21. Понятие «эффект финансового рычага». Заемная политика фирмы.

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

ЭФР = (ЭР_о (1 – К_Н)- СП) – ЗК/СК

СП – ставка процента;

ЭР_о (1 – К_Н) – рентабельность инвестиционного капитала после уплаты налогов.

ЗК/СК – плечо финансового рычага (финансовый леверидж);

ЭФР может быть положительным и отрицательным.

Положительный ЭФР возникает, если разность между рентабельность инвестиционного капитала после уплаты налогов и ставкой процента за кредит больше 0.

ЭР_о (1 – К_Н)- СП > 0.

Это означает, что рентабельность инвестиционного капитала больше ставки процента за кредит. При этих условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, то есть долю заемного капитала.

Отрицательный ЭФР возникает, когда разность между рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов и ставкой процента за кредит меньше 0.

ЭР_о (1 – К_Н)- СП < 0.

То есть рентабельность инвестированного капитала меньше ставки процента за кредит. В Этом случае происходит проедание СК.

22. Политика ликвидности предприятия.

Ликвидность – способность имущества быстро принимать денежную форму.

По степени ликвидности активы можно разделить на 4 группы:

А1 : Наиболее ликвидные активы – денежные ср-ва, Краткосрочные финансовые вложения.

А2: Быстроликвидные активы – ДЗ

А3: Медленно реализуемые активы: запасы

А4: Труднореализуемые активы: Внеоборотные активы.

Пассивы группируются по срокам оборачиваемости.

П1: Наиболее срочные пассивы – КЗ

П2: Краткосрочные пассивы- КО

П3: Долгосрочные обязательства – ДО

П4: Собственный капитал

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П 4

24. Показатели финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые отражают достаточность СОС и степень зависимости от заемных источников финансирования.

1.Коэффициент достаточности СОС:

K_сос=СОС/текущие активы ≥0,1

2.Коэффициент маневренности

К_ман= СОС/СК ≥ 0,3 – 0,5

Можно выделить дополнительные показатели финансовой устойчивости, которые основаны на соотношении собственных и заемных источников финансирования

1.Кавтономии = СК/ ΣП ≥ 0,5

2.Кфинансовой зависимости = ΣП/СК ≤ 2

Качество заемных источников финансирования оценивается на основе коэффициентов долгосрочных заемных средств

К_ДЗС = ДО/КО ≥ 1

25. Показатели деловой активности предприятия

Делов.активн-ть проявл-ся в динамичн-ти развития организации, достижении ею поставлен. целей, что отражают абсолютн.стоимостн. и относит.показатели. Дел.актив-ть проявл-ся, прежде всего, в скорости оборота средств. Показатели оборачиваем-ти яв-ся одной из основн.групп показ.лей фин.состояния предприятия.От того, насколько быстро средства, вложен. в активы, превращ-ся в деньги, зависит платежеспособ-ть предприятия и фин.результаты. Чем быстрее обращаются сред-ва, тем меньше величина авансируемого капитала, потребн-ть в дополнит.источниках финансир-я и плата за них,и=>лучше фин.результаты работы предприятия. Т.о., для анализа дел.активн-ти организации используют 2 группы показ-лей: 1.Общие показатели оборачиваемости. 2.Показ-ли управления активами. Оборачив-ть средств, вложен.в имущ-тво организации, может оцениваться:а)скоростью оборота– кол-вом оборотов, к-рое делают за определ.период кап-л организации или его составляющие;б)периодом оборота– средн.сроком, за к-рый возвращ-ся в организацию денежн.ср-ва, вложен. в производствен.-коммерч. операции.