3. Анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности и платежеспособности ооо «Звезда Первая»

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы 5, по данным которой делают вывод, что баланс предприятия соответствует (или не соответствует) всем критериям абсолютной ликвидности.

Таблица 5.

Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года (тыс.руб.)	На конец года (тыс.руб.)	Пасив	На нач. года (тыс.руб.)	На конец года (тыс.руб.)
1	2	3	4	5	6
Наиболее ликвидные активы (А1)	2668	1776	Наиболее срочные пассивы (П1)	215	226
Быстро реализуемые активы (А2)	3850	6158	Краткосрочные пассивы (П2)	0	0
Медленно реализуемые активы (А3)	117	115	Долгосрочные пассивы (П3)	0	0
Трудно реализуемые активы (А4)	5681	4508	Постоянные пассивы (П4)	12100	12330
Баланс	12315	12557	Баланс	12315	12557

По данным таблицы 5 соотношение между активами и пассивами можно представить в следующем виде (таблица 6).

Таблица 6.

Соотношение между активами и пассивами

На начало года	На конец года
1	2
А1 > П1	А1 > П1
А2 > П2	А2 > П2
А3 > П3	А3 > П3
А4 < П4	А4 < П4

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

В нашем случае баланс является абсолютно ликвидным, т.к. удовлетворяет всем четырем неравенствам. Доля высоколиквидных активов высока и фирме хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Первые три неравенства соответствуют уровню абсолютной ликвидности баланса. Наибольший излишек средств над платежами имеется во второй группе. С одной стороны, это нельзя рассматривать однозначно, так как средства заморожены в дебиторской задолженности и в запасах продукции. С другой стороны, это является положительным фактором, влияющим на высокую обеспеченность ликвидных активов при оценке фирмы на платежеспособность. То есть, чтобы полностью погасить свои краткосрочные обязательства, фирме необходимо использовать дебиторскую задолженность и нереализованную продукцию.

Выполнение четвертого неравенства (А4 < П4) свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у фирмы собственного оборотного капитала, необходимого для вложения в такие элементы, как товарные запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения. То есть соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости и платежеспособности.

Наиболее значимые в стоимости всех активов фирмы быстрореализуемые активы. Их стоимость на конец года составила 6158 тысячу рублей. В пассиве баланса наиболее весомыми являются постоянные пассивы, стоимость которых на конец года составила 12330 тысяч рублей.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Проводимый по данной схеме анализ является приближенным. Более точным и детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов.

Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают также коэффициенты ликвидности. Цель данного анализа – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействовать в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.³

Таблица 7.

Данные для расчета коэффициентов ликвидности

Показатель	На начало 2012 г. (тыс.рублей)	На конец 2012г. (тыс.руб.)
1	2	3
Оборотные активы	6634	8049
Дебиторская задолженность	1023	3232
Финансовые вложения	2402	1000
Денежные средства	266	776
Кредиторская задолженность	215	226

На основании данных таблицы 7 произведем расчет коэффициентов ликвидности.

Таблица 8.

Расчет коэффициентов ликвидности

	Расчет	Значение (раз)
1	2	3
Коэффициент текущей ликвидности
На начало года	6634 / 215	30,86
На конец года	8049 / 226	35,62
Коэффициент срочной ликвидности
На начало года	(1023 + 2402 + 226) / 215	16,98
На конец года	(3232 + 1000 + 776) / 226	22,16
Коэффициент абсолютной ликвидности
На начало года	(2402 + 266) / 215	12,41
На конец года	(1000 + 776) / 226	7,86

На основании вышеприведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Значение коэффициента текущей ликвидности на конец года составляет 35,86 и характеризует, что предприятие в состоянии покрыть все свои текущие обязательства оборотными средствами. Он показывает сколько рублей оборотных активов приходится на 1 рубль текущих обязательств. За отчетный период значение показателя увеличилось. Так на начало года на 1 рубль краткосрочных обязательств приходилось 30,86 рублей текущих активов, а на конец года – 35,62 рублей.

2. Коэффициент срочной ликвидности также соответствует нормативу и показывает какую часть обязательств предприятие может немедленно погасить за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Так за счет высоколиквидных активов и дебиторской задолженности, в случае ее выплаты, фирма в начале года могла погасить 1698% кредиторской задолженности, а в конце года - 2216%. В целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда дебитор погасит задолженность.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности составляет на начало года 12,41, на конец года – 7,86, что говорит о том, что фирма может, не испытывая никаких трудностей, погасить свою краткосрочную задолженность за счет быстрореализуемых активов, даже в случае предъявления к ней требований со стороны всех кредиторов (обязательства перед которыми истекают в ближайшее время) одновременно. Его значение за отчетный период немного снизилось.

Большое значение в анализе ликвидности имеет анализ чистого оборотного капитала – это разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами⁴. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Анализ чистого оборотного капитала приведен в таблице 9.

Таблица 9.

Анализ чистого оборотного капитала

Показатели	На начало года (тыс.руб.)	На конец года (тыс.руб.)
1	2	3
1. Оборотные активы	6634	8049
2. Краткосрочные обязательства	215	226
3. Чистый оборотный капитал (1 – 2)	6419	7823

Из таблицы 9 видно, что у предприятия имеется чистый оборотный капитал, который увеличился на 1404 тыс.рублей, что говорит о повышении ликвидности и платежеспособности фирмы.

На основании показателей ликвидности нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

Для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности далее будут проведен анализ финансовой устойчивости и рассмотрены следующие группы финансовых коэффициентов:

• коэффициенты финансовой устойчивости;

• насколько эффективно фирма использует собственные средства позволяют проанализировать коэффициенты деловой активности;

• насколько прибыльна деятельность фирмы, позволяют определить коэффициенты рентабельности;

• степень защищенности кредиторов и инвесторов характеризуют коэффициенты структуры капитала или платежеспособности