Тема 2. Сущностные характеристики финансового менеджмента предприятия.

1. Виды финансового менеджмента.

2. Основные направления и система целей финансового менеджмента.

3. Объекты и субъекты финансового менеджмента.

1.Виды финансового менеджмента.

Стратегическим финансовым менеджментом является сфера деятельности, нацеленная на реализацию долгосрочных перспективных решений в области управления капиталом, позволяющая предопределить возможные изменения состава и структуры капитала, и форма управления процессом финансирования расширенного воспроизводства. Критерием успеха стратегического финансового менеджмента является величина капитала, обеспечивающая накопление.

К элементам стратегического ф.м. относят:

1. стратегическое финансовое планирование.

2. управление инвестиционными проектами.

3. реструктуризацию (реорганизацию) предприятия.

Тактический финансовый менеджмент представляет собой форму управления процессом формирования и использования фондов денежных средств, совершение текущих платежей и расчётов. Критерием успеха тактического финансового менеджмента является стыковка долгосрочных и краткосрочных финансовых целей, а также процент реализации краткосрочных финансовых целей предприятия с наименьшими затратами в текущем периоде.

К элементам тактического ф.м. относят:

1. краткосрочное финансовое планирование;

2. краткосрочное финансирование;

3. анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия.

2.Основные направления и система целей финансового менеджмента.

Как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент имеет свою систему конкретных объек­тов управления. К числу основных таких объектов относятся активы и капитал предприятия, его де­нежные потоки и финансовые ресурсы, реальные и финансовые инвестиции, риски и т.п. С учетом объектов финансового управления на предприятии выделяют следующие основные направления финан­сового менеджмента:

1. формирование необходимого объема активов и оптимизация их состава;

2. формирование необходимого объема капитала и оптимизация его структуры;

3. управление денежным оборотом предприятия по различным сферам его деятельности — операци­онной, инвестиционной, финансовой;

4. управление оборотными активами в целом и в разрезе отдельных их элементов;

5. управление внеоборотными активами;

6. управление реальными и финансовыми ин­вестициями;

7. управление формированием финансовых ре­сурсов за счет собственных внутренних и внешних источников;

8. управление привлечением заемных средств;

9. управление финансовыми рисками;

10) управление финансовым состоянием и предотвращение угрозы банкротства.

Конкретизация отдельных направлений финан­сового менеджмента в значительной степени опре­деляется отраслевыми особенностями деятельности предприятий, а также их организационно-правовыми формами. Так, отраслевые особенности деятельности предприятий вызывают существенные различия в продолжительности их операционных циклов, капита­лоемкости производственной деятельности, струк­туре формируемых активов, составе финансовых рисков и т.п. Организационно-правовые формы де­ятельности предприятий вызывают существенные раз­личия в объеме и структуре используемого капита­ла, источниках формирования финансовых ресурсов, порядке распределения чистой прибыли, формах осуществления финансового контроля и т.п.

С учетом этих особенностей функции и направле­ния финансового менеджмента должны быть конкре­тизированы на каждом предприятии.

Среди основных целей финансового менеджмента можно выделить следующие:

• выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

• избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

• лидерство в борьбе с конкурентами;

• максимизация рыночной стоимости фирмы;

• устойчивые темпы роста экономического потенциала фирмы;

• рост объемов производства и реализации;

• максимизация прибыли;

• минимизация расходов;

• обеспечение рентабельной деятельности.

При выборе той или иной цели в качестве приоритетной необходимо исходить из су­ществующих теорий организации бизнеса.

Наиболее распространенным является утверждение, что фирма должна рабо­тать таким образом, чтобы обеспечить максимальный доход ее владельцам. В рам­ках традиционной неоклассической экономической модели предполагается, что любая фирма существует для того, чтобы максимизировать прибыль. Однако в идеале достичь такого максимума невозможно. Именно поэтому применяется по­нятие «нормальной» прибыли, то есть прибыли, устраивающей владельцев данно­го бизнеса.

Другая точка зрения основывается на предположении, что в основе деятельности фирм и ее руководства лежит стремление к наращиванию объемов производства и сбыта. Обосновывается это тем, что многие менеджеры оценивают свое положение в обществе размерами фирмы в большей степени, нежели ее прибыльностью.

Поскольку любой фирме в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, то усугубление этой проблемы привело к возникновению ряда управленческих теорий. В основе подобных теорий лежит проти­вопоставление интересов владельцев фирмы и ее управленческого персонала. Происхо­дит обособление двух больших групп физических лиц, имеющих непосредственное от­ношение к фирме: владельцев (акционеров, участников) и управленческого персонала. Их интересы могут совпадать далеко не всегда; чаще это связано с анализом альтерна­тивных решений, одно из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а второе рас­считано на перспективу.

В рамках теории заинтересованных лиц, предполагается, что целями функциони­рования любой фирмы является гармонизация конфликтующих целей различных групп юридических и физических лиц, имеющих прямое или косвенное отношение к данной фирме: акционеров, наемного управленческого персонала, работников, госу­дарственных органов. В частности, фирма должна не только и не столько стремить­ся к максимизации прибыли, но и заботиться о социальном положении своих работ­ников и т. д.

В рамках теории максимизации богатства акционеров считается, что основной це­лью должна являться максимизация рыночной стоимости акций фирмы.