Первая роль рынка — стимулирование подъёма экономики

Чтобы разобраться, стимулирует ли рынок ценных бумаг позитивные процессы в экономике, рассмотрим историю становления экономик различных государств. В большинстве тех государств, где был высокий уровень развития рынка ценных бумаг (Англия, Франция, Германия, США, Япония и др.), периодически возникал и возникает стремительный экономический подъём. Наиболее яркие тому примеры это американская, японская, французская или немецкая экономики.

Рассмотрим также другие государства, про которые можно сказать, что их рынок ценных бумаг пока лишь вначале своего формирования. Для этого хорошо подойдёт опыт латиноамериканских государств, так как в этих странах давно присутствует рыночная экономика, но до недавнего времени был слабо развит рынок ценных бумаг. Государства Латинской Америки, конечно же имеют свои общенациональные специфики, но в данном вопросе они не имеют такого значения, как финансово-экономические характеристики. Отличным примером служит Бразилия, где есть рыночная экономика. Такие бразильские корпорации как SADIA S/A и BRF Brasil Foods S/A известны во всем мире. Обе корпорации были основаны в конце 80-х годов прошлого века. Благодаря вливанию инвестиций в эти корпорации со стороны ведущих экономических государств (США, Франция, Англия) указанные корпорации быстро стали бюджетообразующими предприятиями Бразилии. Со временем корпорации начали эмиссию своих акций на Латиноамериканском рынке ценных бумаг, а потом и на общемировом, акции стали пользоваться высоким спросом среди инвесторов, данный факт определил хорошие перспективы развития бразильской экономики в целом. [13]

Пока в Бразилии отсутствовал хорошо развитый рынок ценных бумаг, не было и значительного подъёма экономики, но вот по мере роста бразильского рынка ценных бумаг росли и его роль в развитии экономики, и сама экономика.

Таким образом, из вышеизложенного можно сделать вывод, что существование рынка ценных бумаг в стране действительно приводит к росту экономики, но здесь также принципиальное значение имеет и уровень развития этого рынка.

Вторая роль – рынок эффективно распределяет ресурсы

Рынок ценных бумаг предоставляет уникальные услуги, что также играет важную роль в государстве и мире по распределению финансовых ресурсов и способствует полноценному экономическому подъёму.

С одной стороны, организации и другие участники рынка постоянно ищут для инвестиций те сферы, которые им дадут наибольшую доходность. С другой стороны, рынок предоставляет им широкий ассортимент видов ценных бумаг с различными характеристиками, как говорится, на любой вкус и кошелёк. При этом нет нужды в какой-то громадной государственной организации занимающейся планированием и распределением финансовых ресурсов по всей стране, ведь все эти процессы идут сами собой, потому как в их основе лежат интересы самих участников рынка ценных бумаг. [13]

Третья роль рынка ценных бумаг — выявление информации

Эту роль можно обозначить так — рынок ценных бумаг это наиболее действенный метод выявления экономической информации.

Необходимо отметить, что у рынка ценных бумаг есть определённые сложности в вопросе информативности, и они в последнее время часто и бурно обсуждаются, при этом затрагивается как теоретическая сторона проблем, так и практическая. Надо понимать, что цель создания рынка ценных бумаг заключается не только в организации торговли ценными бумагами. Помимо торговли цивилизованный рынок даёт возможности вести сбор и обмен информации, общаться участникам рынка ценных бумаг между собой. Участники рынка используют в общении определённые специфичные термины, связанные с проведением финансовых операций, торговлей и использованием услуг, предоставляемых различными рыночными посредниками. Таких терминов со временем становилось всё больше и больше. Поэтому и возникла первая небольшая проблема, связанная с информацией – чтобы понимать рынок и современных участников рынка, общаться с ними, проводить сбор информации, начинающему инвестору нужно потратить не мало времени и усилий на изучение этого специфического языка.

Следующий момент, касающийся информативности рынка ценных бумаг, заключается в его способности выявлять информацию. Система рынка ценных бумаг работает так, что вследствие его работы выявляется и раскрывается различная информация. Происходить это может по-разному, к примеру, в результате торгов или общения участников рынка.

Все экономические системы устроены таким образом, что в них нет какого-либо одного места, где собрана вся информация о всех событиях и компаниях и т.д. Данный факт означает очень важное обстоятельство, а именно то, что экономическая информация поступает абсолютно ко всем участникам с разной полнотой, скоростью и со всевозможной достоверностью. В результате такой неравномерности периодически возникают определённые искажения в информации о каком-то событии или данных о какой-либо компании, но в конечном итоге «всё и всем» на рынке становится известно и отражается на стоимости ценных бумаг. Потому можно уверенно сказать, что в общем плане система сбора и выявления информации у развитого рынка ценных бумаг работает отлажено. [13]

Как отмечалось в работе выше, рынок ценных бумаг, с одной стороны, есть составная часть финансового рынка, так как позволяет через использование ценных бумаг осуществлять накопление, концентрацию и централизацию капиталов и на этой основе их перераспределение в соответствии с требованиями рынка, с другой стороны, это сфера приумножения капитала, как и любой другой рынок.

