/ВР	-	10,8

Проанализируем данные таблицы 27.

Финансовое оздоровление организации ОАО «БМК» способствовало росту чистой прибыли, и соответственно организация стала рентабельной. В результате проведенных мероприятий наиболее высокая рентабельность отмечается у внеоборотного капитала – 34,12% и инвестиций – 43,54%.

Также оценим экономическую эффективность путей финансового оздоровления организации ОАО «БМК», проведя прогнозную диагностику банкротства по методикам оценки риска банкротства, которые использовали ранее.

Анализ расчета прогнозных показателей системы У. Бивера для диагностики банкротства организации ОАО «БМК» представим в таблице 28.

Таблица 28. Прогнозная диагностика банкротства организации по У. Биверу

№ п/п	Показатели	Нормативное значение			Прогноз
		для благ-чныхорганиз	за 5 лет до бан-тства	за 1 год до банк-ротства
1	2	3	4	5	6
1.	Коэффициент Бивера: (ЧП+ Ам)/ ЗК	0,4 – 0,5	0,17	-0,15	0,43
2.	Рентабельность активов, %	6-8	4	-22	16,45
3.	Финансовый леверидж, %	≤ 37	≤ 50	≤ 80	36,84
4.	Коэффициент покрытия активов СОС	0,4	≤ 0,3	0,06	0,46
5.	Коэффициент покрытия (т.л.)	≤ 3,2	≤ 2	≤ 1	0,981

Проанализируем данные таблицы 28.

Анализ расчета показателей системы У. Бивера для диагностики банкротства организации ОАО «БМК», позволяет сделать вывод, что полученные значения рассчитанных прогнозных показателей находятся близко к нормативным значениям, соответствующим благополучным организациям.

Проведем прогнозную оценку потенциальности банкротства организации ОАО «БМК» на основе факторной модели Альтмана. Расчет коэффициентов представим в таблице 29.

Проанализируем данные таблицы 29.

Оценка потенциального банкротства организации ОАО «БМК» по модели Альтмана позволяет сделать вывод, что организация за анализируемый период также находится в благоприятном финансовом состоянии.

Таблица 29