Взаимозачет долгов

Кредиторы / дебиторы	Основной	Проценты	Всего
Структура долга до зачета
Кредиторская задолженность
Топливо	75,0	20,0	95,0
Облэнерго	35,0	15,0	50,0
Транспортные услуги	80,0	40,0	120,0
Коммунальные службы	25,0		25,0
Итого:	215,0	75,0	290,0
Дебиторская задолженность
Топливо	95,0		95,0
Облэнерго	50,0	15,0	65,0
Облагрополитика	120,0		120,0
Коммунальные службы	25,0		25,0
Итого:	290,0	15,0	305,0
Структура долга после взаимозачета
Кредиторская задолженность
Облэнерго	-		-
Транспортные услуги	-		-
Коммунальные службы	-		-
Итого:	-		-
Дебиторская задолженность
Облэнерго	15,0		15,0
Итого:	15,0		15,0

Пересмотр условий ранее заключенных соглашений с обеспечением прав требования кредиторов по ним залогом имущества:

Считается обеспеченным залогом, когда должник обязуется передать в залог часть своего имущества или имущества другого лица в качестве обеспечения исполнения обязательства. Поскольку положение "обеспеченного" кредитора сильнее, чем положение кредитора, не обеспеченного залогом, должник может предложить залог своему кредитору, чьи права требования не обеспечены, в обмен на некоторые уступки с его стороны в отношения, как то: списание задолженности, списание процентов по долгам и отсрочка платежа.

Преимущества права требования, обеспеченного залогом: Кредитор, чьи права требования обеспечены залогом:

- может более эффективно и быстро добиться исполнения обязательства;

- в случае ликвидации должника его требования будут удовлетворены до того, как будут произведены соответствующие выплаты в бюджет и кредиторам, не обеспеченным залогом.

Согласно этому анализу в случае ликвидации ЗАО «Орбита» без проведения реструктурирования долгов, выплаты по единственному "обеспеченному" залогом требованию будут произведены на 100%, в то время как оставшиеся кредиторы, не обеспеченные залогом, получат менее 30% от сумм их требований. Предприятие, желающее использовать этот способ, должно сначала продемонстрировать эти преимущества своим "необеспеченным" кредиторам, а затем попытаться предложить обеспечение залогом в обмен на снижение долга.

Исполнение обязательства может быть также обеспечено гарантией или поручительством, при котором третья сторона обязуется исполнить обязательство в случае неисполнения должником.

Предприятия, для которых данный подход представляется автором приемлемым:субъекты хозяйствования, имеющие недвижимое имущество, которое ранее не передавалось в качестве залога. Кредиторы, для которых данный подход был бы приемлемым – права которых не обеспечены залогом, желающие получить в итоге больше шансов на удовлетворение своих требований.

Многие кредиторы в Украине в настоящее время являются «необеспеченными», то есть должники этих кредиторов не предложили им обеспечение, которое кредитор мог бы востребовать в случае неуплаты долгов. По многим причинам, включающем правовые, при взыскании долгов через суд, такие кредиторы принимают на себя риск получения несущественной оплаты или вообще возврата долга.

Предприятия могут воспользоваться «необеспеченностью» кредитора и предложить «обеспечить» просроченные обязательства путем залога имущества на тот случай, если не будут выполнены платежи по новым обязательствам. Это значительно увеличивает шансы на возврат всей суммы задолженности. В обмен на такое предложение предприятие может просить кредиторов простить часть основного долга и/или начисленные проценты, снизить процентную ставку или продлить сроки погашения долга.

Приведенная таблица 6.12 иллюстрирует, как ЗАО «Орбита» добивается списания процентов и продления сроков погашения, предложив обеспечить различные долги залогом.

Выдача необеспеченных векселей текущим кредиторам.

Вексель представляет собой одностороннее обещание лица выплатить определенную сумму денег. Этот инструмент стал более широко использоваться как средство, в котором отражено право требования к предприятию. В контексте реструктуризации долгов предприятие предлагает простые векселя в качестве оплаты своей текущей задолженности. Простой вексель представляют собой новый долг, который может погашаться в течении более длительного периода времени по более низкой процентной ставке. За счет этого у предприятия появляются свободные денежные средства, которые могут быть использованы на выплату задолженности предприятия.

Использование векселей (с уступками в отношении долга) там, где нет возможности для пересмотра условия соглашения и дальнейшего обеспечения прав кредитора залогом: По различным причинам предприятие не в состоянии предложить всем своим кредиторам обеспечение залогом. Поэтому предприятию придется убедить их принять простые векселя, причем с определенными уступками по долгам.

Преимущества для кредиторов: Хотя держатель простого векселя остается в категории "необеспеченных" кредиторов, он получает некоторые значительные преимущества от такой сделки. Например, для простого векселя характерна упрощенная процедурой передачи прав. Поэтому, кредитор, продавая такой вексель третьему лицу, получает оплату сразу же. Более того, действительность права требования по простому векселю не может быть предметом спора. По этой причине простой вексель будет наиболее подходящим инструментом для кредиторов, чьи права требования могут быть оспорены.

Дополнительные аргументы для убеждения кредитора в принятии простых векселей: Когда предприятие находится в крайне затруднительном финансовом положении, правление такого предприятия должно откровенно заявить кредиторам, что если ему не удастся добиться уступок в отношении долгов, собственники предприятия намерены ходатайствовать о признании предприятия банкротом или начать процедуру добровольной ликвидации. В случае ликвидации должника кредиторы, находящиеся последними в очереди на удовлетворение требований, получат только часть от суммы заявленного требования. Таким образом, кредитор, соглашаясь уменьшить размер своего требования к должнику, теряет незначительно.

Предприятие может пообещать этим кредиторам обеспечение залогом (на этот раз в обмен на свои простые векселя) как только у него появится какое-либо имущество, которое можно будет передать в залог. Предприятие должно также продемонстрировать, как действия кредитора могут укрепить предприятие и -увеличить вероятность выплаты им долгов.

Предприятия, для которых данный подход мог бы быть приемлемым:

Предприятия, испытывающие финансовые затруднения (находящиеся на грани банкротства или ликвидации), с имуществом, недостаточным для передачи в залог в качестве обеспечения обязательства.

Или же предприятия, имеющие дебиторскую задолженность, которую желали бы приобрести третьи стороны.

Кредиторы, для которых данный подход был бы приемлемым:

- кредиторы, которые осознают, что это единственная альтернатива ликвидации предприятия;

- или же те, кто ищет возможность продать свои права требования к данному предприятию и получить сразу же оплату.

Вексель представляет собой одностороннее безусловное обязательство заплатить определенную сумму денег. Как инструмент, в котором отражено право требования, вексель получил широкое распространение в финансово-расчетной практике. Отсрочка платежей, полученная в обмен на простой вексель, увеличивает денежный поток предприятия, что, предположительно, может привести к его реорганизации и привлечению новых инвестиций.

Приведенная ниже таблица иллюстрирует, как ЗАО «Орбита» добивается продления погашения долга и снижения процентных ставок путем выпуска простых векселей (таблица 1.13).

Таблица 1.13.