Індекс прибутковості інвестицій (pi)
Синоніми: Індекс рентабельності інвестицій.
Англійські еквіваленти: Profitability index (PI).
Розглянутий показник Тісно пов'язаний з показником чистої поточної вартості інвестицій, апе, на відміну від останнього, дозволяє визначити не абсолютну, а відносну характеристику ефективності інвестицій. Індекс прибутковості інвестицій (РІ) обчислюється за формулою:
де NPV - чиста поточна вартість інвестицій; TIC - повні інвестиційні витрати за проектом.
Індекс прибутковості інвестицій характеризує, який рівень генерованих проектом доходів можна одержати на одну гривню капітальних вкладень. Його доцільно використовувати для ранжирування наявних варіантів вкладення засобів в умовах обмеженого обсягу інвестиційних ресурсів.
Дисконтований строк окупності інвестицій (dpbp)
Синоніми: Дисконтований термін повернення капіталовкладень.
Англійські еквіваленти: Discounted pay-back period (DPBP).
Метод визначення дисконтованого строку окупності інвестицій в цілому аналогічний методу розрахунку простого строку окупності, однак звільнений від одного з недоліків останнього, а саме від ігнорування факту нерівноцінності грошових потоків, що виникають у різні моменти часу. Обов'язкова умова для визначення дисконтованого строку окупності може бути сформульована як визначення моменту часу, коли поточна вартість доходів, одержаних в результаті реалізації проекту, дорівнюватиме обсягу інвестиційних витрат.
Приклад розрахунку:
Існує наступний варіант руху грошових коштів за інвестиційним проектом :
Витрати коштів |
Надходження коштів |
Надходження коштів |
Надходження коштів |
0 |
1 рік |
2 рік |
3 рік |
60 |
15 |
25 |
25 |
Необхідно дати оцінку доцільності проекту за показником «простий строк окупності».
-60 (витрати);
-60+15=-45 (1 рік);
-45=25=-20 (2 рік);
-20+25 = +
Найважливішим з можливих варіантів інтерпретації розрахункової величини дисконтованого строку окупності є його трактування як мінімального терміну погашення інвестиційного кредиту, залученого в обсязі повних інвестиційних витрат проекту. Причому процентна ставка кредиту має дорівнювати ставці дисконтування.
Внутрішня ставка прибутковості інвестицій (irr)
Синоніми: Внутрішня норма прибутку. Внутрішня норма рентабельності. Англійські еквіваленти: Internal Rate of Return (IRR).
Для використання методу чистої поточної вартості слід заздалегідь установити величину ставки дисконтування. Рішення подібного завдання може викликати певні труднощі. Тому значного поширення набув метод оцінки ефективності на основі визначення критичного рівня вартості капіталу, використовуваного в конкретному інвестиційному проекті. Оцінюваний показник одержав назву внутрішньої ставки прибутковості інвестицій.
-4-
Виходячи з того, що основними факторами, які впливають на інвестиційні ресурси, є обсяги капіталовкладень, строки здійснення інвестиційних проектів, а також їх прогресивність та економічність, ефективними напрямками підвищення ефективності інвестиційної діяльності на підприємстві спір, вважати:
1) здійснення ретельної експертизи інвестиційних проектів;
2) концентрацію зусиль підприємства на скороченні періоду впровадження і здійснення інвестиційного проекту;
3) запобігання масштабним проектам через їх низьку мобільність до інновацій;
4) залучення позик на короткий термін;
5) перевірку і наукове обґрунтування надійності проекту.