Фонд заказывали?

Нас ждет горячая тема, друзья! Не спрашивайте меня, почему я не называю имен и опускаю названия компаний в этой главе. Это не оттого, что затрудняюсь их назвать, а от беспокойства за свою жизнь. Так уж случилось, что она у меня одна. И все-таки! Давайте представим себе ситуацию - предприятие Х, нуждаясь в притоке новых средств, выпускает облигации. Для лучшей лик­видности облигаций создается паевой инвестиционный фонд, который за деньги инвесторов проводит рекламу, собирая деньги новых инвесторов, которые частично размещаются (хорошо, что есть ограничения в инвестиционной декларации) в облигациях данного предприятия. А представим, что таких фондов три: об­лигационный, смешанный и фонд акций, прикупающий чуть-чуть облигаций. То же самое делается и для притока денег в ак­ции предприятий, но, к счастью, в меньшем масштабе.

Называя такие фонды заказными, я с уверенностью могу ска­зать, что эти схемы, с одной стороны, недоказуемы, но, с другой стороны, и не криминальны. Ведь все легально, все по нормати­вам. Но вот только инвестору от этого не легче, не ради этого он доверял фонду свои деньги. К счастью, такие фонды редкость, по крайней мере, я встречаю их не так часто. Наша задача - на­учиться их обходить, выработав систему отбора паевых фондов.

Сколько стоит пай?

В мировой практике встречалось много случаев того, как управ­ляющие фондов завышали стоимость паев. Один из способов -накачка портфеля. За несколько дней до отчетного периода уп­равляющие фонда докупают в большом количестве акции ком­пании, которые уже есть в их портфеле. Тем самым они наме­ренно разгоняют их в цене, что приводит к искусственному уве­личению стоимости активов фонда. Как только отчеты сданы и стоимость пая известна, фонд быстренько сбрасывает ненужные акции. Это приводит к неминуемому спаду стоимости пая, но ведь результат достигнут - о фонде говорят. Чаще всего к таким хитростям прибегают интервальные фонды. Но опять, как и в предыдущем случае, осуществляемые операции являются ле­гальными.

Но наиболее распростаренным методом запудривания моз­гов является переоценка стоимости ценных бумаг в фонде. Пос­ле небольшого количества манипуляций доходность фонда вы­рисовывается намного интереснее. Не будем о грустном, ведь главное - научиться избегать данные управляющие компании и их фонды. О том как это делать, узнайте у своего финансового консультанта.

«Украшаем витрину»

Управляющий паевого фонда представляет отчет о структуре портфеля фонда к определенным датам. По структуре портфе­ля пайщики судят о профессионализме управляющего фонда. Именно поэтому перед отчетом некоторые управляющие «укра­шают витрину» своего фонда. Те акции, которые росли на про­тяжении последних месяцев, срочным порядком докупаются в портфель, и наоборот, те, что падали, убираются из него. Таким образом, происходит «косметический ремонт» портфеля, гово­рящий о профессионализме управляющего, выбравшего такие хорошие акции. На реальном результате это не сказывается ни­как, а вот пыль в глаза пустить можно.