3. Кейнсианский вариант формулы обмена.

Дж.М.Кейнс (1883-1946) в «Трактате о денежной реформе» предложил связать накопление ликвидных средств с нормой обязательных банковских резервов. Формула обмена принимает вид:

,

где n – количество денег в обращении (в современных вариантах изложения используется обозначение M^s, характеризующее предложение денег);

p – индекс «стоимости жизни», цена единицы потребителя;

k – единицы потребления в виде наличных денег;

k^' – вклады в банках;

r – норма обязательных банковских резервов.

Дж.М.Кейнс утверждал, что деньги влияют на экономику через норму процента. Норма процента воздействует на инвестиции, а они являются важнейшим фактором роста национального дохода. Совокупный спрос на деньги обратно пропорционален норме ссудного процента (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Зависимость количества денег в обращении от нормы процента

4. Кембриджское управление.

А.Маршалл (1842-1924), А.К.Пигу (1877-1959) и др. обратили внимание на то, что деньги используются не только в качестве средства обращения, но и в качестве средства накопления. Хозяйствующие субъекты руководствуются трансакционным мотивом (накопление денег для запланированной дорогостоящей покупки) и мотивом предосторожности (накопление ликвидных средств на непредвиденные расходы).

Данная концепция получила название бихевиористского варианта количественной теории денег. Исход из названных постулатов, предложено следующее уравнение (фактически тождество):

M^d = k RP,

где M^d – общее количество денег, которое все хозяйствующие субъекты склонны хранить (спрос на деньги);

k – коэффициент, характеризующий ту часть конечного продукта, которую люди предпочитают хранить в ликвидной форме;

R – объем производства в физическом выражении;

P – цена произведенной продукции.

5. Монетаристский вариант количественной теории денег.

На базе исследования роли денег в экономике, провозглашения принципа о том, что деньги имеют решающее значение для развития, сформировалась особая научная школа, получившая название «монетаризм».

Монетаристы (М.Фридмен и др.) на основе статистического анализа предложили новую интерпретацию формулы обмена:

MV = PУ,

где M – денежная масса;

V – скорость обращения дохода;

P – уровень цен;

У – норма (поток) реального дохода.

Монетаристы рассматривают деньги как решающее условие нормального кругооборота капитала. Неразумное государственное вмешательство в экономику, особенно в денежно-кредитную сферу, провоцирует, по их мнению, экономические кризисы.

2.2.3. Денежная масса, денежная база и скорость обращения денег

Одним из основных количественных по­казателей денежного обращения является денежная масса - совокупность покупа­тельных, платежных и накопленных средств, обслуживающих различные экономические связи и принадлежащих физическим и юридическим лицам, а также государству.

Денежную массу иногда характеризуют как совокупность различных де­нежных агрегатов, куда входят наличные деньги, деньги на банковских счетах и некоторые ценные бумаги.

Следует отметить, что денежные агрегаты как показатели объема и структу­ры денежной массы в прошлом не признавались. Считалось, что эти показатели оценки денежной массы позволяют буржуазным экономистам объединять деньги как таковые с «подобием денег», т.е. с многообразными инструментами платежно­го оборота, не имеющими непосредственной покупательной и платежной силы.

В условиях рыночных отношений Банк России, как и другие экономические органы, начал широко применять данные термины. В научном обороте стали пользоваться терминологией, приближенной к международной банковской прак­тике.

В официальных изданиях Банка России, в частности в «Бюллетене банковской статистики», приводятся следующие определения:

• деньги – все денежные средства в экономике страны, которые могут быть немедленно использованы как средство платежа;

• квази-деньги – депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и менее ликвидны, чем «деньги». Включают срочные депозиты в валюте РФ и все депозиты в иностранной валюте;

• широкие деньги (денежная масса) – совокупность агрегатов «деньги» и «квази-деньги».

В России для расчета совокупной денежной массы применяют агрегаты М₀, М₁, М₂, М₃.

Агрегат М₀ - наличные деньги в обращении, т.е. банкноты и монеты, нахо­дящиеся вне банков.

Агрегат М₁ - равен М₀ плюс средства на расчетных, текущих и прочих сче­тах банков. К М₁ относятся и остатки вкладов до востребования в банках.

Специфика средств на счетах в банках (входящих в денежный агрегат М₁) заключается в том, что их владельцы могут непосредственно использовать их для различных платежей. Именно агрегат М₁ обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта (ВВП), распределению и перераспределению на­ционального дохода, накоплению и потреблению.

Агрегат M₂ - равен агрегату М₁ плюс срочные и сберегательные вклады. Эти вклады изымаются из банка по истечении определенного времени и, следователь­но, обладают меньшей ликвидностью.

Денежная масса в обращении характеризуется, прежде всего, величиной денежного агрегата М₂, в состав которого включаются наличные деньги в обраще­нии (М₀) - деньги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки на расчетных и текущих счетах, вклады до востребования (M₁), депозиты предпри­ятий и организаций, вклады населения в банках.

При этом для характеристики относительной обеспеченности оборота де­нежной массой используется коэффициент М₂/ВВП - коэффициент монетизации экономики. Величина этого коэффициента призвана характеризовать относитель­ную обеспеченность оборота платежными средствами. В РФ величина коэффици­ента монетизации в 2002 году составляла 0,14, в то время как в развитых странах его величина достигает 0,6-1,0. Это свидетельствует об относительно невысокой обеспеченности оборота платежными средствами в РФ, что косвенно проявляется в неплатежах в хозяйстве, задержках в выдаче заработной платы.

В РФ структура денежной массы характеризуется сравнительно большим удельным весом наличных денег, который достигает свыше 30% ее совокупного объема, что намного больше, чем в развитых странах.

Таблица 2.1