8.3. Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита

Организация международного кредита обычно включает следующие элементы:

- установление валюты кредита и валюты платежа;

- определение суммы кредита, его срока;

- определение порядка погашения кредита;

- установление стоимости кредита, его обеспечения, методов страхования рисков.

Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как ее неустойчивость ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа играет ряд факторов, в том числе уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, международные торго­вые расчеты примерно на 40% осуществляются в долларах США), степень из­менения курса валюты и др. Валютой международных кредитов являются на­циональные денежные единицы, евровалюты, международные счетные валют­ные единицы. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Напри­мер, займы, предоставленные в валюте кредитора, могут погашаться нацио­нальной валютой заемщика или валютой других стран.

Сумма кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товар­ной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита (как правило, в товар­ной форме) фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского креди­та определяется кредитным соглашением. Кредит может предоставляться в ви­де одного или нескольких траншей (долей).

В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости закупочных товаров (например, машин). Остальная часть оплачивается импортером за счет своих средств. Предполагается, что заемщик должен иметь как минимум 15% своих средств, чтобы иметь право на получение кредита для оплаты остальных 85% стоимости контракта.

Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назна­чения кредита, размера контракта, национального законодательства и межгосу­дарственных соглашений.

Различают полный и средний сроки международного кредита.

Полный срок исчисляется с момента начала использования кредита до его окончательного погашения. Он включает период использования предоставлен­ного кредита, льготный период (отсрочка погашения использованного креди­та), а также период погашения, когда осуществляется выплата основного долга процентов.

Льготный период важен при осуществлении строительства, поставках крупного оборудования. Он дает возможность импортеру на построенном заво­де и смонтированном оборудовании выпускать продукцию и за счет получен­ной выручки погасить кредит.

Формула расчета полного срока кредита:

Сп = Пи + Лп + Пп,

где Сп – полный срок кредита;

Пи – период использования;

Лп – льготный период;

Пп – период погашения.

Полный срок не показывает, в течение какого периода в распоряжении за­емщика находилась вся сумма кредита. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок. Он показывает, на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кре­дита:

Сср = ½ Пи + Лп + ½ П,

где Сср – средний срок использования кредита;

Пи – период использования;

Лп – льготный период;

Пп – период погашения.

Например, кредит предоставлен на следующих условиях (табл. 8.1).

Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они совпадают, если кредит предоставлен сразу в полной сумме и погашается единственным взно­сом.

Таблица 8.1

Срок международного кредита

	Полный срок	Средний срок
Срок использования	1 год	0,5 года
Льготный период	1 год	1 год
Срок погашения	2 года	1 год
	4 года	2, 5 года

Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они совпадают, если кредит предоставлен сразу в полной сумме и погашается единственным взно­сом.

Срок кредита - важное средство конкурентной борьбы на мировом рынке. С целью ограничения отрицательных последствий такой борьбы правительства разных стран заключают специальные межгосударственные соглашения о пре­дельных сроках таких кредитов.

По порядку погашения кредиты различаются:

1. С равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока.

2. С неравномерным погашением в зависимости от графика погаше­ния (например, увеличение доли к концу срока).

3. С единовременным погашением всей суммы сразу.

4. Аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

Предоставление кредита означает временную иммобилизацию средств кредитора, независимо от формы кредита (является ли он товарным или денеж­ным) и независимо от того, предоставляется кредит за счет собственных средств кредитора или он, в свою очередь, получает их из других источников. Поэтому кредит имеет стоимость.

Все элементы стоимости кредита могут быть подразделены на договорные и скрытые.

К первым относятся прямо указанные в договоре; ко вторым - не указан­ные в нем, но неизбежно возникающие при его осуществлении.

В свою очередь, договорные элементы стоимости могут быть подразделе­ны на основные и дополнительные.

К основным относятся те расходы, которые поступают в качестве дохода непосредственно кредитору (проценты, различные виды банковских комиссий) за переговоры при заключении кредитной сделки, в последующем за управле­ние кредитом и др.

К дополнительным относят те расходы заемщика, которые не составляют дохода для кредитора, а уходят третьим лицам, участвующим в предоставлении кредита и его обеспечении. Например, сюда относится комиссия, которую уплачива­ет заемщик банку, гарантирующему кредитору своевременное погашение долга (т.е. за банковскую гарантию).

Процент за кредит является важнейшим расходом заемщика, получающим ссуду.

На размер процентных ставок по международному кредиту влияют такие факторы, как экономическое и политическое положение страны заемщика, срок и сумма кредита, качество обеспечения кредита, платежеспособность за­емщика и др.

Большую роль в установлении процентов по международному кредиту (его цены) играют ведущие кредиторы мира, в первую очередь США, Япония, Германия. Ориентиром международных процентных ставок служат ставки типа ФИБОР (Германия, Франкфурт-на-Майне), ЛИБОР (Англия, Лон­дон). Данные процентные ставки публикуются в финансовых бюллетенях.

К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, свя­занные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглаше­нии.

К ним относятся:

- завышение цены товаров по фирменным кредитам;

- принудительные депозиты в установленном размере от ссуды;

- требование страхования кредита в определенной страховой компании, свя­занной с банком-кредитором;

- завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т.д.

Иногда внешне льготные условия некоторых международных кредитов со­четаются с кабальными скрытыми издержками, которые обходятся иностран­ному заемщику.

Важной характеристикой международного кредита является его обеспече­ние. Основными способами обеспечения международного кредита являются:

1. Залог товарно-материальных ценностей и других активов, в т.ч. золото, резервная валюта.

2. Гарантия правительства или уполномоченного правительством органа

3. Переуступка прав по контрактам и другие.