2.3. Анализ уровня финансового риска

  Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Чем выше отношение величины заемных средств к величине собственных средств, тем больше финансовый риск. Это объясняется тем, что прекращение кредитования или ужесточение условий кредита может повлечь за собой остановку производства.

   В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении. В относительном выражении риск определяется как величи­на возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде ко­торой наиболее удобно принимать либо имущественное состоя­ние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль).

Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами.

Уровень финансового риска рассчитывается с помощью коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств.

Рассчитывается как отношение: (Итог по разделу IV Долгосрочные пассивы + Итог по разделу V Краткосрочные пассивы - Резервы предстоящих расходов - Доходы будущих периодов) / (Итог по разделу III Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов).

(2010 год) = 179 801 +3 914 115 – 231 483/ 15 522 272+ 2 314 83 = 3 862 433/15 753 755 = 0,24;

(2011 год) = 199 737+2 818 388 – 201 876/ 18 207 776+201 876= 2 816 249/ 18 409 652 = 0,15

Рекомендуемое значение <0,7.

Вывод: Анализ уровня финансового риска подтверждает результаты предыдущего анализа, в том, что предприятия ОАО «Первый канал» является прибыльным, т.к. не превышает рекомендованного значения в 2010 году показатель составлял – 0,24, а в 2011 году – 0,15.

Коэффициент концентрации собственного капитала – показывает, какова доля средств владельцев коммерческой организации в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов коммерческая организация.

Рассчитывается по формуле:

где, К_с — собственный капитал; К — суммарный (собственный и заемный) капитал; К_кск — доля собственного капитала в финансовой структуре капитала.

2010 год = 15 522 272/ 19 616 188 *100% = 73%;

2011 год = 18 207 776/ 21 225 901 * 100% = 86%

Рекомендуемое значение должен быть не менее 60%.

По данным анализа, выявлено, что предприятие ОАО «Первый канал» занимала стабильную прочную позицию на рынке телевизионных услуг и составляла 73%. В 2011 году же предприятие укрепила свои позиции до 86%.

2.4. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса предприятия

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения[13,стр.354].

Проведя данные расчеты можно сделать следующие выводы. Раздел 1 "Внеоборотные активы" по отношению к валюте актива баланса за 2010-2011 года уменьшился на 3,8 %. Это связанно с тем, что в 2011 году строки: 1150 «Финансовые вложения» уменьшилась на 1 827 тыс. руб., 1160 «Отложенные налоговые активы» уменьшилась на 10 723 тыс. руб., 1130 «Основные

средства» уменьшилась на 45 896 тыс. руб. и строка 1170 «Прочие внеоборотные активы» увеличилась на 439 393 тыс. руб.

Раздел 2 «Оборотные активы» по отношению к валюте актива баланса за 2010-2011 года увеличился на 3,67 %. Это связанно с тем, что в 2011 году строка 1260 «Дебиторская задолженность» увеличилась на 4,7%. Остальные строки составляют не существенные изменения.

Раздел 3 «Капитал и резервы» в составе пассива валюты баланса в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 6,6 %. Это произошло за счет того, что удельный вес в балансе занимает "Нераспределенной прибыли" в составе на 99,9. Остальные изменения не значительны.

Раздел 4 «Долгосрочные обязательства» в составе пассива валюты баланса в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на незначительный размер в составе на 0,03.

Раздел 5 "Краткосрочные обязательства" в составе пассива валюты баланса в 2011 году по сравнению с 2010 годом уменьшился на 6,68%. Это вызвано тем, что уменьшилась строка 1530 «Доходы будущих периодов» на 0,23 %. Так же этому способствовало уменьшение строки 1520 «Кредиторская задолженность» на 6,3 %. Остальные изменения незначительны.

Исходя из этого, можно отметить, что отрицательно повлияло на структуру баланса уменьшение 1 раздела, а в частности уменьшение основных средств. Положительное влияние оказало уменьшение «Краткосрочных обязательств». Это свидетельствует о стабильном финансовом состоянии предприятия.

Горизонтальный анализ предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку. Он помогает оценить темпы роста (или снижения) по каждой группе средств организации и их источников за рассматриваемый период.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные финансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста или снижения этих показателей [12,стр. 201].

По данным расчетам можно сделать следующие выводы. В разделе 1 "Внеоборотные активы" произошли изменения в размере 204 310 тыс. руб., что в относительном виде составило 1,71%. Такое увеличение внеоборотных активов связанно с увеличением строки «Прочие внеоборотные активы» в размере 439 393 тыс.руб. Другие статьи: 1110 уменьшилась на 176 637 тыс.руб., 1130 уменьшилась на 45 896 тыс. руб.,1150 уменьшилась на 1 827 тыс. руб., 1160 на 10 723 тыс. руб., что соответственно и уменьшило увеличение раздела 1.

Раздел 2 «Оборотные активы» увеличился на 1 405 403 тыс.руб. (18,2%), это связанно со значительным увеличением статьи 1210 «Запасы» (на 61 500, 50%), а в частности ст.1230 «Дебиторская задолженность» в размере 1 495 802 тыс.руб., что положительно влияет на тенденцию развития предприятия. В ст.1120,1150,1160 выявлено уменьшение показателей, но это не изменило увеличения раздела 2 в сторону отрицательного изменения.

Раздел 3 «Капитал и резервы» увеличился на 17,30% (2 685 504 тыс.руб.). Это вызвано в связи с тем, что ст.1370 "Нераспределенная прибыль" увеличилось на 2 685 504 тыс.руб.

Раздел 4 увеличился на 11% (19 936 тыс. руб.). Это связанно с тем, что предприятие увеличило использование отложенных налоговых обязательств в 2011 году на 19 936 тыс. руб.

Раздел 5 «Краткосрочные обязательства» уменьшился на 27% (1 095 727 тыс.руб.). Это вызвано уменьшением статьи «Кредиторская задолженность» на 33%. Строка «Оценочные обязательства» увеличилась на 3 425 тыс. руб.

Положительной оценки на изменение прибыли заслуживает увеличение нераспределенной прибыли на 2 685 504 тыс.руб. – 17,30% и уменьшение кредиторской задолженности на 1 069 545 тыс.руб. (33%). А также уменьшение прочих оборотных активов на сумму 29 907 тыс. руб.(32,3) Отрицательным моментом является уменьшение основных средств на 176 637 тыс.руб. (6,34%), рост дебиторской задолженности — 1 495 802 тыс.руб.(24,5).

За 2010-2011 год наблюдается стабильное развитие финансового состояния предприятия за счет того, что собственный капитал увеличился на 17,31, а краткосрочные обязательства уменьшились на 33 %. Заемные средства предприятие также не привлекало.