Типы фондов

Каждая из категорий фондов делится еще и на типы. Первый из них открытый. Открытыми фонды называют потому, что инвесторы могут подать заявку как на приобретение, так и на погашение паев фонда в любой рабочий день. Заявка исполня­ется не сразу, обычно на это уходит несколько дней. Но в лю­бом случае, мы можем говорить о том, что пайщики открытых фондов имеют возможность покупать и продавать паи круг­лый год.

Второй тип - интервальные фонды. Свое название они полу­чили оттого, что работают с инвесторами всего несколько раз в год. Обычно интервалы открыты для приобретения и погаше­ния паев четыре раза в год сроком по две недели. Спрашивается, а почему инвесторы вкладывают в них деньги? Дело в том, что ФСФР разрешает управляющим интервальных фондов вклады­вать до 50% средств в бумаги, которые низколиквидны на бир­же. Они рискованны, их невозможно быстро продать, но они и очень прибыльны, особенно если инвестировать в эти акции на продолжительный промежуток времени. Кроме того, управляю­щим компаниям интервальных фондов необязательно хранить на своих счетах минимальный денежный остаток, что позволя­ет запускать в дело все средства пайщиков.

Разница в результатах работы лучших открытых и интер­вальных фондов акций показана в табл. 11 и 12. Инвестор, вы­бирая между открытыми и интервальными фондами, делает выбор между степенью риска. У вас еще будет возможность уви­деть, как, применяя нашу инвестиционную стратегию только с паевыми фондами, мы можем использовать преимущества двух типов фондов, обходя при этом их недостатки.

К третьему типу мы можем отнести закрытые паевые инвес­тиционные фонды. Собирая пул инвесторов на этапе формирова­ния фонда, закрытый паевой фонд оговаривает срок возврата ин­вестиций заранее. То есть в течение определенного периода вре­мени, например 5 лет, инвестор фонда не имеет право погасить свои паи и забрать проинвестированные деньги. Имея еще мень­ше ограничений, чем интервальные паевые фонды, управляю­щие компании закрытых паевых фондов имеют более широкие инвестиционные возможности и, соответственно, меньшие огра­ничения в структуре активов фонда. Поэтому прибыль у закры­тых фондов зачастую довольно большая, хотя никаких обяза­тельств фонд перед пайщиками, естественно, не берет. Закрытые паевые инвестиционные фонды имеют возможность работать на рынке недвижимости, безусловно, это открывает инвесторам но­вые возможности инвестиционного рынка России. Но, к сожале­нию, вход на этапе формирования закрытого фонда обычно ис­числяется миллионами, что не позволяет инвесторам с неболь­шим капиталом участвовать в его работе. Закрытых фондов в России еще не так уж и много, история их работы невелика, но уже сегодня можно с уверенностью говорить о том, что у закры­тых паевых фондов большое будущее. Результаты работы неко­торых закрытых фондов приводят многих в восторг (табл. 13).

Хотя не нужно думать, что все закрытые фонды показывают такие результаты, есть фонды, которые за такой же отрезок вре­мени показали прирост стоимости активов около 10%, что даже меньше, чем у фондов облигаций.