Тема 10. Управление заёмными ресурсами на предприятии

10.1 Эмиссия ценных бумаг

Внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предприятию из внешних источников. Основные формы внешнего финансирования – это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов; использование коммерческого кредита; продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам; получение безвозмездной помощи и др.

Целью эмиссии ценных бумаг является привлечение необходи­мого объема денежных средств в минимально возможные сроки.

Эмиссия может быть первичной или дополнительной. При этом эмиссионная ценная бумага характеризуется одновременно следующими признаками:

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуще­ствлению с соблюдением установленных законодательством фор­мы и порядка;

размещается выпусками;

имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одно­го выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги,

Эмиссионными ценными бумагами являются акции и облигации.

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акци­онерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в преду­смотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксирован­ного в ней процента от этой стоимости или иного имущественно­го эквивалента.

Принятию решения о выпуске ценных бумаг предшествуют следующие основные мероприятия:

анализ конъюнктуры фондового рынка;

оценка инвестиционной привлекательности эмитируемых цен­ных бумаг;

определение целей эмиссии;

определение объема эмиссии;

определение формы, номинала и количества эмитируемых цен­ных бумаг.

Размещение ценных бумаг нового выпуска должно начинаться не ранее, чем через две недели после обеспечения всем потенциальным владельцам возможности доступа к информации о выпуске данных ценных бумаг.

10.2 Привлечение банковского кредита

Банковский кредит — это средства, предоставляемые банком предприятию на установ­ленный срок под определенные проценты для целевого использо­вания.

Основными принципами кредитования являются принципы: возвратности; срочности; платности; материальной обеспеченности кредита; целевого характера.

Особенность банковского кредитования на современном этапе заключается в том, что этот кредит имеет широкую целевую направленность и привлекается в самых разнообразных видах, которые классифицируются в зависимости от сроков погашения; от способа погашения кредита; от способа взимания ссудного процента; от целевого назначения.

Кредитные отношения оформляются в письменной форме составленным кредитным договором.

Для получения кредита заемщик обычно предоставляет следующий пакет документов:

нотариально заверенные копии учредительных документов:

фирмы и свидетельство о регистрации фирмы;

нотариально заверенную банковскую карточку с образцами подписей;

контракт, под который берется кредит, если этого требует банк;

баланс с отметкой налоговой инспекции;

технико-экономическое обоснование;

документы, подтверждающие обеспечение кредита, — банков­ские гарантии, страховой полис, поручительство, наличие имуще­ства, передаваемого в залог.