Решение:

Преобразуем формулу рентабельности активов:

Двухфакторная кратная модель рентабельности активов преобразована в трехфакторную мультипликативную модель.

Рентабельность активов в отчетном году изменилась:

Ра₁-Ра₀=0,525-0,44=+0,085

На рентабельность активов в отчетном году влияют следующие факторы:

• рентабельность продаж;

• коэффициент оборачиваемости капитала собственного;

• коэффициент автономии.

Расчет влияния факторов выполним методом абсолютных разниц.

1. Находим влияние изменения рентабельности продаж (±ΔРп)

±ΔРпх хКа₀=+0,05х4,0х0,55=+0,11

2. Определим влияние изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала (±Δ )

±Δ хРп₁хКа₀=-0,5х0,25х0,55=-0,069

3. Рассчитываем влияние изменения коэффициента автономии (±ΔКа)

±ΔКахРп₁х =+0,05х0,25х3,5=+0,04375=+0,044

Балансовая увязка: 0,525-0,44=+0,085

+0,11+(-0,069)+0,044=+0,085

В результате анализа установлено, что рентабельность активов увеличилась на 0,085. Положительное влияние оказали два фактора: рентабельность продаж (+0,11) и коэффициент автономии (+0,44). Коэффициент оборачиваемости собственного капитала оказал отрицательное влияние (-0,069). Резервом роста рентабельности активов в размере 0,069 является рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала.

Задача 8.

Используя данные таблицы, определите рентабельность собственного капитала и степень влияния изменения оборачиваемости активов, коэффициента независимости и рентабельности продаж, рассчитанной на основе чистой прибыли. Интерпретируйте полученные результаты.

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год
А	Б	1	2
1	Чистая прибыль, руб. (Пч)	216	221
2	Собственный капитал, руб. (Кс)	1800	1700
3	Объем продаж, руб. (Вп)	4320	4675
4	Заемный капитал, руб. (Кз)	2106	1870
Рассчитаем показатели:
5	Рентабельность собственного капитала Ркс=	0,12	0,13
6	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Клф=	1,2	1,1
7	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	2,0	2,5
8	Рентабельность продаж	0,05	0,0473

Решение:

Преобразуем двухфакторную кратную модель рентабельности собственного капитала в трехфакторную мультипликативную модель

На рентабельность собственного капитала влияют три фактора:

1. коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (коэффициент левериджа финансового);

2. коэффициент оборачиваемости заемного капитала;

3. рентабельность продаж.

Рентабельность собственного капитала изменилась

Рассчитаем влияние этих факторов методом цепных подстановок

1. 

2. 

3. 

4. 

Балансовая увязка 0,13-0,12=+0,01; -0,01+0,03+(-0,1)=+0,01

На рентабельность собственного капитала положительное влияние оказал коэффициент оборачиваемости заемного капитала (+0,03). Коэффициенты соотношения заемного и собственного капитала (леверидж финансовый) и рентабельность продаж оказали одинаковые отрицательные влияния в размере по -0,01. Следовательно, резервом роста рентабельности собственного капитала в размере 0,02 (0,01+0,01) является рост рентабельности продаж и левериджа финансового.