- •1. Финансовый менеджмент как научная дисциплина
- •2. Сущность и организация фм на предприятии
- •3. Базовые концепции финанс. Менеджмента
- •5. Информационное обеспечение деятельности финанс. Менеджера
- •4. Функции и задачи фм
- •6. Бухгалтерская отчетность – информационная база финансового менеджмента.
- •6. Бух.Отчетность - информационная база в финансовом менеджменте
- •7. Принципы построения бух.Отчетности
- •10.Фактор времени и его учет в финансовых операциях.
- •11.Денежные потоки и показатели их оценки.
- •8. Содержание основных форм финансовой отчетности
- •9. Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности.
- •12.Цели финансового менеджмента.
- •13.Источники финансирования предприятий.
- •14.Операционный и денежный циклы предприятия.
- •15.Понятие и основные элементы оборотного капитала.
- •16.Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- •17.Концепция цены капитала.
- •18.Управление оборотным капиталом.
- •20. Бюджет денежных средств и его роль в планировании денежных потоков.
- •19.Риск инвестиционных проектов, методы их оценки.
- •21. Понятие «эффект финансового рычага». Заемная политика фирмы.
- •22. Политика ликвидности предприятия.
- •24. Показатели финансовой устойчивости предприятия.
- •25. Показатели деловой активности предприятия
- •26. Виды процентных ставок.
- •27. Управление товарными запасами.
- •28.Оценка эффекта операционного левериджа(рычага). Порог рентабельности. Запас финансовой прочности.
- •29. Управление денежными средствами и ликвидностью.
- •30. Стоимость основных источников капитала.
- •31. Политика формирования финансовой структуры капитала.
- •32. Финансовая политика и рост фирмы
- •33. Управление дебиторской задолженностью
- •35. Критерии оценки инвестиционных проектов.
- •36. Формула Дюпона и особенности ее использования в финансовом анализе.
- •37. Финансовые риски. Виды, сущность и способы их снижения.
- •38.Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •39. Способы снижения финансового риска.
- •40. Методы оценки фин. Рисков.
- •42. Модели оценки рисковых активов на рынке капитала.
- •43. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор.
- •44. Источники финансирования оборотного капитала.
- •45. Количественные методы в оценке фин. Рисков.
- •46. Принципы разработки бюджета капит.Вложений
- •47. Сущность фин-ого планирования на предприятии
- •48. Организационно-правовые формы ведения бизнеса
- •49. Диверсификация и риск портфеля.
- •50. Международные аспекты фм
30. Стоимость основных источников капитала.
Капитал характеризуется неоднородностью, поэтому для каждого его элемента можно определить собственный вид стоимости:
Акции – дивиденды;
Кредиты, ссуды и займы – процентная ставка;
Собственные источники финансирования – норма доходности.
1.Средневзвешенная стоимость капитала.
n
WACC = Σωidi
i=1
ωi – стоимость i-того источника капитала; di – стоимость i-того источника капитала в общей структуре.
n
Σd=1
i=1
Различают следующие виды WACC:
Фактическая;
Прогнозируемая (предполагаемая)
Оптимальная (обеспечивает лучшую рыночную капитализация фирмы).
2.Предельная стоимость капитала (МСС) – стоимость дополнительной единицы, привлеченной в качестве источника финансирования.
Критерий оптимальности структуры капитала.
WACC = МСС
Критерии оптимизации структуры капитала.
Уровень доходности и риска.
Минимизация средневзвешенной стоимости капитала.
Максимизация рыночной стоимости компании.
31. Политика формирования финансовой структуры капитала.
В общем виде капитал – это самовоспроизводящаяся стоимость (капитализация).
Структура – соотношение частей одного целого. Структура капитала – определение источников формирования капитала предприятия. По способу финансирования структура капитала делит источники на собственные и заемные.
Заемные делятся на:
- долгосрочные и краткосрочные пассивы. При этом предпочтительнее больший удельный вес долгосрочных.
С т.з. корпораций структура капитала основана на соотношении акций (СК) и облигаций (долговое финансирование).
В ФМ можно выделить 2 подхода к рассмотрению структуры капитала:
1. Традиционный – стоимость компании зависит от структуры капитала.
2. Концепция Модильяни и Миллера: рыночная стоимость фирмы не зависит от структуры капитала. Стоимость капитала выражается в относительных показателях и отражает величину доходности капитала для его собственников.
32. Финансовая политика и рост фирмы
Модифированная формула Дюпона лежит в основе моделирования достижимого роста предприятия (темп устойчив. роста), к-рый зависит от рентабельности собствен.капитала и коэф-та реинвестир-я прибыли SGR=ROE*r/1-ROE*r=r*M*RO*FD/1-r*M*RO*FD(SGR-maxi достижим.годовой прирост объема продаж; r-коэф-т реинвестир-я прибыли). Это модель устойчивого состояния, в к-рой будущее совершенно аналогично прошлому в отношении баланса и показателей эффектив-ти работы предприятия. При составлении этой модели предполагается, что предприятие не привлекает ср-ва извне, выпуская новые акции. Собствен.кап-л увеличив-ся только путем накопления прибыли. Модель устанавливает зависим-ть между темпом прироста экономич.потенциала предприятия, выражающ.наращиванием объемов произ-ва и основн. факторами, его определяющими. Если руководство предприятия намерено наращивать потенциал более высокими темпами, то оно может сделать это за счет 1 или нескольких факторов: 1)изменения дивидендн.политики (↓ доли чистой прибыли, выплачиваемой в кач-ве дивидендов, ведет к ↑ собствен.кап-ла за счет внутр.источников и расширяет возмож-ти устойчив.роста); 2)изменения фин.политики (↑ доли привлечен.ср-в в общей сумме капитала увеличивает фин.рычаг фирмы и =>коэф-т устойчив.роста);
34. Пок-ль рентаб-и собств-го кап-ла: назнач. и особ-ти расчета
Коэфф-ты рентаб-ти (прибыльности) - отражают приб-сть компании. Рентаб-ть собств-го кап-ла позволяет определить эфф-ть использования кап-ла, инвестированного собственниками, и сравнить этот пок-ль с возможным получением дохода от другого вложения этих ср-в. Этот коэфф-т может рассчит-ся посредством деления чистой прибыли (после уплаты налогов) на среднегодовую сумму собств-го кап-ла. Рентаб-ть собств-го кап-ла показ., сколько ден. единиц чистой прибыли заработала каждая ден. единица, вложенная собственниками компании.