3.2. Инвестиционная деятельность предприятий как способ воспроизводства основных фондов

Инвестиционная деятельность предприятия – это вложение свободных денежных средств во все виды активов с целью получения дохода. Различают на предприятии следующие виды инвестиционной деятельности:

• вложение денежных средств непосредственно в основные фонды (прямые инвестиции);

• вложение денежных средств в нематериальные активы (патенты) -прямые инвестиции;

• вложение денежных средств в ценные бумаги, помещение денежных средств в банки - (портфельные инвестиции).

Вложение денежных средств в основные фонды обусловлено необходимостью осуществления простого и расширенного их воспроизводства.

Под простым воспроизводством понимается строительство и приобретение основных фондов в размерах соответствующих сумме начисленного износа. В этом случае производится доведение размеров основных фондов до их первоначальной стоимости.

Расширенное воспроизводство – это строительство и приобретение основных фондов в размерах превышающих стоимость основных фондов до их износа. При вложении средств в основные фонды как в первом ,так и во втором случаях разрабатывается инвестиционный проект, который включает:

• определение инвестиционной цели;

• определение возможных источников финансирования инвестиционного проекта;

• расчет технико-экономического обоснования целесообразности реализации проекта;

• подготовка проектной и контрактной документации по реализации проекта;

• осуществление строительно-монтажных работ и эксплуатации инвестируемого объекта.

3.3. Источники финансирования инвестиций

В настоящее время финансирование прямых инвестиций осу­ществляется за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;

• заемных денежных средств;

• привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

• денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

• средств внебюджетных фондов;

• ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

• средств иностранных инвесторов.

Собственные источники финансирования инвестиций подразделяются на две группы — источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия.

Источники, образуемые от проведения работ хозяйствен­ным способом, включают: мобилизацию (иммобилизацию) внут­ренних ресурсов, экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ и прочие источники.

Мобилизация (иммобилизация – отвлечение средств от чего-либо) внутренних ресурсов (проведение необходимых мероприятий по концентрации средств и ресурсов для достижения поставленной цели).

Для расчета размера мобилизации (иммобилизации) внутренние ресурсов в строительстве (М) используется следующая формула:

± М =((О- Н)-(К- У),

где О – фактические (или ожидаемые) оборотные активы в строительстве на начало планируемого периода;

Н – нормативные остатки оборотных средств стройки на конец планируемого периода;

К – фактическая (или ожидаемая) кредиторская задолженность в строительстве на начало планируемого года;

У – устойчивые пассивы в строительстве на конец планового периода.

Если результат расчета получился со знаком «+», это означает, что имеет место мобилизация внутренних ресурсов. Результат со знаком «-» означает иммобилизацию оборотных средств. Мобилизация внутренних ресурсов – источник финансирования капитальных вложений иммобилизация, напротив, увеличивает потребность в денежных средствах.

Экономия затрат в строительстве, выполняемом хозяйственным способом, может планироваться в процентах от объема работ.

Собственные источники, получаемые в результате основ­ной деятельности предприятия, включают амортизационные от­числения и прибыль от основной деятельности.

К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков, которые могут предоставляться предприятиям:

• на строительство, расширение, реконструкцию объектов производственного и непро­изводственного назначения;

• на приобретение движимого и недвижимого имущества (ма­шин, оборудования, транспортных средств, зданий и соору­жений);

• на осуществление природоохранных мероприятий.

Источником финансирования воспроизводства основных фон­дов являются также заемные средства других предприятий. Пред­приятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами), лизинг, факторинг и франчайзинг.

В последнее время получает распространение такой источник заемных средств, как ссуды из республиканского и местного бюд­жетов на финансирование быстро окупаемых коммерческих про­ектов, реализация которых позволит обеспечить развитие наиболее важных направлений отраслей хозяйства.

Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятиями на финансовом рынке.

Выпуск ценных бумаг и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности пред­приятий по привлечению временно свободных денежных средств предприятий для инвестирования.

Выбор источников финансирования в основной капитал дол­жен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости, предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интере­сов инвесторов и кредиторов.