1.2 Оценка платежеспособности контрагентов
Выполнил А. Мельников
Целесообразность выбора торгового партнёра подтверждается оценкой его платёжеспособности: текущей и потенциальной. Расчеты ведутся на основании исходных данных, представленных в таблицах 4-9.
Таблица 4 – Балансовый отчет фирмы №1 (Испания)
Показатели |
2012 г |
2013 г |
Активы Текущие активы Наличные средства Реализуемые ценные бумаги Счета потребителей Запасы Другие текущие активы Общие текущие активы Основной капитал Здания Машины и оборудование Сумма накопленной амортизации Балансовая стоимость основного капитала Другие активы Всего активов |
190 110 8729 14164 534 23727
7967 31728 (13233) 26462 440 50629 |
191 835 9685 11792 1106 23609
8553 36852 (14920) 30485 440 54534 |
Пассивы Краткосрочные обязательства Расчеты с поставщиками и кредиторами Векселя к оплате Издержки к оплате Отчисления на уплату налогов Другие текущие обязательства Всего краткосрочных обязательств Долгосрочные обязательства 6% облигации Другие обязательства Всего пассивов Акционерный капитал Обыкновенные акции по 1 дол., выпущенные в количестве – 7870000 шт. Избыточный капитал Нераспределенная прибыль Всего акционерный капитал Всего пассивы и акционерный капитал |
7810 4858 386 628 1192 14874
3500 5000 23374
7870 14393 4992 27255 50625 |
7179 6832 400 93 1470 15974
3500 9500 28974
7870 14393 3297 25560 54534 |
Таблица 5 – Отчет о прибылях и убытках фирмы №1 (Испания)
Показатели |
2012 г |
2013 г |
Объем продаж Производственные затраты Маржинальная прибыль Амортизация Торговые и управленческие расходы Прибыль от деятельности Проценты уплаченные по облигациям Прибыль до вычета налогов Резерв для уплаты налогов Чистая прибыль |
11050 (8200) 2850 (300) (1400) 1150 (135) 1015 480 535 |
10227 (7684) 2543 (275) (1325) 943 (135) 808 365 443 |
Таблица 6 – Отчет изменений в акционерной собственности фирмы №1 (Испания)
Показатели |
2013 г |
Привилегированные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Обыкновенные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Избыточный капитал: Баланс на начало года Баланс на конец года Нераспределенная прибыль: Баланс на начало года Чистая прибыль Выплаченные дивиденды: По привилегированным акциям По обыкновенным акциям Баланс на конец года |
600 600
1500 1500
700 700
1315 535
(30) (120) 1700 |
Таблица 7 – Балансовый отчет фирмы №2 (Германия)
Показатели |
2012 г |
2013 г |
Активы Текущие активы Наличные средства Реализуемые ценные бумаги Счета потребителей Запасы Другие текущие активы Общие текущие активы Основной капитал Земля Здания Машины и оборудование Сумма накопленной амортизации Балансовая стоимость основного капитала Другие активы Всего активов |
600 1200 4680 5400 120 12000
900 3750 690 (3750) 7800 60 19860 |
450 960 4350 5550 90 11400
900 3555 5943 (2910) 7488 60 18948 |
Продолжение таблицы 7
Показатели |
2012 г |
2013 г |
Пассивы Краткосрочные обязательства Расчеты с поставщиками и кредиторами Векселя к оплате Издержки к оплате Отчисления на уплату налогов Другие текущие обязательства Всего краткосрочных обязательств Долгосрочные обязательства 12,5% облигации Другие обязательства Всего пассивы Акционерный капитал Привилегированные акции по 10 дол., выпущенные в количестве – 18000 шт., дивиденд – 5,83% Обыкновенные акции по 5 дол., выпуска 1993 г. в количестве 450000 шт., выпуска 1992 г. в количестве – 435000 шт. Избыточный капитал Нераспределенная прибыль Всего акционерный капитал Всего пассивы и акционерный капитал |
1800 1530 900 510 360 5100
3900 480 9480
180
2250 480 7470 10380 19860 |
1710 1830 1080 450 360 5430
3900 450 9780
180
2175 225 6588 9168 18948 |
Таблица 8 – Отчет о прибылях и убытках фирмы №2 (Германия)
Показатели |
2012 г |
2013 г |
Объем продаж Производственные затраты Маржинальная прибыль Торговые и управленческие расходы Прибыль от деятельности Проценты уплаченные по облигациям Прибыль до вычета налогов Резерв для уплаты налогов Чистая прибыль |
5162 (2025) 3137 (2170) 976 27 940 405 535 |
4683 (1898) 2785 (1924) 861 21 840 413 427 |
Таблица 9 – Отчет изменений в акционерной собственности фирмы №2 (Германия)
Показатели |
2013 г |
Привилегированные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Обыкновенные акции: Баланс на начало года Баланс на конец года Избыточный капитал: Баланс на начало года Баланс на конец года Нераспределенная прибыль: Баланс на начало года Чистая прибыль Выплаченные дивиденды: По привилегированным акциям По обыкновенным акциям Баланс на конец года |
99 99
278 278
236 211
569 513
(7) (192) 883 |
Результаты расчетов приведены в таблице 10.
