3. «Узкие деньги»

Определение «узких денег» включает в себя деньги, используемые преимущественно для выполнения транзакций (операций), нежели для накопления. На практике «узкие деньги» определяются на основе нескольких характеристик, одной из которых является ликвидность. Концепцию «узких денег» можно назвать одной из самых развитых практически во всех странах мира. Состав «узких денег» включает в себя практически сходные с «денежной базой» элементы — депозиты в центральном банке, наличную валюту и некоторые другие обязательства центрального банка.

В практике Банка Англии «узкие деньги» измеряются агрегатом М0, который изначально обозначался как «денежная база». В дополнение к банкнотам и монетам М0 включает небольшие операционные депозиты коммерческих банков в Банке Англии. Однако, поскольку изменение их величины никак не связано с текущей экономической конъюнктурой, основное внимание при анализе данного агрегата уделяется наличной валюте. Европейский центральный банк соотносит понятие «узких денег» с агрегатом M1, в состав которого входят наличные деньги в обращении и депозиты overnight. Агрегат М0 используется также ФРС США при определении банкнот, монет и чековых депозитов.

4. «Широкие деньги»

Понятие «широких денег» включает в себя такие виды финансовых активов, которые в равной степени могут использоваться в целях осуществления платежей и как средство накопления. Наиболее часто в это определение включаются: все денежные обязательства коммерческих банков и других финансовых корпораций по отношению к оставшейся части частного сектора экономики, как правило, вне зависимости от сроков погашения; накопления частного сектора в наличной валюте. Однако этот показатель также может отличаться в зависимости от страны, в которой он составляется. Так, например, Европейский центральный банк определяет «широкие деньги» как агрегат M3, включающий в себя также обязательства об обратном выкупе (РЕПО), доли взаимных фондов денежного рынка, а также ценные бумаги финансового рынка в сочетании с долговыми ценными бумагами, выпущенными на срок до 2 лет. В США применяются два подхода к определению понятия «широких денег» и элементов, входящих в него. По одному из них, оно основывается на малых депозитах, входящих в агрегат M2, по другому — на всех депозитах, входящих в агрегат М3.

5. Денежные агрегаты в России

М0 — наличные деньги в обращении за пределами кредитных организаций;

М1 = М0 + чеки, вклады до востребования, расчётные счета;

М2 = М1 + вклады на сберегательных счетах;

М3 = М2 + депозитные сертификаты, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги;

M4 = M3 + неденежные ликвидные активы, хранящиеся в банковских сейфах;

L — наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги, все предыдущие агрегаты включаются в L.

Центральный Банк Российской Федерации не даёт отдельно определения и прямой отчётности по агрегату М1. В прямой отчётности ЦБ присутствуют только М0 и М2.

Денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации.

Дата	M0	M2
01.01.2009	3 794,8	13 493,2
01.02.2009	3 312,7	11 990,7
01.03.2009	3 301,6	12 021,3
01.04.2009	3 278,3	12 111,7
01.05.2009	3 410,1	12 339,1
01.06.2009	3 461,9	12 861,1
01.07.2009	3 522,5	13 161,0
01.08.2009	3 550,1	13 121,0