36. Показатели рыночной активности акционерного общества. (Вар. 2)
Наиболее распространенными из них являются:
1. Стоимость акции — отношение суммы проданных акций к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров:
Акционерный капитал / Количество проданных акций.
Этот показатель позволяет определить продажную цену акции.
2. Доход на акцию — отношение чистой прибыли к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров:
Чистая прибыль / Количество проданных акций.
Полученный в результате коэффициент дает представление о величине чистой прибыли, приходящейся на одну акцию.
3. Дивиденд на акцию — отношение объявленных дивидендов к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров:
Сумма объявленных дивидендов / Количество проданных акций.
Этот коэффициент является одним из наиболее важных для акционеров, так как показывает уровень их дохода.
4. Цена / доход на акцию — отношение продажной рыночной цены акции к доходу на акцию:
Рыночная цена акции / Доход на одну акцию.
Помимо акционеров этот показатель представляет значительный интерес для менеджеров. Он показывает, сколько согласны платить инвесторы за единицу прибыли на акцию.
5. Дивиденд / прибыль — отношение суммы выплаченных дивидендов к величине чистой прибыли:
Сумма объявленных дивидендов / Чистая прибыль.
Высокие значения коэффициентов означают выгодное помещение акционерами средств и хорошие возможности привлечения акционерного капитала.
37. Критерии, используемые для анализа и оценки несостоятельности (банкротства) предприятий.
В РФ: диагностика несостоятельности (банкротства) предприятий выражает с-му фин. анализа, направленного на исследование признаков кризисного развития предприятия по данным фин. отчетности. Диагностика несостоятельности (банкротства) включает 2 подсистемы:
1) экспресс-диагностика банкротства
2) фундаментальная (прогнозная) диагностика.
Экспресс-диагностику осуществляют по данным оперативного финансового анализа. При экспресс-диагностике финансового состояния предприятия для предупреждения его возможного банкротства целесообразно использовать дополнительные показатели:
1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ): Рекомендуемое значение показателя 2,0.
(109)
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС):
(110)
где СК — собственный капитал; ДО — долгосрочные обязательства; BOA — внеоборотные активы; ОА — оборотные активы. Рекомендуемое значение показателя 0,1 (или 10%).
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (KBIT):
(111)
где КВП (6мес.) — коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности за период 6 месяцев; КТЛКП и КТЛНП — фактическое значение коэффициентов текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; КТЛнорм — нормативное значение коэффициента, равное двум; Т — расчетный период, мес.
Рекомендуемое значение коэфф. восстановления платежеспособности (КВП) = 1.
Если КВП > 1 это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности восстановления своей платежеспособности;
Если КВП < 1, то нет в ближ. время реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
4. Коэффициент утраты платежеспособности (КУП) вычисляют по формуле:
(112)
где 3 — период утраты платежеспособности, месс.; Т- расчетный период, мес.
Если КУП > 1, наличие реальной возможности НЕ утратить свою платежеспособность;
Если КУП < 1, наличие реальной перспективы утратить платежеспособность в ближ. время.
Принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительным, а предприятие неплатежеспособным осуществляется в том случае, если: КТЛ < 2 или КОСС < 0,1
Фундаментальную диагностику банкротства осуществляют с помощью общепринятых коэфф-тов фин. устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
Западная практика: Счет “Z” Альтмана: Z = 1,2 к1 + 1,4 к2 + 3,3 к3 + 0,6 к4 + к5
Где:
к1 = Чистый оборотный капитал / Объем активов
к2 = Нераспределенная прибыль / Объем активов
к3 = Операционная прибыль / Объем активов
к4 = Рыноч. ст-ть акций / Заемные ср-ва
к5 = Чистый объем продаж / Объем активов
Критическое значение счета Z = 2,675
Возможность банкротства: Z < 2,675
Финансово устойчивое состояние: Z > 2,675.
Вероятность банкротства:
Менее 1,8 - |
Очень высокая |
1,8 – 2,7 (2,675) - |
Высокая |
2,8 – 2,9 - |
Возможная |
3 и выше |
Очень низкая |