Тема 12. Стоимость и структура капитала

Понятие и классификация капитала

Капитал – выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы корпорации.

Капитал - это богатство, используемое для собственного увеличения. Капитал выступает основным источником благосостояния его собственников в текущем и будущем периодах. Он выступает также главным измерителем рыночной стоимости корпораций. Динамика капитала является важным показателем эффективности производственно – коммерческой деятельности корпорации.

Капитал классифицируют по разным признакам:

- по форме вложения

- по целям использования

- по формам инвестирования

- по объектам инвестирования

- по формам собственности

- по организационно – правовым формам деятельности

- по характеру участия в производственном процессе

- по характеру использования собственниками

- по источникам привлечения в экономику страны

Методы и определение стоимости компании

Оценка стоимости любой фирмы представляет собой целенаправленный процесс определяющиеся в выражений ее стоимости с учетом реального дохода, приносимого его в который момент времени.

Объектом оценки является движимое и недвижимое имущество, а также отдельные фирмы, банки, их активы.

Субъектами оценки являются профессиональные оценщики, обладающие практическими навыками и знаниями, располагающие лицензией на право осуществления оценочной деятельности.

Оценка стоимости имущества не ограничивается учетом только одних затрат на создание или приобретение объекта. В процессе оценки обязательно учитывают совокупности рыночных факторов, таких как факторы времени и риска, рыночной конъюнктуры, уровень конкуренции, особенностей оцениваемого объекта.

Оценку стоимости имущества корпорации осуществляют на основе трех подходов:

- доходный

- затратный

- рыночный

Метод отраслевых коэффициентов – позволяет определить примерную стоимость корпорации по формулам, выведенным на основе отраслевой статистики.

Вопросы к самопроверке:

1. Понятие цена и структуры капитала.

2. Концепция стоимости капитала – основа теории финансирования компаний.

3. Факторы, определяющие структуру капитала.

4. Виды стоимости капитала: внутренняя, рыночная, балансовая, предельная, ликвидационная, инвестиционная.

5. Методы оценки стоимости капитала.

6. Взаимосвязь стоимости и структуры капитала компании.

7. Определение оптимальной структуры капитала. Значение теорий структуры капитала для предприятий Казахстана.

Рекомендуемая литература: 3, 9, 15

Тема 13. Финансовое планирование корпорации

Содержание и значение финансового планирования

Устойчивая работа корпорации в рыночных условиях невозможна без использования современных методов управления финансами. Одним из ключевых направлений повышения эффективности финансового менеджмента является совершенствование внутрифирменного финансового планирования и контроля.

Эффективное управление финансами корпорации возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и отношений хозяйствующих субъектов.

В современных условиях корпорация с помощью финансового плана сама определяет условия направления использования прибыли остающейся в его распоряжении после уплаты налогов. Цель составления финансового плана - определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей.

Разработка корпорациями финансовых планов занимает важное место в системе мер по стабилизации их денежного хозяйства.

Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, а с другой стороны - с уменьшением числа неиспользованных возможностей.

Принципы и методы финансового планирования

Принципы планирования определяют характер и содержание плановой деятельности в корпорации:

1. Принцип единства

2. Координация планов отдельных подразделений

3. Принцип участия

4. Принцип непрерывности

5. Принцип гибкости

6. Принцип точности

В практике финансового планирования применяются следующие методы:

Расчетно-аналитический

Нормативный метод

Балансовый метод

Метод оптимизации плановых решений

Метод экономико-математического моделирования

Вопросы к самопроверке:

1. Задачи и принципы финансового планирования.

2. Основные методы финансового планирования.

3. Стратегический, текущий и оперативный финансовый план.

4. Система и структура финансового плана.

5. Перспективное финансовое планирование.

6. Краткосрочное финансовое планирование.

7. Шахматный баланс доходов и расходов, его структура и назначение.

8. Финансовая стратегия корпорации.

Рекомендуемая литература: 4, 10, 16