- •Тема1.Теоретичнітаорганізаційніосновифінансовогоменеджменту
- •1.1.Сутністьфінансовогоменеджменту.Фінансовиймеханізмвуправлінніпідприємством
- •1.2.Мета,завданнятафункціїфінансовогоменеджменту
- •.Організаціяфінансовогоменеджменту
- •Стратегіяітактикафінансовогоменеджменту
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Тема2.Системазабезпеченняфінансовогоменеджменту
- •Організаційнезабезпеченняфінансовогоменеджменту
- •Інформаційнезабезпеченняфінансовогоменеджменту
- •III.Показники,якіхарактеризуютьдіяльністьконтрагентівтаконкурентів,а
- •IV.Нормативно-регулюючіпоказники.
- •Системавнутрішньогофінансовогоконтролю
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Тема3.Управліннягрошовимипотокамипідприємства
- •.Грошовіпотокиякоб’єктфінансовогоменеджменту
- •.Загальніпідходидоуправліннягрошовимипотоками
- •3.3.Методитаінструментиоптимізаціїгрошовихпотоківпідприємства
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Тема4.Визначеннявартостігрошейвчасітаїївикористанняуфінансовихрозрахунках
- •Необхідністьізначеннявизначеннявартостігрошейвчасі
- •Майбутнявартість
- •Майбутнясума
- •Визначеннямайбутньоївартостігрошейуфінансовихрозрахунках
- •Визначеннятеперішньоївартостігрошейуфінансовихрозрахунках
- •Оцінкавартостігрошовихкоштівзурахуваннямфактораінфляції,ліквідностііризику
- •Урахуванняфакторачасуврозрахункахвартостіоблігаційтаакцій
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Лекція5.
- •Прибутокякоб’єктфінансовогоменеджменту.
- •.Прибутокякоб’єктфінансовогоменеджменту
- •Чистийприбуток(еавт)
- •.Організаціятаінструментарійуправлінняприбутком
- •Інформаціїдлязабезпеченняпотребплануванняіконтролінгуформуваннятавикористанняприбутку.
- •)Формуваннястратегіїуправлінняприбутком;
- •Модельуправлінняприбуткоммаєвключатитакіфункціонально-організаційніблоки:
- •Варіантиформуваннястратегіїуправлінняприбутком
- •.Управлінняформуваннямдоходів
- •Скороченнятермінуміжмоментомвизначеннядоходу(відвантаженняпродукції)тареальнимотриманнямгрошей.
- •Формуванняціновоїполітикипередбачаєпроцедуруформуваннямасштабуцін(длястимулюваннязбуту)напродукціютакритеріївїхзастосуванняізврахуваннямвиборуформигрошовихрозрахунківіпривабливостіклієнтів.
- •Базовуціну;
- •Параметридинаміки(тренду)дебіторськоїзаборгованості;
- •Доходивідінвестиційноїдіяльності,якіотримуютьвідреалізаціїнадлишковихнеоборотнихактивів,інвестуваннявкорпоративніправавасоційовані,дочірніпідприємства,участіубізнес-групах;?????
- •.Управліннявитратами.Ефектопераційноголевериджу
- •Управліннявитратамиспрямованенаформуванняоптимальногорівнявитратпідприємстватаїхфінансовезабезпечення.
- •Групуваннявитратзагрупамитацентрамивідповідальності;
- •Забезпеченнясвоєчасностітаповнотивиявленнявитрат;
- •Приріст(зменшення)операційногоприбуткупідприємства,тис.Грн.;
- •-Коефіцієнтмаржинальногодоходу;
- •Прирістобсягувиробництваіреалізаціїпродукціїувідсотках.
- •Порівнюючиплановийабофактичнийобсягвиробництвазточкоюбеззбитковості,можнаобчислитипоказникзапасуміцності.
- •Сумадоходупідприємствавточцібеззбитковості.
