49. Стоимость инвестиционной компании

Оценка стоимости – это целенаправленный и упорядоченный процесс, который исчисляет стоимость объектов в денежном выражении с учётом всех имеющихся факторов в заданных условиях и в заданный момент времени.

Можно выделить несколько основных средств, характеризующих оценку стоимости:

1. Сам процесс, который включает в себя операции, очерёдность и содержание, которое зависит от целей, характеристики объекта и выбранной методологии.

2. Возможность выделения общих этапов оценки, т.е. цель, вид стоимости, сбор и обработка информации, обоснование методов оценки, определение величины стоимости объекта, внесение поправок, выделение итоговой величины, проверка и согласование результатов

3. Оценка стоимости – это всегда целенаправленный процесс, т.е. оценщик всегда определяет величину стоимости, но при этом сам вид зависит от того кто делает заказ и какая цель стоит.

4. Оценщик всегда определяет стоимость в количественных величинах, а именно в деньгах.

5. Помимо информации о делах на предприятии, а также информации о затратах на создание или содержание объекта оценщик должен следить за ситуацией на рынке.

6. Любая оценка осуществляется в строго оговоренной валюте

50. Виды стоимости инновационной компании

• Доинвестиционная (Pre-money Valuation) 

• Послеинвестиционная (Post-money Valuation) 

• Стоимость бизнеса компании (Enterprise Value) 

• Акционерная (Equity value )

Инвестиционная - это стоимость для конкретного инвестора или групп инвесторов при определенных целях инвестирования, рассчитанная с учетом его внутренних требований по возврату инвестиционного капитала. Понятие инвестиционной стоимости, которая соотносит конкретный объект с конкретным инвестором и строится на личных мотивах, фундаментально отличается от рыночной стоимости, но является компонентом, который в совокупности движет рыночной активностью.  Предварительная – доинвестиционная (Pre-money Valuation, Pre-Funding Evaluation) стоимость

• Первоначальная оценка стоимости компании

• Стоимость компании (согласованная между существующими владельцами и новыми инвесторами), определяемая непосредственно перед тем, как в нее будет сделана венчурная инвестиция

• Стоимость акционерного капитала компании до инвестирования новой порции капитала

Послеинвестиционная стоимость компании (Post-money Valuation) - стоимость компании после получения инвестиций

• Оценка стоимости компании, произведенная сразу же после очередной стадии финансирования (с учетом вложенных средств)

• Стоимость акционерного капитала компании после вливания инвестиций 

• Разница между доинвестиционной и послеинвестиционной стоимостями компании равна размеру инвестиций

Стоимость бизнеса (Enterprise Value) 

• Акционерная стоимость компании плюс стоимость долговых обязательств минус свободная наличность компании

• «Стоимость предприятия» - стоимость финансовых инструментов, представляющих интересы собственности в предприятии (акций) плюс чистая финансовая задолженность этого предприятия

Акционерная стоимость (Equity value, equity)

• Капитал или собственность акционера в компании, чистая балансовая стоимость (разница между активами и текущими обязательствами, заемным капиталом и привилегированными акциями)

• Стоимость акционара в компании, возникшая в результате приобретения пакета ее акций

• то же, что и рыночная капитализация компании, равна количеству выпущенных (зарегистрированных) акций компаний, умноженному на стоимость одной акции Формулы для расчета: 

• Постинвестиционная стоимость = Инвестиции/Процент собственности = Инвестиции / Процент полученной доли в капитале 

• Доинвестиционная стоимость = Послеинвестиционная стоимость — Размер инвестиций = Количество старых акций *Цена одной новой акции 

• Стоимость бизнеса компании = Акционерная стоимость + Стоимость долговых обязательств — Свободная наличность (excess cash)

• Акционерная стоимость = Стоимость компании — Стоимость долговых обязательств + Свободная наличность