29. Факторный анализ рентабельности

ФА означ., что общее воздейст. на предмет исслед. расклад. на составляющие, каждая из которых т.ж. анализ. для выяв. ее влияния на конеч. результат. Общие показат. рентаб.: Рентаб. всего капитала (Показ., сколько приб. приносит 1 руб. выручки). Бух. рентаб. от обыч. деятель. (Показ. ур. приб. после упл. налога). Чистая рентаб. (Показ., сколько чистой приб. приход. на ед. выручки). Эконом. рентаб. (Показ. эффектив. использ. всего имущ. орг.). Рентаб. СК (Показ. эффектив. использ. СК). Частные показат.: Валовая рентаб. (Показ., сколько валовой приб. приход. на ед. выручки). Затратоотдача (Показ., сколько вал. приб. от прод. приход. на 1000 руб. затрат). Рентаб. перманент. капитала. (Показ. эффектив. использ. капитала, влож. в деятель. орг. на длит. срок). Коэф. устойч. эконом. роста (Показ., какими темп. увелич. СК за счет фин.-хоз. деятель.). Проанализ. динамику рентаб. продаж. Рентаб. продаж (Rп) – отн. ∑ приб. к объему реализ. прод. Прибыль - это валовая выручка за вычетом СС, коммерч. расходов и упр. расход., т.е: Rп=В-С-КР-УР/Вх100%=Пп/Вх100%, где В – выручка, С – СС прод., КР – коммерч. расходы, УР – управ. расходы. Начнем с измен. объема выручки (В) и оценим ее влияние на выручку от продаж ∆Rп. Чтобы понять, как данный фактор влияет на перемен., нужно выдел. этот фактор и рассмотр. его воздействие в динамике. Остав. неизмен. знач. всех перемен. в уравнении, кроме выручки и смотрим ее в динамике, т.е. оцен. через измен. от конеч. знач. к начальному: ∆Rп(в)=(В1-С0-КР0-УР0/В1–В0-С0-КР0-УР0/В0)х100%. Теперь рассмотрим 2 фактор – СС - (С) и ее влияние на выручку от продаж ∆Rп. При неизмен. остальных факторах оцен. измен. СС в динамике: ∆Rп(с)=(В1-С1-КР0-УР0/В1–В0-С0-КР0-УР0/В1)х100%. Далее оцен. воздействие измен. коммерч. расходов на выручку от продаж ∆Rп: ∆Rп(кр)=(В1-С1-КР1-УР0/В1 – В1-С1-КР0-УР0/В1)х100%. Послед. оценим закл. фактор – измен. управ. расходов в структуре выручки от продаж ∆Rп: ∆Rп(ур)=(В1-С1-КР1-УР1/В1 – В1-С1-КР1-УР0/В1)х100%. Таким образом, совокуп. влияние всех факторов выглядит так: ∆Rп=±∆Rв±∆Rс±∆Rкр±∆Rур. Чистая рентаб. продаж в отчет. периоде равна отн. чистой прибыли отчет. периода к выручке с продаж: Rч=Пч/Вх100%. Возьмем R4, т.е. эконом. рентаб.: R4=Чист.приб./сред.стоим.активов х выручка от прод./выручка от прод. х 100%; R4=ЧП/выр. от прод. х выр. от прод./сред. стоим. активов х 100%; R4=ЧП х Об.активов; R4=R3хd1. В формуле представ. двухфактор. модель. Есть и трехфактор.: ROE= ЧП/выр.от прод.(норма прибыли) х выр.от прод./сред. стоим. активов (оборач. активов) х сред. стоим. активов/среднегод. акционер. капитал (коэф. капитализации) х 100%. ROE – доходность (рентаб.) СК. Это важное уравнение, опр. фин. сост. орг. и показ., насколько эффективно упр. ведут бизнес, т.к. в этой формуле учтены три составл.: Структ. рисков бизнеса; Динам. измен. рисков; Доп. оценка стоим. капитала.