- •.Управліннявикористаннямприбутку
- •Погашенняподатковихзобов’язань(наосновіподатковогопланування);
- •Розмірудивідендівнаоднуакцію;
- •Фінансуванняінвестиційнихпроектів;
- •Б)операційноїмаржі,щоприпадаєнаокремогоклієнтапротягомвсьогоперіодугосподарськихвідносин;
- •Б)чистогодоходувідреалізаціїтазміннихопераційнихвитрат;в)маржинальногодоходуіприбутку;
- •Г)зміннихвитратдопостійних.
- •В)невпливаєнашвидкістьдосягненняточкибеззбитковості;г)забезпечуєвеликийзапас«міцності»підприємства.
- •Г)залишаєтьсяпісляпокриттябалансовихзбитків.
- •В)прибутокпіслясплативідсотків;г)грошовийпотікдофінансування. Практичнізавдання
- •Тема6.Управлінняактивами
- •6.1.Активиякоб’єктфінансовогоменеджменту
- •6.2.Управлінняоборотнимиактивами
- •Витратинаобслугову-ваннязапасів Витрати,пов’язанізізберіганнямзапасів
- •6.3.Управліннянеоборотнимиактивами
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Сутністькапіталупідприємстватайоговиди
- •Вартістькапіталупідприємстватапорядокїївизначення
- •7.3.Фінансовийісукупнийлевериджі
- •Операційнийприбуток
- •Структуракапіталутаїїоптимізація
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Тема8.Управлінняінвестиціями
- •Економічнасутністьінвестиційтаїхкласифікація
- •Управлінняреальнимиінвестиціями
- •Управлінняфінансовимиінвестиціями
- •Питаннясамоконтролю
- •Тема9.Управлінняфінансовимиризиками
- •9.1.Ризикиуфінансово-господарськоїдіяльностісуб’єктівгосподарювання
- •9.2.Методиоцінюванняфінансовихризиків
- •Зміступравлінняфінансовимиризиками
- •Способиуправлінняризиком
- •Механізминейтралізаціїфінансовихризиків
- •Розділ10.Аналізфінансовихзвітів
- •Змістізавданняаналізуфінансовоїзвітності
- •Аналізтаоцінкабалансупідприємства
- •Аналіззвітупрофінансовірезультатидіяльностіпідприємства
- •Аналіззвітупрорухгрошовихкоштів
- •Системапоказниківфінансовогостанупідприємства
- •Аналізконсолідованоїзвітності
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Метаізавданняфінансовогопрогнозуваннятапланування
- •1.Визначенняособливостейдовгостроковоїстратегіїфінансування
- •3.Розробленнябюджетукапітальнихінвестицій
- •2.Довгостроковефінансовепланування
- •Методифінансовогопрогнозуваннятапланування
- •Поточнейоперативнефінансовеплануваннявуправлінніпідприємства
- •Бюджетуваннявсистеміуправлінняфінансовимиресурсамипідприємства
- •Питаннядлясамоконтролю
- •Тема12.Антикризовефінансовеуправлінняпідприємством
- •12.1.Поняттяфінансовоїкризипідприємства
- •12.1.Поняттяфінансовоїкризипідприємства
- •З метою розроблення антикризових заходів ідентифікують глибинуфінансовоїкризи.Заглибиноювиділяютьтрифази(стадії)кризи:
- •Зміст та завдання антикризового фінансового управлінняпідприємством
- •Залежновідцілейіметодівздійснення,діагностикубанкрутствапідприємстваподіляютьнадвіосновніпідсистеми:
- •Іпараметрівкризовогофінансовогорозвиткупідприємства,здійснюваноїнаосновіметодівфакторногоаналізуйпрогнозування.
- •Якідаютьзмогувизначитиймовірністьбанкрутствапідприємства.
- •Незалежнізміннідискримінантноїфункції;
- •Найпоширенішімоделібагатофакторногодискримінантногоаналізуподанотабл.12.3.
- •12.3.Фінансова санація підприємства як елемент антикризовогоуправління
- •Типисанаційнихзаходівнаведенінарис.12.1.
