Долгосрочные кредиты:

1. Межгосударственные кредиты за счет ассигнований из госбюджета:

• двусторонние правительственные;

• кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций;

• по линии предоставления помощи

2. Совместное финансирование:

• со финансирование;

• параллельное финансирование

Международный консорциальный или синдицированный кредит – кредит предоставляемый банками разных стран одному заемщику на осуществления одного крупного проекта. Включает в себя:

• объединение банков для предоставления таких кредитов оформляется соглашение;

• цель – предоставления крупного кредита и диверсификация банковских рисков;

• одним из крупных банков – членов синдиката\консорциума выполняет функции менеджмента;

• при предоставлении международных займов в форме выпуска ЦБ синдицированный кредит сочетается с андеррайтингом;

• функционирует первичный и вторичный рынок синдицированных кредитов.

Долевой кредит – при котором банки-кредиторы продают свою долю другим банкам без создания банковского консорциума или синдиката.

Проектное финансирование – кредитование инвестиционных проектов в сочетании с финансированием.

Включает в себя:

• разнообразие источников ресурсов;

• использование различных форм кредита;

• привлечения ряда участников;

• обеспечением банковского кредитования инвестиционных проектов служит не традиционный залог, а будущая выручка заемщика от реализации проекта.

Участники проектного финансирования:

• банки;

• спонсоры проекта;

• проектная компания;

• брокеры, посредники;

• инвестиционные банки;

• консультанты по различным вопросам;

• подрядчики, поставщики;

• покупатели проектного продукта;

• инициатор проекта(один из спонсоров);

• институциональные инвесторы.

Принципы проектного финансирования:

1. проводится сравнительный анализ трех вариантов: оптимистический, базовый (выдвигает специалист), пессимистический (выдвигает кредитор);

2. кредит предоставляется проектной компании;

3. изучается кредитная история заемщика;

4. анализируется финансовое состояние клиента, ограниченной ответственности клиента;

5. гарантии спонсоров проекта;

6. банк принимает риск, возникающий при эксплуатации кредитуемого объекта;

7. финансовый монтаж;

8. отношение суммы ожидаемых чистых поступлений к сумме основного долга и процента по кредиту >=1.3;

9. погашение кредита осуществляется последовательно.

Венчурное (рисковое) финансирование - осуществляется из фонда венчурного бизнеса, который специально создается для финансирования проектов с высокими и очень высокими рисками.

• преобладают риски научно-технического характера и коммерческие (рыночные) риски

Секьюритизация – выпуск ЦБ под обеспечение по выданному кредиту.

1. С помощью инвестиционных банков траст-компании размещают ЦБ среди инвесторов.

Тема: Международный рынок долговых ценных бумаг

Еврооблигации – облигации, размещенные одновременно на рынках нескольких стран и номинированные в валюте, которая не является национальной валютой заемщика и кредитора.

Иностранные облигации – размещаются внутренним синдикатом на рынке одной страны, причем валюта займа для заемщика является иностранной, а для кредитора – национальной.

Глобальные облигации – имеют более долгосрочную направленность, в валюте разных стран, обращаются на нескольких международных рынках ЦБ.

1963 год – первый выпуск еврооблигаций.

Еврооблигация – облигация, номинал, который выражен в валюте, являющейся как для эмитента, так и для облигационера, иностранной.

К основным преимуществам относят:

• удобство обращения;

• надежность эмитентов;

• возможность избежание налогов;

• анонимность владельцев еврооблигаций.