15.2. Об истории бирж и биржевой торговли

В современном представлении биржа —это, с одной стороны, объединение ком­мерческих посредников, организующих и способствующих проведению крупных торговых операций, а с другой —место проведения торгов, предшествующих заклю­чению товарных сделок. В широком смысле слова товарная биржа — это воплоще­ние крупного рынка разнообразных товаров, реализуемых посредством оптовой тор­говли.

В отличие от оптовых ярмарок, выставок-продаж, где торговля носит временный, эпизодический характер, товарная биржа представляет собой устойчивую стационар­ную форму проведения торговых операций с фиксированным местом, днями и часа-

ми работы. По замыслу товарная биржа ориентирована на определенный товар или узкую группу товаров. Обычно это массовые, стандартные, не уникальные товары, такие, как зерно, нефть, металлы, сахар. Еще один характерный признак биржи со­стоит в том, что предлагаемый к продаже товар чаще всего не находится на бирже в физическом смысле, в своей объективной реальности и даже в образцах, как в мага­зине или на базе. Товар продается и пркупается на основе представленных на бирже­вых торгах данных о нем и гарантий его соответствия этим данным. Иными словами, биржа не торгует товаром в прямом смысле слова, а соединяет спрос и предложение, в соответствии с которыми и формируется цена товара.

Возникновение бирж в Европе относится к XVI—XVII векам, то есть к периоду развития рыночных отношений и возникновения мануфактур.

Считается, что биржевая торговля началась с векселей, а первым биржевиком был голландский купец из города Брюгге Вон де Бурс (Van de Burse), именем которого она и была названа. По другой версии биржа получила название от латинского слова «bursa» — «кожаный кошелек».

Суть торговли векселями заключалась в следующем. Экспортеры получали за проданный за границу товар вексель (обязательство) от иностранного купца на вы­плату определенной суммы, выраженной в иностранной валюте той страны, куда продавался товар. Затем они продавали эти обязательства в своей стране купцам, за­нимающимся покупкой товаров за границей, в странах, в валюте которых был выпи­сан этот вексель. Но сам иностранный вексель продавался за валюту страны, в кото­рой осуществлялась его продажа. Благодаря такой торговле устанавливался курс векселей, выписанных в разных валютах, то есть цена денежной единицы одной стра­ны, выраженная в денежных единицах другой. По существу, устанавливался валют­ный курс, который и сейчас является непременным атрибутом современных валют­ных бирж.

В связи с ростом внешней торговли еще в XV веке в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция), а также в крупных торговых городах других стран Западной Европы — в Антверпене (1531), Лионе (1545), Гамбурге (1558), Лондоне (1566), Амстердаме (1608), Бремене (1613) появляются первоначальные формы товарных и валютных бирж.

Промышленная революция привела к увеличению как объема, так и номенкла­туры биржевой торговли. Наряду с представлением рыночного места, организацией биржевого торга и фиксацией торговых обычаев к числу основных функций товар­ной биржи стали относить установление стандартов на товар, разработку типовых контрактов, котирование цен, урегулирование споров (арбитраж) и информацион­ную деятельность. Торговля наличным товаром не могла уже удовлетворять потреб­ности производства. Массовое производство, резкие колебания цен привели к тому, что в качестве страхового механизма ведущую роль в биржевых операциях стали иг­рать сделки на срок с реальным товаром (форвардные сделки). Биржи притягивали к себе все большие массы товара. Крупнейшие биржи стали центрами торговли меж­дународного значения.

Быстрое развитие производства в XIX веке привело к возникновению десятков бирж, на которых решающую роль стали играть сделки на срок, в таких странах, как Германия, США, Англия, Франция, Япония, Россия, Италия. В настоящее время биржи реального товара сохранились лишь в небольшом числе стран (это, как прави­ло, развивающиеся страны — Индия, Индонезия и др.) и имеют незначительные обо­роты, а на крупнейших биржах господствует фьючерсная торговля.

В России первая официальная биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1703 году. По состоянию на начало XX века в России насчитывалось 47 бирж, затем их развитие пошло по пути создания отдельных товарных бирж по различным торговым специ­альностям. Примером таких бирж являлись Калашниковская хлебная биржа (1895), фруктовая биржа в Санкт-Петербурге (1907), яичная, масляная и птицеторговая биржи в Москве (1907). К 1914 году в России действовало 115 бирж, самой крупной из кото­рых продолжала оставаться Петербургская. Российские биржи были главным обра­зом товарными.

