42. Инвест кач-ва цен бум.

Основными инвест кач-вами цен бум являются доходность, обращаемость, ликвидность и риск.

Доходность - способность цен бум приносить + фин результат в форме прироста капитала. Обращаемость - способность цен бум вызывать спрос и предложение (покупаться/продаваться) на рынке, а иногда выступать в кач-ве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Ликвидность – св-во цен бум быть быстро проданной и превращенной в ден ср-ва без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рын сто-имости и издержек на реализацию.

Риск - возможность потерь, связанных с инвестициями в цен бум.

При оценке инвест качеств цен бум, кроме расчета общих для всех объектов инвест показателей эфф-ти, проводят исследование методами фундамент и технич анализа, принятыми в фин практике.

Фундамент анализ базируется на оценке эфф-ти деятельности предпр-я-эмитента. Он предполагает изучение комплекса показателей фин сост предпр-я, тенденций развит отрасли, к кот оно принадлежит, степени конкурентоспособности производимой пр-ии сегодня и в перспективе. Базой анализа являются публикуемые компанией-эмитентом балансы, отчеты о прибылях и убытках, другие материалы.

Фундамент анализ также называют факторным, т.к. он опирается на изучение влияния отдельных факторов на динамику цен финн-х инстр-в в наст периоде и прогнозирование значений этих факторов в буд периоде. Полученные на его базе результаты позволяют определить, как соотносится стоимость цен бум эмитента с реальной стоимостью активов, денежными поступлениями, и сделать прогноз дохода, кот определяет буд стоимость цен бум => может воздействовать на ее цену. На основе этого делается вывод о целесообразности инвест-я ср-в.

Техн анализ основывается на оценке рыноч конъюнктуры и динамики курсов. Концепция техн анализа предполагает, что все фундамент факторы суммируются и отражаются в движении цен на фондовом рынке. Объекты: показатели спроса и предложения цен бум, динамика курсовой стоимости, общие тенденции движения курсов цен бум на фонд рынке. Техн анализ базируется на построении и исследовании графиков динамики отдельных пок-ей (как правило, рыночных цен) в рассматриваемом периоде, нахождении опредтенденции (тренда) и ее экстраполировании на перспективу.

43. Формы рейтинговой оценки цб.

Рейтинг цен бум – сравнительная оценка уровней кредитного риска по ценным бумагам одного типа. Рейтинг цен бум оценивает риск невыполнения эмитентом своих обязательств. Соотв, рейтингу подвергаются только те цен бум, по кот эмитент несет фиксированные обязательства перед инвесторами. Объект рейтинга цен бум – облигации, привилегированные акции, коммерческие бумаги (серийные финансовые векселя), депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Потребность в рейтинге возникает в связи с тем, что на развитом фондовом рынке обращаются одновременно тысячи цен бум.

Приформировании рейтинга ЦБ учитываются: - вероятность неплатежа и готовность должника как к выплатам по текущим процентам, так и возврату осн. суммы в срок; - хар-р обеспечения обязательства; -гарантия исполнения обязательства и положение владельца облигации по сравнению с другими кредиторами.

В развитых странах сущ. Консалтинговые и аналитические компании, рейтинговые агенства, кот на основе фин анализа сост и платежеспособности эмитента оценивают кач-во их долговых цен бум. Рейтинги облигаций часто используются как показатели банкротства эмитента.

Наиболее известные рейт. агенства: Moody’s, Standard&Poor’s, Fitch. В каждой категории рейтинга выделяют 3 уровня (обозначается после буквенного значения цифрами 1,2,3 или знаками + -) от более высокого (1 или - )к более низкому.

Облигации первых трех категорий – высокого кач-ва, вероятность получения % и основной суммы долга наивысшая. Им соответствует максимальный рейтинг. Долговые обязательства разряда А имеют такие же потенциальные хар-ристики, что и облигации высших разрядов, но в несколько большей степени зависят от влияния изменения внешних факторов. Облигации четверной категории имеют значительную (среднюю) вероятность выплаты процентов и возврата осн суммы долга. В норм. условиях они имеют достаточную защищенность, но более, чес облигации высших категорий, подвержены влиянию внеш условий при их изменении. По мере продвижения вниз по рейтинговой шкале вероятность неплатежа по облигациям увелич., инвестиии по ним принимают все более спекулятивный хар-р. Облигации категории ВВ имеют самую низкую, а облиг. Категории СС самую высокую степень спекулятивности. Облигации категории С хар-риз-ся отсутствием выплаты % по облигациям, а облигации категории D означает сост дефолта, т.е. невозможность выполнения эмитентом своих обязательств.

Рейтинги инвест. Класса : от ААА до ВВВ.

Прогноз рейтинга хар-ет возможное направление движения рейтинга в ближайшие 2-3 года: -позитивный (повыш рейтинга) – негативный – стабильный - развивающийся.

Наряду с публикацией рейтинговой оценки долговых ЦБ также публикуются рейтинги акций, что дает потенциальным инвесторам возможность судить об их инвест привлекательности. Общий подход к определению рейтинга ЦБ : рейтинг расчит-ся как процентная разница м-ду средней рыночной теоретической стоимостью и текщей рыночной котировкой ЦБ.