Тема 3 Антикризисное управление хозяйственной устойчивостью промышленного предприятия

3.1 Хозяйственная устойчивость как характеристика экономического состояния промышленного предприятия

Основой формирования надежного экономического состояния промышленного предприятия является устойчивая деятельность, направленная на возмещение вложенных средств и накопление прибыли для развития при условии своевременного завершения расчетов с кредиторами.

Для эффективного менеджмента и, прежде всего, антикризисного особенно важным является оценка способности предприятия к осуществлению такой деятельности.

Для оценки указанной способности используется комплексное экономическое понятие – хозяйственная устойчивость промышленного предприятия.

Хозяйственная устойчивость промышленного предприятия – способность возмещать понесенные расходы и накапливать средства для развития при условии своевременной оплаты кредиторской задолженности.

Данное понятие является комплексным и предполагает оценку экономического состояния предприятия по результатам его хозяйственной деятельности за определенный период.

Хозяйственная устойчивость концентрирует в себе общеизвестные частные оценки экономического состояния (рис. 3.1).

Под экономическим состоянием предприятия понимается комплексная характеристика результативности его хозяйственной деятельности с учетом перспектив дальнейшего развития.

SHAPE \* MERGEFORMAT

3.2 Оценка уровня хозяйственной устойчивости промышленного предприятия

Сущность оценки хозяйственной устойчивости заключается в экспресс-анализе финансового состояния промышленного предприятия с целью разработки и принятия ключевых управленческих решений, реализация которых в сжатые сроки может повлиять на текущее и стратегическое развитие организации. Важность такой оценки определяется необходимостью оперативного реагирования на изменение условий внешней среды или на возникновение угроз деятельности предприятия. Такая оценка существенно осложняется тем, что ресурсы и время на разработку и принятие решений в условиях кризисных ситуаций, как правило, бывают весьма ограничены.

Сформулированное понятие хозяйственной устойчивости позволяет выделить следующие критерии его оценки (рис. 3.2):

• способность возмещать затраты и зарабатывать прибыль;

• способность накапливать активы (как за счет собственных, так и за счет заемных средств);

• способность своевременно оплачивать кредиторскую задолженность.

SHAPE \* MERGEFORMAT

Указанные критерии оценки хозяйственной устойчивости находятся в функциональной зависимости, существование которой объясняется основными принципами функционирования механизма формирования и движения финансов организации (рис. 3.3).

SHAPE \* MERGEFORMAT

Первый критерий характеризует эффективность работы предприятия в целом за отчетный период. Его комплексная оценка производится с помощью коэффициента безубыточности:

О_выр – объем выручки (валовый доход) за период с учетом прочих доходов (входящий поток доходов во всех формах)

О_расх – валовый объем расходов за период с учетом прочих расходов

О_выр и О_расх могут определяться упрощенно по форме №2.

Под расходами в данном случае понимаются только коммерческие расходы, т.е. те, которые имеют экономическую целесообразность. Иные затраты, не имеющие коммерческого назначения, по сути являются расходованием текущих собственных средств, принадлежащих учредителям предприятия, профинансированных за счет заработанной прибыли.

Упрощенно величину О_расх можно определить как сумму расходов текущего периода, принимаемую для целей НО прибыли по данным соответствующей декларации (или регистрам НУ) при условии, что предприятие использует ОСН.

К_БУ может варьироваться в следующих пределах:

К_БУ ϵ [0, 1) – предприятие терпит убытки и не способно возмещать понесенные расходы;

К_БУ ϵ (1, ∞) – предприятие способно зарабатывать прибыль и возмещать понесенные расходы;

К_БУ = 1 – предприятие находится в точки безубыточности, способно возмещать понесенные расходы.

Второй критерий оценивается с точки зрения роста имущества предприятия за период. Для этого используется коэффициент роста активов:

А_КП и А_НП – остаточная (рыночная, справедливая) стоимость активов предприятия соответственно на конец и начало анализируемого периода

Стоимость активов может быть установлена по БО; остаточная – форма №1, 5; справедливая – по отчетности для МСФО; рыночная – на основе привлечения независимого оценщика.

Бухгалтерская остаточная стоимость подразумевает хронологическое определение стоимости на дату ввода в эксплуатацию с учетом возможной переоценки.

Справедливая стоимость отличается от рыночной тем, что она определяется при условии сохранения текущего использования активов.

Под активами в данном случае понимается имущество и имущественные права, способные приносить доход. В связи с этим состав имущества предприятия для оценки данного показателя следует очищать от имущества некоммерческого назначения (соц. сфера).

Третий критерий оценки хозяйственной устойчивости оценивается с помощью % роста кредиторской задолженности за период.

ПКЗ можно определить по аналитической справке (расшифровке) к структуре ДЗ предприятия (или по аналитике к счетам 60, 62, 76, 68,69 и 66).

Нормальное значение показателя К_ПКЗ = 0 (ПКЗ_кп = 0). Т.е. при таком значении просроченных долгов на конец периода у предприятия нет.

