Категории и типы фондов

В зависимости от категории паевого инвестиционного фонда можно судить о степени риска и потенциале дохода, на который мы можем рассчитывать, инвестируя деньги в фонд и тем самым защищая интересы инвестора.

Основных категорий фондов шесть:

• фонды денежного рынка;

• фонды облигаций;

• фонды смешанных инвестиций;

• фонды акций, в том числе индексные фонды;

• венчурные фонды;

• фонды недвижимости.

Самыми распространенными являются фонды облигаций, акций и смешанных инвестиций. А фонды недвижимости и вен­чурные фонды являются исключением из правил, так как стали появляться только в 2003 году и пока набирают обороты. Миро­вая практика показывает, что, например, фонды недвижимости входят в число самых стабильных.

Давайте рассмотрим три наиболее популярные категории фондов.

Тише едешь - дальше будешь

Паевые фонды облигаций

Из названия становится ясным, что приоритет в инвестирова­нии направлен на капиталовложение в облигации. Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на получе­ние ее номинальной стоимости с процентами в заранее предус­мотренный срок. Являясь наименее рискованными для капита­ловложений, фонды облигаций разрабатывают стратегию с наи­меньшей степенью риска. Считаю, что фонды облигаций - это отличная и более эффективная альтернатива банковскому депо­зиту. Капиталовложение в фонд облигаций подходит, прежде всего, для краткосрочных инвестиционных стратегий. В табл. 4 показаны результаты работы лучших открытых паевых инвес­тиционных фондов облигаций за последние 12 месяцев.

Хотя и на больших отрезках времени некоторые фонды об­лигаций способны показывать хорошие результаты. Это пре­красно видно в табл. 5.

А если брать средние результаты работы паевых инвестици­онных фондов облигаций по итогам года, то мы увидим, что в 2002 году они составили 22-28%, а в 2003 году - 10-20%.

Кто не рискует, тот не пьет шампанское!

Паевые инвестиционные фонды акций

Паевые инвестиционные фонды акций являются полной противо­положностью фондам облигаций, конечно, если мы говорим о зада­чах, степени риска и доходности. По этим признакам они уступают только венчурным фондам. Инвестируя деньги вкладчиков в акции предприятий Российской Федерации, фонды акций являются очень рискованными для капиталовложений на короткий промежуток вре­мени. Но если мы с вами посмотрим на результаты работы паевых фондов акций на отрезках от 10 лет и более, то увидим, что чаще всего они дают стабильно хороший результат. Рынку паевых инве­стиционных фондов в России всего 8 лет. Да и до 2002 года количе­ство фондов было небольшим. Поэтому мои выводы сделаны на основе результатов работы взаимных фондов США и Европы. В на­шем же случае за основу результатов работы паевых фондов мож­но брать период в 5 лет. Десять паевых фондов акций, работающих более 5 лет, показывают вполне приемлемый результат (табл. 6).

«Так где же риск?» - спросите вы. В вышеприведенном при­мере есть риск оказаться в фонде, который дал 250%, а не 1000%. Хотя в любой управляющей компании вам скажут, что резуль­таты, показанные в прошлом, не являются гарантией результа­тов в будущем. Большинство паевых фондов акций инвестиру­ет от 70% и более в «голубые фишки» российского рынка акций. Делается это для стабилизации работы фонда.

Фонды акций растут вместе с ростом фондового рынка и эко­номики той страны, в которую и производятся инвестиции. И вы должны осознавать, что, инвестируя в паевые фонды акций Рос­сии, вы инвестируете в российскую экономику, причем в боль­шинстве случаев в самый ее авангард. Минимизация рисков на больших промежутках времени для меня аргументируется, преж­де всего, результатами работы взаимных фондов в США и Евро­пе. Какие бы кризисы там ни происходили, какой бы спад ни на­ступал (кстати, не все там так безоблачно, как нам кажется на пер­вый взгляд), чаще всего на десятилетнем отрезке времени мы ви­дим рост. То же самое происходит и у нас. Например, в октябре 2003 года начался затяжной спад, связанный с делом ЮКОСа, но что мы видим, выбрав 12 лидеров среди паевых фондов акций? То, что рынок через 12 месяцев вырос (!) - табл. 7. Несмотря на то что на протяжении всего года сотни аналитиков пытались нам доказать, что наступил «конец света», многие журналы на своих страницах «похоронили» нашу экономику, и я уже не говорю о «голубых экранах», захлебнувшихся в своих мрачных прогнозах. Собака лает - караван идет! Средние показатели результатов ра­боты паевых фондов акций за 2002 год составляют от 35% до 50%, а за 2003 год - от 32% до 82%.

Результаты, результаты и только результаты являются реаль­ным мерилом и отражением любой ситуации в нашей жизни. Поэтому берусь утверждать: инвестирование в паевые инвести­ционные фонды акций при правильно созданной стратегии и диверсифицированном портфеле на длительные промежутки времени является менее рискованным, нежели краткосрочное инвестирование без всякой стратегии и портфеля.

И все-таки о полном отсутствии рисков, связанных с размеще­нием капитала в паевых инвестиционных фондах акций России, говорить нельзя. Существуют риски изменения политического строя в стране, риски ухудшения макроэкономической ситуации в целом. Также можно говорить о сильном влиянии развития рынков вокруг России, например США или стран Евросоюза. Именно поэтому я и акцентирую внимание читателя на важнос­ти разработки диверсифицированного портфеля, включающего в себя не только паи фондов акций.