30. Понятие ликвидности и показатели, характеризующие ликвидность баланса

Ликвид. – это способ. ценностей превращ. в деньги. Ур. ликвид. хар-ся ∑ ден. ср-в котор. можно получ. в пунктах продажи и времени котор. для этого необходимо. Ликвид. баланса опр. как степень покр. обязательств орг. ее активами, срок погаш. котор. деньги соотв. сроку погаш. обязательств. Ур. ликвид. баланса опр. сравнение статей актива сгруппир. по степени ликвид. и по силам сгруппир. по срочности их оплаты (А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4). А1 – ден. ср-ва и краткоср. фин. влож.; А2 – быстро реализ. активы; А3 – медленно реализ. активы; А4 – труднореализ. активы. П1 – наиболее сроч. обязат.; П2 – краткоср. обязат.; П3 – долгоср. обязат.; П4 – устойч. пассивы. Баланс абсолют. ликвид., если: вып. первых трех неравенств подразум. вып. 4 неравенства. Если одно нерав. не вып., то баланс не абсолют. ликвид. Мин. необход. услов. для призн. баланса удовл. явл. соблюд. неравен. 4 неравенства (А4≤П4). Если велич. П4≤А4, предпр. ведет риск. фин. политику, использ. на формир. долгоср. влож. часть обязательств, снижен. фин. рисков может обеспеч. за счет привл. долгоср. обязат. в виде инвест. КиЗ. Если в орг. отсутств. П3 – это означ. что часть необорот. активов финанс. за счет краткоср. КиЗ срок возвр. наступ. раньше чем окуп. внеоборот. активы. Сопостав. АиП позвол. установ. ур. ликвид. предпр. на очередную дату, а т.ж. прогноз ее. А1+А2≥П1+П2 – тек. ликвид. ТЛ свидет. о том, что у орг. имеется в налич. ликвид. активы с помощью котор. орг. может погаш. свои обяз. в ближ. время. Перспектив. ликвид. прогноз ПС на более длит. период: А1+А2+А3˃П1+П2+П3. Прогноз по ликвид. предпр. по данным бух. анализа явл. приближ., для более точ. выводов нужны данные бух. учета чтобы конкретиз. показ. активов и пассиов, изуч. их динамику и выяв. тренды. Показатели: Общ. показ. ликвид.=А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3˃1 – он хар-ет ликвид. баланса в целом, прим. для оценки измен. фин. ситуации орг. с точки зрения ликвид., а т.ж. при выборе партнера; коэф. тек. ликвид.=А1+А2+А3-задолж. в УК/П1+П2≥2 – дает общ. оценку ликвид. оборот. актив., показ. сколько руб. оборот. активов приход. на руб. краткоср. обязат.; коэф. критич. ликвид.=А1+А2/П1+П2˃0,8 – показ. прогноз платежесп. орг. при услов. своевр. расчета с дебиторами; коэф. абсолют. ликвид.=А1/П1+П2˃0,2 –орг. показ. какая часть краткоср. обяз. может быть при необход. погаш. немедленно за счет ден. ср-в; коэф. сроч. ликвид.=ден. ср-ва на конкр. дату/∑ обязат. на дату˃1 – отраж. реал. платежесп. погас. ден. задолж. на эту дату; коэф. обесп. оборот. активов собств. ср-ами=П4+П3-А4/А1+А2+А3≥0,1 – показ. какая часть оборот. активов сформир. за счет собств. капитала после необход. отвлеч. собств. ср-в во внеоб. активы. В фин. анализе прин. считать оптимал. знач. коэф. ликвид.: абсолют.: 0,2-0,4; критич.: 0,5-1; текущ.: 1-2. Знач. КТ=2 означ., что баланс стоим. оборот. активов в 2 раза превыш. баланс. стоим. краткоср. пассивов, что свидет. о высок. ур. гарантий в части повыш. долгов орг., о налич. необход. ресурсов предпр. и условий для успеш. функционир. предприятия.