27. Сравнительная хар-ристика собственных, привлеченных и заемных ср-в для инв-ния проектов

Привлеченные ср-ва - Ср-ва (как правило, оборотные), не принадлеж предприят, получ со стороны, но временно до их возврата участв в хоз обороте в кач-ве источника формир ОбС. В условиях рын эк это в основном кредитные ср-ва.

Заемные ср-ва – ср-ва предприятия, созданные за счет кредиторской задолженности.

Собственные ср-ва предприятия - ср-ва, образованные

-уставным фондом, паями и долями в хозяйственных обществах и товариществах

-выручкой от продажи первичного и дополнительных выпусков акций;

-накопленной и нераспределенной прибылью;

-реализованным приростом рыночной ст-ти ценных бумаг;

- наделенными государственными ср-вами.

Внутр источн (СК).

Достоинства: Легкость, доступ и быстрота мобилиз. Сниж риска неплатежеспос и банкротства. Более выс прибыльность в связи с отсутств необх выплат по привлеч и заемным источникам. Сохран собств и уприя учредителей

Недостатки: Огранич объемов привлеч ср-в. Отвлеч собств ср-в от хоз оборота. Огранич-ть независ контроля за эф-тью исп-ия инвест рес.

Внеш источн (Привлеч и ЗК).

Достоинства: Возм-ть привлеч- ср-в в значит\ масштабах. Наличие независ контр за эф-тью исп-ия инвест рес

Недост: сложн и длит процедуры привлеч ср-в. Необх-ть предоставл гарантий финн уст-ти. Повыш риска неплатежеспос и банкротства. Уменьш прибыли в связи с необх выплат по привлеч и заемным источникам. Возм-ть утраты собств и упр-ия комп.

21. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов.

Инв проект – (в узком смыс) комплект докум, содерж формулирование и цели предстоящ деят-ти о опр-ие комплекса дейси, направл на ей достиж (т.е. инв проект как документация);

- (в шир смыс) комплекс мероприят., направл на достиж сформулиров цели (т.е. инв проект как деят-ть).

Эффект-ть инв проекта – катег, отраж-ая соотв-ие проекта целям и интересам его участников.

2 группы критериев ( в завис-ти от учёта временного параметра):

1) основ на дисконтир оценках (привед ст-ь NPV; индекс рентаб инв PI; внутр норма приб IRR; дисконтир срок окуп-ти инв DPP);

2) основ на учётн оценках (срок окуп инв РР; рентабельность инвестиций ROI).

Методы:

1. Метод расч чист привед ст-ти.

Основ на сопоставл велич исх инвестиции (IС) с общ суммой дисконтир чис ден поступл, генерир ею в течен прогнозир срока. Поскольку приток ден ср-тв распределен во времени, он дисконтир с помощью ставки r, устанавливаемой исходя из ежегодн % возврата, кот инвестор хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Пусть делается прогноз, что инв (IС) будет генерир в теч п лет годов дох в размере Р1P2,…Рп. Общ накопл велич дисконтир дохо (PV) и чист привед эффект (NPV) рассчит:

PV=Сумма(Pk/(1+r)k); NPV=Сумма(Pk/(1+r)k)-IC

NPV<0, то в случ принят проекта ценность комп уменьш, т. е. владельцы комп понесут убыток;

NPV=0, то в случ принят проекта ценность комп не изменится, т. е. благососте ее владельцев останется прежним;

NPV>0, то в случ принят проекта ценность комп, а след и благосост ее владельцев увелич.

Следует отметить, что при NPV=0 проект м.б. принят, т.к. в случае реализ проекта объемы пр-ва возраст, т. е. комп увелич в масштабах.