- •Загальнахарактеристикапідприємства:
- •Стратегіясанації,оперативна(сrash)програма:
- •Викупупідприємствомвласнихкорпоративнихправ(акцій,часток)закурсом,нижчимвідномінальноївартостіцихправ(такевідхиленняназиваютьдизажіо);
- •Власникамикорпоративнихправнаосновінаданняпідприємствуфінансовихресурсівдляпокриттязбитківтаздійсненнясанації;
- •Реструктуризаціявиробництва;
- •Питаннядлясамоконтролю
Аналіззвітупрофінансовірезультатидіяльностіпідприємства
Звітпрофінансовірезультатидаєможливістькористувачамоцінитирезультатиминулоїдіяльностіпідприємства,йогоприбутковість,здатністьефективновикористовуватиресурсиабоступіньризикунедосягненняочікуванихрезультатівдіяльності.
Прибутковістьпідприємствавизначаєтьсяпоказникомрентабельності.Показникирентабельностінаведенівтабл.10.5.
Показникирентабельності
Таблиця10.5
№ з/п |
Назвапоказника |
Порядокрозрахунку |
Економічнийзміст |
1 |
Рентабельність активів |
ð.170(ð.220)ô.2100% ð.280ô.1 |
Характеризує ефективністьвикористаннянаявногомайнапідприємства |
2 |
Рентабельність чистихактивів |
р.170(р.220)ф.2 100% р.280ф.1(р.480ф.1р.620ф.1р.630ф.1) |
Характеризує ефективністьвикористанняактивів,створенихзарахуноквласнихкоштів |
3 |
Рентабельність власногокапіталу |
р.170(р.220)ф.2 100% (р.380ф.1) |
|
4 |
Рентабельність продукції |
р.050ф.2100% р.040ф.2 |
Характеризує ефективністьвикористаннявитратнавиробництвопродукції |
5 |
Рентабельність продажу(маржаприбутку) |
р.100ф.2100% р.035ф.2 |
Показує,скільки прибуткуприноситькожнагривняобсягуреалізації |
Утабл.10.5використанотакіпоказникиЗвітупрофінансовірезультати:
р.170–прибутоквідзвичайноїдіяльності;р.220–чистийприбуток;
р.050–валовийприбуток;
р.100–прибутоквідопераційноїдіяльності;р.040–собівартістьреалізованоїпродукції;р.035–чистийдохідвідреалізаціїпродукції.
Аналіззвітупрорухгрошовихкоштів
Рухгрошовихкоштів–ценадходженняівибуттягрошовихкоштівтаїхніхеквівалентівуходіфінансово-господарськоїдіяльностіпідприємства.ОбсягирухугрошовихкоштівпідприємствазаріквідображаютьуЗвітіпрорухгрошовихкоштів(ф-2).
ОсновнаметаскладанняЗвітупрорухгрошовихкоштівполягаєунаданнікористувачамвичерпноїінформаціїпро[23]:
реальнутапотенційнуспроможністьпідприємствавчасноівповномуобсязівиконуватисвоїзобов’язанняпередкредиторами,акціонерами,працівниками;
можливірозбіжностіміжрезультатамифінансово-господарськоїдіяльностіпідприємствазазвітнийріктайогогрошовимикоштами;
впливпотоківінвестиційнихіфінансовихресурсівнафінансовийстанпідприємства.
Основоюскладаннязвітуєрозрахунокпоказниківcash-flow–такзванийкасовийметодвизначеннярезультатівдіяльності.Зацимметодомідоходи,івитративизначаютьвиключнозаоплатою,незалежновідчасуфактичногоздійсненнявідповіднихоперацій.
5
Системапоказниківфінансовогостанупідприємства
Дляоцінюванняфінансовогостанупідприємстваобчислюютьпоказникиліквідності,платоспроможності,фінансовоїстійкостіістабільності,діловоїактивностітощо.
Показники(коефіцієнти)ліквідностіпідприємствавизначаютьвідношеннямвеличиниліквідногомайна,тобтозасобів,якіможутьбутивикористанідляоплатиборгів,допоточнихзобов’язань(табл.10.6).
