1.5.3 Методы оценки абсолютной экономической эффективности

Окупаемость капиталовложений на построенных и действующих предприятиях или, с финансовой точки зрения, возвратность вложенных средств происходит за счет прибыли как конечного результата производственно-хозяйственной деятельности.

Срок окупаемости капиталовложений за счет прибыли определяется по формуле:

Т_{ОК абс}=К/П, лет (1.14)

где К-капиталовложения, руб.;

П-прибыль, руб. (брутто или нетто(чистая прибыль))

Критерием для технико-экономической оценки здесь выступает нормативный общий (абсолютный) срок окупаемости Т_Н. Если Т_{ОК абс} ≤ Т_Н, то капиталовложения оправданы.

1.5.4 Метод оценки по рентабельности капиталовложений

Рентабельность капиталовложений обратна абсолютному сроку окупаемости и показывает какую прибыль дает каждый вложенный рубль инвестиций [8, стр.145]:

Е_К = (С₁ – С₂) / (К₁ – К₂ )=1/ Т_ОК . (1.15)

где С₁ и С₂ – себестоимость по базовому и проектируемому варианту соответственно, руб.;

К₁ и К₂ – капитальные вложения по базовому и проектируемому варианту соответственно, руб.

При оценках по этому показателю эффективность инвестиций доказана, если его величина больше или равна нормативу Е_Н. В качестве норматива может приниматься устоявшаяся рентабельность предприятия, куда предполагается вложить средства, либо среднестатистическая величина среднеотраслевой рентабельности аналогичных производств (если они неизвестны, то используется средний процент доходности по банковским депозитам или ценным бумагам).

1.5.5 Метод оценки по коэффициенту эффективности тех же дополнительных капиталовложений

В некоторых случаях удобно вычислять отношение не дополнительных капиталовложений к обеспечиваемой ими экономии годовых издержек, а наоборот, отношение экономии издержек к дополнительным капиталовложениям. Такой показатель был назван коэффициентом экономической эффективности и по определению является величиной, обратной сравнительному сроку окупаемости.

Е_Ф= (С₁ – С₂) / (К₂ – К₁)=1/ Т_{ОК ср} (1.16)

Как и срок окупаемости, коэффициент экономической эффективности должен сравниваться с нормативной величиной – нормативным коэффициентом экономической эффективности Е_Н.

1.5.6 Метод приведенных затрат для разных вариантов капиталовложений

Методы оценки по сравнительному сроку окупаемости и коэффициенту экономической эффективности предусматривают сопоставление всего лишь двух вариантов инвестирования. На самом деле таких вариантов может быть значительно больше. Поэтому применяется метод приведенных затрат- суммы текущих затрат (себестоимости) и приведенных капиталовложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности по формуле [3 стр. 153]:

ЗП_i = С_i + Е_Н ·К_i → min, (1.17)

где ЗП_i – приведенные затраты по данному варианту;

С_i – текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту;

К_i – капитальные вложения по каждому варианту;

Е_Н – нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений [3, стр.151]

Е_Н=1/Т_Н (1.18)

где Т_Н – нормативный срок окупаемости.

Критерием эффективности того или иного варианта инвестирования является минимум приведенных затрат.

1.5.7 Метод оценки экономического эффекта, получаемого от предполагаемых вложений капитала

Годовые текущие издержки производства и единовременные затраты, которые материализуются в основных производственных фондах, будут использоваться не один год. Поэтому экономически оправдано суммировать себестоимость и капитальные вложения при условии, что капитальные вложения приведены к году или себестоимость рассчитана на весь нормативный период окупаемости. Годовой экономический эффект определяется по разности приведенных затрат (∆Z) базового и нового вариантов процесса [1, стр.333]:

∆Z = (c₁А₂ + Е_НК₁) – (c₂А₂ + Е_НК₂), (1.19)

где c₁, c₂ – себестоимость единицы продукции, производимой в условиях использования базового и проектируемого процесса соответственно;

А₂ – годовой объем производства изделий;

К₁, К₂ – капитальные вложения по базовому и проектируемому процессу соответственно.

Суммарная экономия на приведенных затратах, охватывающая все стадии создания новой техники [8, стр.336]:

, (1.20)

где c₁, c₂ – себестоимость единицы продукции, производимой в условиях использования базового и проектируемого процесса соответственно;

К₁, К₂ – капитальные вложения в производство по базовому и проектируемому процессу соответственно;

c₁^’, c₂^’ – себестоимость единицы продукции в эксплуатации в базовом и проектируемом процессах соответственно;

К₁^’, К₂^’ – капитальные вложения в эксплуатацию по базовому и проектируемому процессу соответственно.