Глоссарий

Валютный рынок – рынок, на котором заключаются валютные сделки, т. е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

Девальвация – законодательное снижение курса национальной валюты при системе фиксированного валютного курса.

Международная валютная система – совокупность валютно-финансовых и денежно-кредитных отношений, сложившихся в мировой практике на основе развития международных внешнеэкономических связей и соответствующим образом закрепленных в международных договорах.

Номинальный валютный (обменный) курс – относительная цена валют двух стран; валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Официальные резервы иностранной валюты – международные валютные резервы страны, находящиеся в распоряжении Центрального банка.

Паритет покупательской способности – теория, согласно которой в долгосрочном периоде цены на взаимозаменяемые товары, произведенные в разных странах, но выраженные в одной валюте, должны быть одинаковыми.

Платежный баланс – систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром (нерезидентами) в течение определенного периода (года).

Реальный валютный курс – номинальный валютный курс, скорректированный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой корректируется национальная валюта.

Ревальвация – законодательное повышение курса национальной валюты при системе фиксированного валютного курса.

Рынок спот – рынок немедленной поставки валюты (в течение двух рабочих дней).

Свободно плавающий валютный курс – валютный курс, при котором Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка и равновесный валютный курс определяется через взаимодействие спроса и предложения.

Специальные права заимствования (СДР) - приносящие проценты активы, созданные Международным валютным фондом (МВФ) как источник дополнительной ликвидности и распределяемые между государствами-членами пропорционально их квотам.

Срочный (форвардный) валютный рынок – рынок, на котором заключаются сделки о покупке или продаже фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем заранее оговоренному (срочному) валютному курсу.

Фиксированный валютный курс – валютный курс, при котором Центральный банк фиксирует валютный курс по отношению к какой-либо валюте или «корзине» валют и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень.

Методические указания

Валютное регулирование – форма реализации валютной политики государства. Представляет собой комплекс мер в сфере международных экономических отношений, направленных на упорядочения движения валютных потоков как внутри страны, так и на мировом валютном рынке.

Валютное регулирование интегрируется в систему денежно-кредитного регулирования. В зарубежных странах их совокупность называется монетарным регулированием.

Основные характеристики валютного регулирования:

- валюта;

- валютный курс;

- валютный режим;

- валютный контроль;

- валютные операции.

Валюта представляет собой денежную единицу государства, обращающуюся за его пределами и на внутреннем рынке, а также денежные единицы международных валютно-финансовых организаций.

Валютный курс – это цена (отношение) денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валюта, которая покупается или продается, т.е. торгуется, называется торгуемой (котируемой), а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты,- валютой котировки (котирующей).

Прямая котировка – это котировка, при которой курс котируемой (торгуемой) валюты А к валюте котировки В выражается как стоимость единицы иностранной валюты А в единицах национальной валюты В. Единицу низшего разряда объявляемой котировки принято называть пунктом. При прямой котировке валюты А к валюте В сумма Ра в валюте А будет эквивалентна сумме в валюте В (Св):

Ра*R = Св, (3.9)

где R – курс котировки валюты А к валюте В.

Сумма Рв в валюте В будет эквивалентна сумме в валюте А (Са):

Рв / R = Са (3.10)

Курс покупки валюты при прямой котировке всегда меньше курса продажи.

Косвенная (обратная ) котировка – это котировка, при которой курс котируемой (торгуемой) валюты А к валюте котировки В выражается как стоимость единицы национальной валюты В выражается в единицах иностранной валюты А.

При косвенной котировке валюты А к валюте В сумма Р_А в валюте А будет эквивалентна сумме в валюте В (Св):

Ра / R = Св, (3.11)

а сумма Р_В в валюте В будет эквивалентна сумме в валюте А (Са):

Ра * R = Са (3.12)

При косвенной котировке курс покупки котируемой валюты больше курса ее продажи. Для соблюдения принципа прямой котировки «курс покупки меньше курса продажи» курс А/В при косвенной котировке можно трактовать как курс В/А при прямой котировке. Например, соотношение между долларом США и фунтом стерлингов можно трактовать как курс фунта стерлингов к доллару.

Кросс-курсы – соотношения между двумя валютами, вытекающие из их курсов по отношению к третьей валюте.

Вариант 1: определение кросс-курса котируемых валют на основе их курсов к одной и той же котируемой валюте.

Пусть при прямой котировке известны курсы валют А и С по отношению к валюте В.

	Покупка	Продажа
А / В	RAB1	RAB2
С / В	RCB1	RCB2

Необходимо определить соотношение между валютами А и С.

Решение: При определении курса покупки А/С валюта А вначале обменивается на валюту В по известному курсу R_AB1 по соотношению: 1 единица А = R_AB1 единиц В

Полученная валюта В обменивается на валюту С по известному курсу R_CB2 по соотношению: 1 единица В = единицы С

Следовательно, 1 единица А = единицы С

При определении курса продажи А/С валюта С вначале обменивается на валюту В по известному курсу R_CB1 по соотношению: 1 единица В = единицы С

Полученная валюта В обменивается на валюту А по известному курсу R_AB2 по соотношению: 1 единица А = R_AB2 единиц В

Следовательно, 1 единица А = единицы С

Таким образом, кросс-курс валюты А к валюте С:

курс покупки А / С = , или курс покупки А/В / курс продажи С/В;

курс продажи А / С = , или курс продажи А/В/ курс покупки С/В.

Вариант 2: определение кросс-курса котирующих валют на основе их соотношения с одной и той же котируемой валютой.

Пусть при прямой котировке известны следующие курсы валют:

	Покупка	Продажа
А / В	RAB1	RAB2
А / С	RАС1	RАС2

Необходимо определить соотношение между валютами В и С. По аналогии рассуждений, приведенных в варианте 1 получаем:

курс покупки В/C = , или курс покупки А/C / курс продажи А/В;

курс продажи В/C= , или курс продажи А/С / курс покупки А/В.

Вариант 3: определение кросс-курса валют, одна из которых котируемая; другая – котирующая по отношению к одной и той же третьей валюте.

Пусть известны следующие курсы валют:

	Покупка	Продажа
А / В	RAB1	RAB2
В / С	RВС1	RВС2

Необходимо определить соотношение между валютами А и С. По аналогии с учетом вышеизложенных соображений, значения курса валюты составят:

курс покупки А/C = R_{AB1 *} R_ВС1, или курс покупки А/В _* курс покупки В/С;

курс продажи А/C = R_{AB2 *} R_ВС2, или курс продажи А/В _* курс продажи В/С.

Валютный режим - механизм определения номинального обменного курса на валютном рынке с регламентированной долей участия государства. Различают административный и рыночный механизмы курсообразования. Административный режим выступает в форме множественности обменных курсов, т.е. ему присущи практика дифференцированных курсовых соотношений валют по различным видам операций, товарным группам и регионам. Введение административного режима является временным шагом на пути к нормализации экономической ситуации в стране и переходу к рыночному курсообразованию.

Выделяют три основных рыночных типа валютных режимов:

- режим фиксированного валютного курса;

- режим регулируемого плавания (промежуточный);

- режим плавающего валютного курса.