Сравнительные характеристики внебиржевого и организованного рынка

характеристика	Биржевой рынок	Внебиржевой рынок
1 торговля	Централизованные торги согласно правилам и регламентам, доступ к торгам имеют члены биржи, не члены могут воспользов. Услугами брокеров	Контракты заключаются на прямую, иногда с помощью брокеров, но в основном посредники отсутствуют
2 транспарентность ???	Открытый и прозрачный рынок	Рынок характеризуется неполной инфомацией
3 Кредитный риск	Min кредитный риск из-за того, что контрагентом выступает клиринговая палата. Существуют наличн. И текущ. Страховые депозиты	Значительный кредитный риск. Обеспечение и страхование возможно только по согласованию сторон
4 типы контрактов	Все контракты стандартизированы	Контракты обладают достаточной гибкостью
5 ликвидность	Рынок ликвиден благодаря стандартизации контрагентов	Рынок в целом неликвиден с некоторыми исключениями
6 рыночные участники	Обширный диапазон рыночных игроков. Розничный рынок	Небольшое количество игроков, оптовый рынок

Применение финансовых деривативов

• Риск менеджмента

• Спекуляции

• Увеличение доходности инвестиций

• Доступ на другие рынки

Применение деривативов в денежно-кредитной политике:

• Банковский надзор и регулирование

• Анализ информационного содержания

• Операционный эффект

Еврорынок

Еврорынок – часть мирового рынка ссудных капиталов, на которых банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах.

Евровалюты – свободно конвертируемые валюты, функционирующие за пределами национальных границ страны-эмитента и не подлежащие контролю со стороны государственных финансовых органов.

Евробумаги – ценные бумаги, выпущенные в валюте, которая является иностранной для эмитента, размещаемые среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной.

Особенности Еврорынка:

• Огромные масштабы (около 5 трлн дол.);

• Институциональная особенность;

• Использование валют ведущих стран и некоторых международных валютных единиц в качестве валютных сделок;

• Упрощенная стандартизированная процедура совершения сделок с использованием новейшей компьютерной техники.

• Одна и та же сумма евровалют неоднократно используется в депозитных операциях (к 1)

Костяк еврорынка – евробанки (к 2)

Главная валюта на еврорынке – доллар США (к 3)

Рынок евровалют ориентируется на систему %-х ставок (ЛИБОР).

Операции на рынке евровалют делятся на несколько разновидностей:

• Предоставление кредитов;

• Выпуск еврооблигаций;

• Краткосрочные сделки.

Международный рынок евровалют потерял свои границы, они стерты.

Американский рынок еврокредитов является ведущим в мире.

Кредитный рынок приобретает некоторые черты рынка ценных бумаг:

• Начинает складываться вторичный рынок кредитов;

• Продолжает развиваться рынок кредитных деривативов

Краткосрочные инструменты рынка евровалют:

Еврокоммерческие векселя – документарно оформленные векселя в евровалютах на 3-6 месяцев с премией к %-ым ставкам по евродолларовым депозитным сертификатам;

Депозитные сертификаты – свидетельства банков о депонировании денежных средств в евровалютах. Сочность депозитных сертификатов колеблется от 30 дней до 5 лет;

Евроноты – краткосрочные обязательства с плавающей % ставкой.

Европейская межбанковская ставка предложения (Еурибор) – это средневзвешенная % ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро. Определяется при поддержке Европейской банковской федерации, представляющей интересы 4500 банков стран ЕС, а также Исландии, Норвегии, Швейцарии и Ассоциации финансовых рынков. Расчет и публикация ставки выполняется ежедневно в СЕТ на основании данных от ведущих банковв, на условиях спот (Т+2). Подсчет ставки выполняется для различных сроков – от 1 недели до 12 месяцев.

Лондонская межбанковская ставка предложения (ЛИБОР) - это средневзвешенная % ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, которые выступают на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки – от 1 дня до 12 месяцев.

Ставка фиксируется британской Банковской Ассоциацией, начиная с 1985 года ежедневно в 11:00 по Западно-европейскому времени на основании данных первоклассных банков.