37.Оценка и отбор венчурных проектов для реализации

Важнейшей предпосылкой финансового успеха венчурного инвестора является отбор проектов для инвестирования. Это долгий и тщательный процесс, требующий времени.

Целями венчурного проекта должны быть:

-лидерство в определенном сегменте рынка;

-создание сильного бренда;

-рост капитализации компании в год

Финансовые организации и другие институциональные инвесторы при оценке объектов финансирования традиционными методами ориентируются на их платежеспособность, финансовое состояние, а при венчурной оценке деятельности на перспективу – на уровень конкурентоспособности создаваемой продукции, новизну создаваемых технологий, возможность освоения новых рыночных «ниш».

Различная роль традиционного и венчурного финансирования основана на том, что при традиционном финансировании банки и другие финансовые организации выступают в роли кредиторов и ориентированы на погашение кредита и получение определенного процента. При венчурном финансировании финансовые организации выступают в роли участников финансируемого проекта, и их успех (или убытки) зависит от успеха (или неудачи) реализации проекта.

Венчурному финансированию присущи следующие ключевые черты:

- высокая степень рисков инвесторов;

- средний и длительный срок вложений, но не стратегический;

- высокий доход от инвестиций в форме прироста капитала, а не в виде дивидендов;

- отсутствие гарантий (залога, заклада) для инвестора;

- объектом являются малые и средние инновационные организации, имеющие высокий потенциал роста;

- инвестирование осуществляется через специально созданный венчурный фонд, который организуется и возглавляется венчурным капиталистом и т.д.

Посредниками между венчурными инвесторами и организациями, получающими финансовые средства, выступают венчурные фонды.

Венчурные фонды – это финансовые посредники, аккумулирующие средства инвесторов, и предоставляющие их на долевой основе венчурным организациям, с целью инвестирования в проекты с повышенным уровнем риска, основанные на новых технологиях и находящиеся на начальных стадиях существования.

Главное преимущество венчурного финансирования заключается в значительной активизации научно-технического и экономического развития, повышения мобильности экономики и возможности раскрытия творческого потенциала личности.

39. Интеллектуальная собственность: понятие, характерные особенности. Законодательное регулирование охраны и использования интеллектуальной собственности.

Инновации как конечный результат творческого труда, получивший реализацию в новой продукции или технологии, т.е. как творение человеческого интеллекта, являются объектами интеллектуальной собственности.

Собирательное понятие интеллектуальная собственность подразумевает исключительное право владеть и распоряжаться определенной формой собственности, связанной с результатами интеллектуальной деятельности физического или юридического лица в области науки, технологий, производства и пр., обеспечивающее их владельцу или пользователю определенные экономические выгоды.

Своеобразие объектов интеллектуальной собственности заключается в следующем:

1) интеллектуальная собственность устанавливает правовой режим охраны нематериальных объектов, позволяя обладателю права вводить объект в экономический оборот;

2) результаты интеллектуальной собственности не уничтожаются в процессе потребления, не подвергаются амортизации, физическому износу;

3) интеллектуальная собственность не является одним из видов собственности в классическом ее понимании;

4) для объектов интеллектуальной собственности механизмы возникновения исключительных прав, способы их фиксации и правовой охраны различны.

Если результатом интеллектуальной деятельности является:

-форма(устная,пис., изобразительная), то охрана осуществляется с помощью авторского права;

-содержание-используется патентное право.

40.Объекты интеллектуальной собственности. (ОИС). Методы оценки ОИС. Лицензионные соглашения и их виды. Лицензионные вознаграждения: «роялти», «паушальный платеж». Интеллектуальная собственность подразумевает исключительное право владеть и распоряжаться определенной формой собственности, связанной с результатами интеллектуальной деятельности физического или юридического лица в области науки, технологий, производства и пр., обеспечивающее их владельцу или пользователю определенные экономические выгоды.

Объект интеллектуальной собственности (ОИС) представляет собой материализованный результат интеллектуальной деятельности. ОИС по форме является вещью и охраняется вещественным правом, по содержанию – результатом интеллектуальной деятельности человека, охраняемым исключительным правом. Большинство объектов интеллектуальной собственности охраняется одновременно исключительным и вещественным правом.

Под оценкой стоимости объектов интеллектуальной собственности понимается процесс определения полезности результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации организации, продукции, работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т. п.) в денежном выражении.

При определении цены лицензии используются традиционные для стоимостной оценки подходы: затратный, сравнительный (рыночный) и доходный.

Затратный подход основан на учете затрат, связанных с созданием ОИС или их замещением. Недостатком метода является полное отсутствие информации о будущей коммерческой выгоде.

Сравнительный (рыночный) подход основан на принципах эффективно работающего рынка, на котором свободно покупаются и продаются аналогичного вида активы.

Доходный подход основан на расчете экономических выгод, ожидаемых от использования прав на оцениваемые ОИС. Он заключается в определении стоимости оцениваемой лицензии – текущей стоимостью чистого дохода, который может быть получен от использования ОИС за экономически обоснованный срок его службы.

При оценке интеллектуальной собственности используется еще один метод, который носит название метод освобождения от роялти (иногда он наз ывается методом стандартных роялти). Этот метод является сочетанием сравнительного и доходного подходов, при этом рыночным путем определяется объем использования ОИС и ставка роялти.

Паушальный платеж – вид лицензионного вознаграждения за право пользования предметом лицензионного соглашения до получения прибыли от его использования; представляет собой цену лицензии.

Роялти – регулярные платежи (вознаграждение) продавцу (лицензиару), которые уплачивает лицензиат (покупатель) за право пользования предметом лицензионного соглашения. Устанавливается в виде фиксированных ставок, выплачиваемых лицензиатом через согласованные промежутки времени в течение действия лицензионного соглашения.