2

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ і науки, молоді та спору УКРАЇНИ

Національний університет «ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА»

формування ОПТИМАЛЬНОГО ПОРТФЕЛЮ цінних паперів

методичні вказівки

до виконання курсового проекту

для студентів напрямку підготовки 6.030601 «Менеджмент» усіх форм навчання

Затверджено

на засіданні кафедри менеджменту і міжнародного підприємництва Протокол № 11 від 10.02.11 р.

Львів 2011

Формування оптимального портфелю цінних паперів: методичні вказівки до виконання курсового проекту для студентів напрямку підготовки 06.030601 «Менеджмент» усіх форм навчання / Укл.: Кузьмін О.Є., Колісник М.В., Григор’єв О.Ю., Дорошкевич К.О. – Львів: Видавництво Національного університету «Львівська політехніка», 2011. – 45 с.

Укладачі: Кузьмін О.Є., проф., д.е.н.

Колісник М.В., проф., д.е.н.

Григор’єв О.Ю. ст. викл,

Дорошкевич К.О., асист., к.е.н.

Відповідальний за випуск Кузьмін О.Є., д-р екон. наук, проф.

Рецензенти: Скибінський О.С., к.е.н., доц.

Маслак О.О., к.е.н., доц.

Процик І.С., к.е.н., доц.

Зміст

Передмова 4

0. Аналізування ринку цінних паперів 6

2. Аналізування наявних портфелів 12

3. Формування портфелю 30

4. Оцінювання та перегляд портфелю 35

Висновки та рекомендації 42

Список використаної літератури 43

Додатки 44

Передмова

Фінансовий менеджмент пов’язаний із сукупністю рішень, які приймаються в зв’язку з формуванням і підтриманням оптимальної структури фінансових коштів фірми в умовах ринку, забезпеченням доходів власників та утримувачів акцій.

Фінансовий менеджмент має справу, з одного боку з загальним доходом фірми, з основними джерелами грошових нагромаджень та надходжень, з довгостроковими та короткостроковими кредитами і використанням прибутків, аналізом і зберіганням фінансової стійкості та ліквідності, а з другого боку - з одержанням максимально можливих прибутків, дивідендів по акціям і ризиком збитків.

Досягнення найвищої вартості капіталу фірми означає одержання максимальних прибутків за мінімального ризику. Фінансовий аналіз дає змогу вибрати гнучке рішення, як вкладати гроші найвчасніше і найвигідніше - що і є одним з найголовніших обов’язків фінансового менеджера.

На спеціалістах із фондового ринку лежить відповідальність за пошуки найкращих і найдешевших джерел фінансування і вкладення коштів у найефективніші активи. Для цього вони намагаються знайти і використати такий наявний капітал, що принесе найвищу віддачу за найменшого ризику. Грамотний фінансовий менеджер уникає надмірного ризику для досягнення високих прибутків.

Усі ці фактори, а також багато інших враховуються в даному курсовому проекті.

Метою даного курсового проекту є:

• ознайомлення з фінансовими активами, котрі вивчаються в курсі “Фінансовий менеджмент”;

• ознайомлення з концепцією очікуваних прибутків та ризику, пов’язаних з даними фінансовим інструментами;

• навчитись прийомів та методів роботи з даними інструментами у фінансових інституціях та виявити як фінансові інститути використовують дані інструменти для хеджування різних типів ризику;

• навчитись проводити фінансові розрахунки, пов’язані з управлінням фінансовими активами та формуванням ефективного портфелю.

Завданням курсового проекту є навчитись науково обґрунтовано:

• здійснювати управлінням фінансовими активами;

• формувати ефективний фондовий портфель фінансових активів;

• розраховувати часову вартість грошових потоків;

• оцінювати та переглядати фондовий портфель, та ін.

Курсовий проект складається з чотирьох розділів, які становлять найважливіші етапи формування фондового портфелю та фінансової стратегії організації:

0. Аналізування ринку цінних паперів.

1. Аналізування наявних портфелів.

2. Формування портфелю.

4. Оцінювання та перегляд портфелю.

1. Аналізування ринку цінних паперів

На основі вихідних даних проектантом обчислюються відносні прибутки (дійсні повернення) по кожному і-тому видові цінних паперів за t-тий квартал.

Для обчислення дійсних відносних прибутків використовуємо формулу (1):

(1)

де - відносні дійсні прибутки для і-того виду цінного паперу за період t, в сотих долях;

- ціни і-того активу на кінець кварталу та на початок кварталу t відповідно, в дол.;

- дивіденди виплачені по і-тому виду цінного паперу за t-тий квартал, в дол.

Величини очікуваних відносних прибутків для цінного паперу і-того виду обраховуємо за формулою (2) -середнього арифметичного:

(2)

(3)

Величину ризику (середньоквадратичне відхилення) по і-тому виду цінного паперу розрахуємо за формулою (3):

Результати проведених обчислень заносимо в таблицю 1.

Таблиця 1