С начала века периодически проходили съезды бирж, где избирался Совет съезда бирж, защищавший интересы биржевиков на уровне Министерства финансов и Ми­нистерства торговли Российской Империи. Торговый устав съезда бирж включал ос­новные уставные положения всех его участников. Торговые механизмы российских биржевиков были настолько эффективны, что практически без изменений внедря­лись на некоторых европейских биржах. В 1917 году все биржевые архивы были унич­тожены.

В связи с переходом к Новой экономической политике в Советской России вновь были созданы различные финансово-кредитные институты. Первая товарная биржа была открыта в Саратове в июле 1921 года. Постановлением Совета Труда и Обороны в 1922 году на товарные биржи было возложено выявление спроса и предложения товаров, облегчение и упорядочение товарооборота.

Членами бирж являлись государственные учреждения и предприятия, коопера­тивные организации, частные предприятия, уплачивающие промысловый налог по определенной ставке. Несмотря на то что биржи были признаны, их деятельность существенно ограничивалась. Находились они в двойном подчинении: Комиссии по внутренней торговле при Совете Труда и Обороны и губернским экономическим со­вещаниям — органам правительственного надзора за деятельностью бирж, которые давали разрешение на создание новых бирж, утверждали их уставы.

По замыслу биржа должна была превратиться в аппарат государственной плано­вой торговли. Государство имело на каждой бирже своих уполномоченных предста­вителей, которые контролировали деятельность и покупателей, и продавцов. Путем административного давления государство пыталось воздействовать на складываю­щийся на бирже уровень цен. Существовало даже принуждение к участию в- бирже­вых операциях. Так как установленная отпускная цена и заранее известный потреби­тель устраняли необходимость биржевого торга, то в конце 1922 года было принято постановление об обязательной регистрации государственными учреждениями и предприятиями своих внебиржевых сделок на биржах. При этом оплата труда макле­ров (брокеров) стала осуществляться таким же образом, как и оплата труда государ­ственных служащих в соответствии с установленным окладом.

Биржевой оборот увеличивался, так как за внебиржевые сделки были установле­ны более высокие сборы, чем за биржевые, но государственная политика фактичес­ки ограничивала воздействие биржевой торговли на оздоровление хозяйственной жизни страны. По существу, была сделана попытка превратить биржи из оптового рынка в государственные распределительные учреждения. В дальнейшем «успешное» построение социализма делало биржи все более ненужными. Государство уже полно­стью контролировало экономику, распределение сырья и товаров производилось по распоряжениям органов планирования. Биржи стали излишними. К началу 30-х го­дов биржевое дело было раздавлено мощным прессом сталинского государственного

социализма. При этом рыночные структуры были заменены жестким планировани­ем и централизованным распределением товаров.

Две центральные функции биржи — свести продавца и покупателя, производи­теля и потребителя товара и установить рыночную оптовую цену на реализуемую пар­тию товара — были переложены в условиях командно-административной, централи­зованной системы хозяйствования на государственные органы. Плановые органы стали определять, что надо производить, вместе с органами материально-техничес­кого снабжения распределять производимый продукт на основе материальных ба­лансов и планов распределения, а также прикреплять потребителей к производите­лям товаров. Органы ценообразования устанавливали оптовые цены на производимые товары.

При такой схеме ведения хозяйства биржи оказались просто ненужными, они не вписывались в планово-директивную систему.

Появившиеся в 60-е годы ростки хозрасчетных отношений не создали необходи­мой питательной среды для произрастания товарных бирж. Проблему состыковки производителей и потребителей товаров, торговых организаций мыслилось решить на основе договорных связей между ними. Однако вскоре стало ясно, что опоясать страну договорами и обойтись без оптовой торговли не удается. Тогда на повестку дня была выдвинута идея перехода к оптовой торговле средствами производства, со­здания локального, изолированного полурынка, на котором с помощью оптовых баз бывшего Госснаба можно было бы торговать по государственным или договорным ценам продукцией производственного назначения. Эта попытка тоже провалилась. Искусственная прививка несовершенной торгово-снабженческой рыночной веточ­ки на нерыночное тело, отторгающее ее, не могла привести к успеху.

Понадобились пять лет начатой в 1985 году перестройки и сопровождающих ее тернистый путь первых экономических реформ, прорывов к рыночным отношени­ям, прежде чем биржевики почувствовали, что наступил их день и час. Впрочем, ско­рость биржевого взлета, возрождение бирж словно из пепла по магическому велению с лихвой возместили их многолетнее погребение в советской экономической среде.