Многие специалисты определяют еще одну роль рынка ценных бумаг с точки зрения макроэкономики: рынок ценных бумаг является внешним источником привлечения капитала по отношению к любой коммерческой деятельности. Обычно внутренние финансовые источники работы предприятия или компании, состоящие в основном из амортизационных отчислений и реинвестируемой части чистой прибыли, составляют в среднем от половины до трех четвертей от общего объема финансовых ресурсов, необходимых для поддержания и расширения производства и обращения товаров. Оставшаяся потребность в финансовых ресурсах покрывается за счет двух главных внешних источников: рынка банковских ссуд и рынка ценных бумаг. По существующим оценкам с рынка ценных бумаг поступает до 75% внешних финансовых средств. Отличным примером вышеизложенного может служить признанная во всем мире производственная корпорация General Electric. В 90-е годы прошлого столетия корпорация стала активно осваивать Латиноамериканский и Южноафриканский рынки сбыта своей продукции (локомотивы, энергетические установки, турбины и т. д.). За счет дополнительной эмиссии своих ценных бумаг и путем привлечения капитала и инвесторов General Electric удалось в скором времени завоевать указанные рынки и стать монополистами в своей отрасли на Латиноамериканском и Южноафриканском рынках. [14]

Также необходимо отметить, что роль рынка ценных бумаг заключается и во вложении капитала, т. е., чтобы получить деньги от продажи ценных бумаг, необходимо найти на них покупателя. Следовательно, рынок ценных бумаг есть одновременно и объект для вложения свободных денежных средств предприятий, организаций и населения в качестве сферы, где происходит увеличение капитала. Однако капитал можно увеличить, либо положив деньги на банковский депозит, либо на валютном рынке, либо вложив в какую-то производительную деятельность, в недвижимость или антиквариат и т. п. Следовательно, рынок ценных бумаг объективно конкурирует с другими сферами приложения капитала, а потому все зависит от того, насколько он привлекателен с точки зрения участников рынка.

Таким образом, рынок ценных бумаг имеет свои критерии привлекательности рынка ценных бумаг для инвестора. Привлекательность рынка ценных бумаг оценивается по следующим критериям:

• уровень доходности. Участники рынка сравнивают доходность своих вложений в различные рынки и их инструменты;

• условия налогообложения. Участники рынка рассматривают условия налогообложения операций с ценными бумагами по сравнению с налогообложением, имеющим место на других рынках;

• уровень риска вложений в ценные бумаги, т. е. сохранность средств, аккумулированных в них, и получаемых доходов;

• уровень обслуживания на рынке. Насколько удобно, просто, надежно работать инвестору на данном рынке, насколько защищены его участники от всевозможных рыночных и нерыночных рисков и т. п.

В целом напрямую в рынок ценных бумаг в развитых странах вкладывается около 25-30% свободных денежных средств населения и еще приблизительно столько же опосредовано через страховые и пенсионные фонды (компании, организации), которые большую часть своих активов держат в ценных бумагах. [13]

Необходимо отметить взаимосвязь макроэкономики и рынка ценных бумаг. Для ответа на этот вопрос надо четко понимать, что же обозначают эти оба термина, и какое они имеют значение для экономической теории как таковой. В рамках экономической теории макроэкономика представляет собой совокупность укрупненных экономических показателей. Но чтобы такая «совокупность» превратилась в «систему», необходимо было обнаружить зависимости между этими показателями. Вот такое обнаружение зависимости между макроэкономическими показателями и составляет предмет макроэкономического анализа. В современном мире, где экономика любой отдельной страны непосредственно связана с экономикой, по меньшей мере десятков стран, любой макроэкономический показатель имеет значение, ведь взаимное влияние экспорта и импорта, а также работа многочисленных заводов и представительств одной страны на территории другой является нормой, значение показателей макроэкономики принимает уже не внутригосударственное, а по факту, мировое значение. Что же касается рынка ценных бумаг – это регистрация, выпуск, покупка и продажа как государственных ценных бумаг, так и акций и облигаций частных предприятий – то говорить о важности этой темы можно невероятно долго. При возможности через Интернет участвовать в покупке любых, выставленных на торги ценных бумаг, в любой стране мира, всем должна быть понятна актуальность влияния частного капитала одной страны на экономику другой. Тем более, что конкуренция крупнейших производителей любого сектора экономики приводит, фактически, к стремлению крупных компаний-производителей если не поглотить компанию – конкурента как своей, так и зарубежной страны, то по крайней мере, стать совладельцем акций такой компании. А, соответственно, получить возможность влиять на любые решения по производству, продаже, завоеванию новых рынков сбыта и дальнейшему расширению и укреплению компаний и концернов, производящих продукцию, аналогичную со своей. Вот так тесно и неразрывно связаны между собой макроэкономика и рынок ценных бумаг. Глобализация всех отраслей экономики ставит макроэкономические показатели на главный уровень для всеобщих экономических показателей, а интенсивное развитие технических возможностей во всех сферах деятельности человека на абсолютно новый уровень экономических связей во всем мире. [13]

Однако, несмотря на значимость фондового рынка и биржи для эффективного развития экономики, потенциальные возможности рынка ценных бумаг в России все еще не в полной мере задействованы. За период 1992-2010 гг. отечественные акционерные общества в своем подавляющем большинстве так и не сформировали подобающую дивидендную политику, основанную на реальной доходности бизнеса. Такие крупнейшие российские компании, как Транснефть, Газпром, Роснефть, Сбербанк и многие другие АО с крупной долей государства в уставном капитале пренебрежительно относятся к миноритарным акционерам, выплачивая очень низкие дивиденды или не платя их вовсе. В этом смысле российский рынок проигрывает конкуренцию не только развитым, но и развивающимся рынкам. В результате – недооцененность рынка по основным мультипликаторам и ограниченность инвестиций со стороны крупных и долгосрочных инвесторов. [6, с. 224]