Запас фінансової стійкості (зфс)

Різниця між досягнутою фактичною виручкою від реалізації продукції і порогом рентабельності складає запас фінансової стійкості. Якщо виручка від реалізації продукції опускається нижче від порогу рентабельності, фінансовий стан підприємства погіршується, утворюється дефіцит ліквідних коштів.

(8)

- виручка від реалізації продукції;

- поріг рентабельності

(9)

Визначимо запас фінансової стійкості для нашого прикладу (табл. 2):

Таким чином, якщо підприємство має:

А) високий (для більшості підприємств – 10%) запас фінансової стійкості

Б) сприятливе значення сил впливу операційного важеля при раціональній частці постійних витрат у загальній їх сумі

В) високий рівень економічної рентабельності активів, нормальне значення диференціала і “спокійне” значення фінансового важеля,

це підприємство привабливе для інвесторів, кредиторів, страхових компаній та інших економічних суб’єктів.

6.4. Управління використанням прибутку

Використання прибутку

Формування резервів

Формування нерозподіленого прибутку

Виплата дивідендів

Викуп акцій

Рис. 1. Напрями використання прибутку

Використання прибутку має узгоджуватися з корпоративною стратегією підприємства і забезпечувати стійке та стабільне зростання ринкової вартості підприємства і достатку акціонерів.

Як показано на рисунку 1, переваги підприємства на ринку трансформуються у вартість (достаток акціонерів), яка, у свою чергу, може бути спожита шляхом розподілу між власниками або реінвестована у господарську діяльність підприємства з метою створення нової вартості.

Як основне завдання управління виростанням прибутку підприємства має розглядатися балансування інтересів щодо тезаврації прибутку та потреб політики грошових дивідендних виплат (поточного розподілу прибутку серед власників корпоративних прав у грошовій формі). Метою цільового планування і прогнозування прибутку суб’єкта господарювання є базове узгодження абсолютних величин фінансових ресурсів, необхідних для фінансування цих напрямів розподілу прибутку підприємства.

Відповідно можна виділити такі питання, розв’язання яких має забезпечити оптимальний розподіл прибутку підприємства:

• забезпечення погашення податкових зобов’язань підприємства (сплата податку на прибуток);

• обслуговування залученого у попередніх періодах власного капіталу підприємства;

• формування фондів коштів та резервів для використання у наступних періодах.

У рамках управління прибутком підприємства податкове планування передбачає контроль за формування та виконанням податкових зобов’язань з податку на прибуток.

Сума планового прибутку з урахуванням податку впливатиме на визначення беззбиткового обсягу виробництва таким чином:

(10)

- чистий прибуток; - ставка податку на прибуток

Наприклад:

Користуючись даними табл. 2, визначимо кількість товарів, які необхідно продати підприємству, щоб отримати після оподаткування чистий прибуток (ЧП) у розмірі 50 тис. грн.:

Дивідендна політика підприємства формується як сукупність цілей і завдань участі власників у прибутках підприємства. Вплив розміру дивідендних виплат на можливість розвитку підприємства визначають показники “норма розподілу прибутку” і “внутрішні темпи росту” (див. попередню тему).

;

Частина чистого прибутку, що не була розподілена серед власників підприємства шляхом виплати грошових дивідендів чи викупу корпоративних прав власної емісії, виступає тезаврованим (капіталізованим) прибутком. Він, у свою чергу, може використовуватися для таких цілей, як: поповнення резервного капіталу підприємства; збільшення статутного капіталу підприємства, формування нерозподіленого прибутку, створення інших резервів, передбачених статутними документами.