Таблица 10 – Оценка платежеспособности
Показатель |
Формула |
Фирма 1 (Испания) |
Фирма 2 (Германия) |
||
2012 г. |
2013 г. |
2012 г. |
2013 г. |
||
1. Показатели ликвидности и платежеспособности: - показатель текущей ликвидности; |
|
|
|
|
|
- показатель чистой (абсолютной) ликвидности |
|
|
|
|
|
2. Показатели рентабельности: - рентабельность продаж; |
|
|
|
|
|
- рентабельность активов; |
|
|
|
|
|
- рентабельность собственного капитала |
|
|
|
|
|
3. Показатели оборачиваемости: - показатель оборачиваемости совокупных активов; |
|
|
|
|
|
- показатель оборачиваемости основных средств; |
|
|
|
|
|
- показатель оборачиваемости запасов |
|
|
|
|
|
= 1,59
= 1,47
= 2,35
= 2,09
= 0,012
= 0,011
= 0,11
= 0,08
= 4%
= 4%
= 10%
= 9%
= 10%
= 8%
= 2%
= 2%
= 19%
= 17%
= 51%
= 46%
= 0,2
= 0,1
= 0,2
= 0,2
= 0,4
= 0,3
= 0,6
= 0,6
= 0,5
= 0,6
= 0,3
= 0,3
Целесообразность выбора торгового партнёра подтверждается оценкой его платёжеспособности. Для этого были рассмотрены различные показатели, характеризующие ликвидность, рентабельность и т.д.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Таким образом, Фирма №2 (Германия) с показателями свыше 2 рассматривается как успешно функционирующее по сравнению с Фирмой №1 (Испания). Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какую часть краткосрочного займа предприятие может погасить в ближайшее время. Из расчетов видим, что коэффициент Фирмы №2 (0,11 – 0,08, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 11 – 8 % срочных обязательств) выше, чем у Фирмы №1.
Коэффициент рентабельности продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что Фирма №1 (Испания) имеет меньше чистой прибыли с рубля продаж, чем Фирма №2 (Германия), т.к. у Фирмы №1 (Испания) этот показатель в 2013 г. составил 4%, а у Фирмы №2 (Германия) – 9%.
Рентабельность активов – индикатор доходности и эффективности деятельности компании, без учета влияния объема заемных средств. Здесь лидером является Фирма №1 (Испания) с показателем равным за 2013 г. 8%, что на 6 % выше, чем у Фирмы №2 (Германия).
Рентабельность собственного капитала показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения прибыли. По этому показателю Фирма №2 (Германия) превосходит Фирму №1 (Испанию) почти в 3 раза.
Коэффициенты оборачиваемости позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. У обеих Фирм эти коэффициенты примерно на одном уровне, но стоит отметить, что Фирма №2 (Германия) в значительной степени ориентирована на оборачиваемость основных средств за рассматриваемый период, нежели Фирма №1 (Испания). Кроме того, показатели оборачиваемости Фирмы №2 (Германия) стабильны на протяжении всего периода, в отличии от Фирмы №1 (Испания), у которой снижается показатель оборачиваемости основных средств и показатель оборачиваемости совокупных активов, а показатель оборачиваемости запасов наоборот увеличивается с (2012-2013г).
Исходя из расчетных данных, мы видим, что в наиболее выигрышном положении находится фирма №2 (Германия).