Лекция 22. Кредитно-денежная система и ее функционирование

1. Деньги и их функции. Предложение денег и спрос на деньги. Денежный рынок. 2. Кредитно-финансовая система государства. Центральный банк и его функции. 3. Процесс создания новых денег. Кредитно-денежный мультипликатор. 4. Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ.

Вопрос 1. Деньги и их функции. Предложение денег и спрос на деньги. Денежный рынок

Деньги – величайшее изобретение человечества. Они появились и развивались с возникновением и развитием обмена. Сначала обмен носил бартерный характер, что часто его затрудняло. Постепенно из мира товаров выделились товары, которые легче всего было обменять, реализовать, т.е. ликвидные товары. Товар, имевший наибольшую способность к обмену, становился деньгами. Деньги – это абсолютно ликвидное средство. В этом их самое большое достоинство.

Большинство экономистов, занимающихся вопросами теории денег, выводят их сущность из выполняемых деньгами функций и констатируют, что деньгами может быть все, что признается людьми за деньги и выполняет их функции.

Обычно выделяют три основные функции денег.

Во-первых, и прежде всего деньги являются средством обращения, их можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг.

Во-вторых, деньги являются мерой стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов.

В-третьих, деньги служат средством сбережения. Поскольку деньги наиболее ликвидное средство, т.е. такое имущество, которое проще всего истратить, они являются очень удобной формой хранения богатства.

Важно знать не только, что такое деньги, но и сколько их нужно в экономике, т.е. величину денежной массы. Денежная масса – сумма общепризнанных платежных средств в экономике страны. В денежной массе выделяются определенные элементы, образующие денежные агрегаты, т.е. различные группировки ликвидных активов.

Первый агрегат – М₀ – наличные деньги (бумажные и металличес-кие). М₁ включает наличные деньги, счета «до востребования», другие чековые вклады, дорожные чеки, кредитные карточки. М₁ – деньги в узком смысле. М₂ состоит из М₁ плюс срочные вклады небольших размеров и другие легколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги). М₃ состоит из М₂ плюс срочные вклады крупных размеров.

Взаимная связь между статическим количеством денег и другими ключевыми экономическими переменными может быть представлена в виде следующего уравнения, выражающего количественную теорию денег:

MV = PQ,

где M – величина денежной массы;

V – скорость обращения денег;

P – значение уровня цен;

Q – величина реального национального продукта.

В первом приближении кажется, что предложение денег определяется исключительно политикой правительства или Центрального банка. На самом деле эта величина зависит и от поведения населения, и от политики всей банковской системы, и от поведения фирм.

Удобство денег создает спрос на них. Спрос на деньги – это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которое население и фирмы хотят держать в ликвидной форме наличных денег и чековых депозитов. В ликвидности денег главным образом заключается их удобство.

Спрос на деньги связан с двумя из трех основных функций денег: деньги как средство обращения и как средство сбережения.

Спрос на деньги обусловливается обычно тремя мотивами:

1. Мотив хранения денег для использования их в качестве средств платежа при покупке товаров и услуг, т.е. при совершении сделок.

2. Мотив хранения денег как потенциального средства осуществ-ления в будущем незапланированных расходов (мотив предосторожности).

3. Мотив хранения денег с целью избежать риска финансовых потерь, возникающих при росте процентных ставок и наличии на руках ценных бумаг как финансовых активов (спекулятивный мотив).

Первые два мотива определяют размер так называемого трансакционного спроса – деньги для сделок. Согласно классикам этими мотивами спрос на деньги и ограничивается. Трансакционный спрос в рамках количественной теории денег прямо пропорционально зависит от уровня номинального ВНП.

Однако, как отмечал Д. Кейнс, помимо двух первых мотивов хранения денег существует еще третий, т.е. спекулятивный. И связан он с наличием у денег альтернативной стоимости.

Наличные деньги и чековые депозиты не приносят дохода и не спасают от инфляции. Под альтернативной стоимостью хранения денег понимается упущенная выгода в виде неполученных процентов, которые могли бы быть получены, если часть денег была бы обменена на менее ликвидные, но более высокодоходные финансовые активы. Однако чем выше процент, выплачиваемый по ценным бумагам, тем ниже их курсовая стоимость и тем самым больше финансовые потери держателей ценных бумаг. Спрос на деньги, предназначенные на приобретение иных финансовых активов в целях сохранения накопления богатства, получил название спекулятивного.

Итак, общий спрос на деньги зависит от уровня номинальной процентной ставки (обратно пропорционально) и объема номинального ВНП (прямо пропорционально).

Денежный рынок объединяет спрос и предложение денег для определения равновесной ставки процента. Равновесие денежного рынка при прочих равных условиях устанавливается посредством изменения цен на облигации. С изменением цен на облигации процентные ставки меняются в обратном направлении. При равновесной ставке процента цены на облигации постоянны, а спрос и предложение денег равны.