67. Факторный анализ рентабельности активов. Пути роста рентабельности активов.

Рентабельность активов = Прибыль / Активы

Необходимо помнить о том, что в этой формуле нельзя использовать показатель чистой прибыли (см. статью про рентабельность активов).

Умножим правую часть формулы на следующую дробь: Выручка / Выручка:

Рентабельность активов = (Прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы)

Видно, что первый множитель превратился в показатель рентабельности продаж, а второй в коэффициент оборачиваемости активов.

Рентабельность активов = Рентабельность продаж * Коэффициент оборачиваемости активов

Это и есть знаменитая формула компании «Дюпон».

Для факторного анализа рентабельности применяется также расширенная формула компании «Дюпон», получаемая схожим образом из формулы рентабельности вложенного капитала:

Рентабельность вложенного капитала = Прибыль / (Собственный капитал / Заемный капитал) = Рентабельность продаж * Коэффициент оборачиваемости активов * (1 + Коэффициент финансового рычага),

где коэффициент финансового рычага рассчитан как D / E = Заемный капитал / Собственный капитал

По вышеизложенным причинам здесь также нельзя использовать показатель чистой прибыли.

Перейдем непосредственно к анализу рентабельности.

Имея преобразованные формулы рентабельности активов и рентабельности вложенного капитала, можно проследить, каким образом на рентабельность компании повлияет изменение следующих факторов:

- рентабельности продаж

- оборачиваемости активов

- финансовых решений

Это можно сделать, например, изменяя значение интересующего нас показателя, при фиксировании остальных показателей, участвующих в расчете, и анализа изменений результата расчета рентабельности.

Для повышения рентабельности также необходимо: увеличивать объемы реализации продукции и ее улучшать качество; расширять объемы деятельности, возможно, за счет привлечения нового заемного средства, тем паче, что имеющиеся предприятие использует очень эффективно, о чем свидетельствует значение финансового рычага, которые представляют около двух почти во всех годах;

осуществить распределение затрат на постоянные и сменные; исследовать необходимость и возможность номенклатуры продукции, которая выпускается;

снизить материалоемкости продукции, применять новую прогрессивную технику и технологии, повысить производительность работы и квалификацию работников, эффективность использования оборудования;

начать сотрудничество с новыми поставщиками на более удобных условиях с целью закупки более дешевого сырья и материалов; реализовать запасы путем улучшения сбытовой политики, возможно, снижение цен, разработки системы скидок, проведение дисконтной политики;

проводить маркетинговые исследования, выходить на новые, более удобные рынки; улучшить организацию политики коммуникаций, а именно, расширить объемы рекламы, ради информирования потребителей и убеждение их приобрести продукцию именно этого предприятия, проводить разные конкурсы и акции ;

постоянно совершенствовать методы работы, обобщать и использовать нагроможденный на других предприятиях положительный опыт.