Значение К_ПКЗ ϵ (1;∞) показывает неспособность предприятия своевременно оплачивать долги в анализируемом периоде в связи с ростом ПКЗ за период. Предприятие неспособно оплачивать не только просроченные, но и текущие обязательства.

К_ПКЗ ϵ (0;1) говорит об улучшении способности предприятия своевременно оплачивать долги.

К_ПКЗ = 1 предприятие неспособно своевременно оплачивать долги, при этом платит только текущие платежи, не возвращая просроченные.

В результате показатели К_БУ, К_ПКЗ и К_КП имеют 1 в качестве раздела своей смысловой нагрузки, изменяются в пределах от 0 до ∞ и являются взаимосвязанными показателями, совместно формируя систему оценки хозяйственной устойчивости. Например:

14. при значениях данных коэффициентов, равных 1, имеется безубыточная деятельность, постоянная сумма активов и постоянная сумма просроченных долгов, состояние предприятия может быть охарактеризовано как нейтральное;

15. при значении коэффициентов безубыточности и роста активов больше 1 и нулевом значении коэффициента роста просроченной кредиторской задолженности, предприятие способно возмещать понесенные расходы, накапливает активы, при этом своевременно оплачивает долги; эта способность – нормальное условие функционирования любого бизнеса; в данном случае состояние предприятия полностью соответствует критериям хозяйственной устойчивости, а потому считается абсолютно устойчивым;

16. при значениях К_БУ и К_А меньше 1 и К_ПКЗ больше 1, предприятие неспособно возмещать понесенные расходы и накапливать активы, имущественное состояние предприятия ухудшается, при этом предприятие не только не способно оплатить имеющиеся просроченные долги, но и финансировать свою текущую деятельность, такое состояние считается абсолютно неустойчивым.

Уровень хозяйственной устойчивости оценивается значением функции 3 аргументов: У_ХУ = F(К_БУ; К_А; К_ПКЗ). Графически систему показателей ХУ можно представить в виде трехмерной модели осей координат, начало которых единица (рис. 3.4).

Для укрупненной оценки ХУ исследователь проецирует точку У_ХУ в один из трехмерных сегментов модели оценки ХУ, формируемый определенным соотношением значений коэффициентов. Каждый из сегментов по-разному характеризует экономическое состояние, формируя десять уровней ХУ. Эти уровни изменяются от абсолютной неустойчивости через 4 уровня неустойчивости до нулевой устойчивости, а далее – через 3 уровня устойчивости до абсолютной устойчивости.

SHAPE \* MERGEFORMAT

Теоретически, развитие состояния предприятия от абсолютно неустойчивого до абсолютно устойчивого состояния можно представить в виде графика на рисунке 3.5.

SHAPE \* MERGEFORMAT

В процессе осуществления антикризисного управления имеет смысл реализовывать такие меры, которые позволят форсировать этапы неустойчивого состояния, приводя состояние предприятия в устойчивое. Например, если состояние предприятия соответствует сегменту Н –неустойчивость 3 уровня (К_БУ>1 К_А<1, К_ПКЗ больше 1), можно сделать вывод, что предприятие в рамках сложившейся структуры доходов и расходов не способно возмещать текущие расходы и своевременно оплачивать текущие обязательства, при этом по определенным причинам у предприятия увеличивается стоимость активов. В данной ситуации, прежде всего, необходимо выявить причину формирования данного состояния:

17. стоимость активов возрастает только за счет их переоценки, фактического обновления имущества не происходит, можно охарактеризовать состояние предприятия как абсолютно неустойчивое;

18. приобретаются новые активы за счет займов, являющихся краткосрочными, которые неадекватно используются для финансирования долгосрочного проекта;

19. существующая система расходов не оптимальна;

20. неэффективная маркетинговая политика, неполноценное использование имеющихся преимуществ, морально устаревшая основная продукция и т.п.

Для взаимосвязанного решения перечисленных проблем могут помочь следующие действия:

21. провести инвентаризацию имущества и обязательств для выявления малоиспользуемых активов, пригодных для реализации;

22. проанализировать структуру деятельности для выявления убыточных направлений деятельности; если при этом прибыльные направления имеют пространство для развития – закрыть убыточные, перенаправив высвобожденные ресурсы для наращивания масштабов прибыльных;

23. инвентаризация структуры расходов для выявления резервов экономии;

24. изыскание возможностей по увеличению доходов;

25. снижение расходов на оплату труда;

26. за счет высвобожденных средств сформировать фонд оплаты просроченной задолженности;

27. рассмотреть возможности по реструктуризации имеющихся просроченных долгов (перевести их в состав текущих обязательств).

Все перечисленные действия в основном направлены на увеличение способности предприятия возмещать понесенные расходы и своевременно оплачивать долги, что может привести состояние предприятия к значению коэффициентов К_БУ>1, К_А<1, К_ПКЗ<1, что соответствует устойчивости первого уровня (сегмент В).

С точки зрения укрупненной оценки хозяйственной устойчивости основной смысл для характеристики экономического состояния предприятия имеет сегмент трехмерной модели или отрезок графика теоретического развития, в который попадает точка УХУ (уровень хозяйственной устойчивости) при работе показателя хозяйственной устойчивости.