Первой 19 мая 1990 года была зарегистрирована Московская товарная биржа (МТБ). К концу того же года в Москве были созданы еще три биржи: Российская товарно-сырьевая биржа (РТСБ), Республиканская товарная биржа агропромышлен­ного комплекса (Росагробиржа) и Московская биржа строительных материалов «Али­са» (последняя — как малое частное предприятие).

Одновременно начался процесс образования региональных товарных бирж в раз­личных регионах СССР. К концу 1990 года было зарегистрировано уже около полуто­ра десятков бирж, а в 1991 году процесс принял лавинообразный характер: к июню было создано около 180 товарных бирж во всех крупных центрах СССР. При этом в некоторых развитых регионах было образовано несколько бирж, например в Ростов­ском регионе — пять: три из них организованы в Ростове-на-Дону (с участием Рос-товглавснаба Госснаба СССР, ростовского облисполкома и областного Центросою­за) и две в области — в Таганроге и Волгодонске. Наиболее крупным биржевым центром стала Москва: уже в то время в ней насчитывалось 22 товарные биржи.

В «дорыночных» условиях 1990-1991 годов биржи получали существенное пре­имущество по сравнению с любым государственным торговым предприятием. На них можно' было торговать по свободным ценам, чем не замедлили воспользоваться ком­мерческие и псевдокоммерческие структуры, выступавшие в роли посредников. То-

вар, купленный по более низким государственным ценам, перепродавался на бирже по свободной рыночной цене.

Биржевой бум продолжался до конца 1991 года. К тому времени в России функ­ционировало около 500 бирж и только в Москве их было около 80. С либерализа­цией цен биржи лишились ценовых преимуществ, так как сами производители быстро подняли цены до рыночного уровня. Играть на разнице цен стало весьма сложно. Обороты резко упали, посредники начали терять интерес к товарным биржам.

На смену товарным биржам пришли биржи фьючерсные и фондовые.

1993 год стал «годом ваучера» на российских фондовых биржах. Именно в это время происходит становление и развитие фондовых биржевых структур. Однако через некоторое время выяснилось, что фондовые биржи не нужны участникам рынка ценных бумаг, так как не предлагают им каких-то услуг, ради которых можно было бы идти хотя бы на затраты по оплате биржевых сборов. После того как в се­редине 1994 года ваучер прекратил свое существование, большинство фондовых бирж вошло в полосу затяжного кризиса, выхода из которого пока не видно. Актив­ные торги проходят лишь на Московской фондовой бирже (МФБ), получившей эксклюзивное право на проведение биржевых торгов акциями РАО «Газпром», а также на нескольких биржах в разных городах России во главе с Московской меж­банковской валютной биржей (ММВБ), объединенных в единую систему торговли государственными ценными бумагами.

Развитие фьючерсного рынка в России также проходит достаточно сложно. После довольно продолжительного этапа роста объемов торговли, количества торгуемых инструментов и участников торговли рынок пережил банкротство трех площадок, каждая из которых была крупнейшей на момент своего краха. Осенью 1994 года вы­нуждена была признать фактическое банкротство Биржевая палата Московской Цен­тральной фондовой биржи, в 1996 году разорилась Московская товарная биржа, а вслед за ней и Российская биржа. После этих банкротств перспективный фьючерс­ный биржевой рынок оказался в состоянии ожидания. Торговля на оставшихся фью­черсных площадках постепенно увеличивала обороты, в то же время те объемы, ко­торые были до банкротств, не достигнуты. К тому же со второй половины 1995 года из-за введения валютного коридора валютные фьючерсы (а на них приходился почти весь оборот) постепенно утратили свою привлекательность как объект спекулятив­ной торговли, что также способствовало снижению активности операторов рынка. Динамика дальнейшего развития фьючерсного рынка зависит от общего состояния экономики России.

Значительно лучше обстоит дело на валютных биржах. На этом направлении в начале периода реформ были достигнуты серьезные успехи. В общем-то сам факт тор­говли валютой на рыночной основе воспринимался как огромное достижение, а уж о признании результатов торгов на бирже в качестве официального курса вряд ли меч­тали. После периода некоторого застоя, наблюдавшегося в 1995—1997 годах, валют­ные биржи вступили в полосу роста. Этому способствовало возобновление в 1998 году обязательной продажи части валютной выручки и отказ от жесткого регулирования биржевых котировок со стороны Центрального Банка.

Можно утверждать, что биржевое дело в России после двух-трех лет бурного подъ­ема начала переходного периода к концу 90-х годов развивается через трудности и

перед ним нелегкая задача определения своего места в зарождающейся рыночной эко­номике.