Показникиліквідностіпідприємства
Таблиця10.6
№ з/п |
Назвапоказника |
Порядокрозрахунку |
Зміст показника |
Оцінкапоказника |
|
Рекомендова незначення |
Тенденція |
||||
1 |
Коефіцієнтзагальної ліквідності(покриття) |
р.260ф.1р.620ф.1 |
Характеризує достатність оборотних активів дляпогашенняборгів |
1,5–2,5 |
збільшення |
2 |
Коефіцієнтшвидкої (проміжної,критичної)ліквідності |
р.150р.250ф.1 р.620ф.1 |
Характеризує можливість погашення підприємствомкороткостроковихзобов’язань |
≥1 |
збільшення |
3 |
Коефіцієнт абсолютноїліквідності(грошовоїліквідності,платоспроможності) |
р.220р.240ф.1 р.620ф.1 |
Характеризуєнегайну готовністьпідприємстваліквідуватикороткостроковузаборгованість |
0,2 |
збільшення |
4 |
Частка оборотних активівузагальнійсуміактивів |
р.260ф.1р.280ф.1 |
Питома вага оборотних активівумайніпідприємства |
запланом |
запланом |
5 |
Часткавиробничих запасіввоборотнихактивах |
р.100р.120ф.1 р.260ф.1 |
Питома вага виробничих запасіввоборотномукапіталі |
>0,5 |
збільшення |
Однієюзнайважливішиххарактеристикфінансовогостанупідприємстваєйогофінансовастабільність.Фінансовастабільністьхарактеризуєтьсяспіввідношеннямвласногоіпозиковогокапіталупідприємства.Фінансовастійкість–цестанмайнапідприємства,щогарантуєйомустабільнуплатоспроможність.Фінансовийстанпідприємстваоцінюютьзатипамифінансовоїстійкості[29]:
абсолютнафінансовастійкість–власніоборотніактивиповністюзабезпечуютьзапасипідприємства;
нормальнастійкістьфінансовогостану–запасизабезпечуютьсясумоювласнихоборотнихактивівтадовгостроковимизобов’язаннями;гарантованаплатоспроможність;
нестійкийфінансовийстан–запасизабезпечуютьсязарахуноквласнихоборотнихактивів,довгостроковихікороткостроковихкредитівтапозик,тобтозарахунокусіхосновнихджерелформуваннязапасів;існуєімовірністьпорушенняплатоспроможності.
кризовийфінансовийстан–запасинезабезпечуютьсяосновнимиджереламиїхформування,іпідприємствоперебуваєнамежібанкрутства;повназалежністьвідпозиковихкоштів.
Фінансовустійкістьпідприємствахарактеризуютьпоказники,наведенівтабл.10.7.
6
Показникифінансовоїстійкостіпідприємства
Таблиця10.7
№ з/п |
Назвапоказника |
Порядок розрахунку |
Змістпоказника |
Оцінкапоказника |
|
рекомен-доване значення |
тенденція |
||||
1 |
Коефіцієнт автономії (фінансовоїнезалежності) |
р.380ф.1р.640ф.1 |
Характеризуєчасткувласнихкоштіввзагальнійсумі коштів,вкладенихвмайнопідприємства |
>0,5 |
збільшення |
2 |
Коефіцієнт маневреності робочогокапіталу |
(р.260р.620)ф.1 р.380ф.1 |
Характеризує ступінь мобільності використання власнихкоштівпідприємства |
>0,5 |
збільшення |
3 |
Коефіцієнт концентрації позиковогокапіталу |
(р.430р.480р.620р.630)ф.1 р.280ф.1 |
Характеризуєчасткупозиковихкоштівузагальній сумікоштів,вкладенихвмайнопідприємства |
<0,5 |
зменшення |
4 |
Коефіцієнт фінансової залежності |
р.280ф.1р.380ф.1 |
Характеризуєвартістьмайна,утвореногоз1грн. власнихкоштів |
<2,0 |
зменшення |
5 |
Коефіцієнт фінансування (співвідношенняпозиковогоівласногокапіталу) |
(р.430р.480р.620р.630)ф.1 р.380ф.1 |
Характеризуєсумупозиковихкоштівурозрахункуна 1грн.,вкладенихвактививласнихкоштів |
<0,5 |
зменшення |
6 |
Коефіцієнт фінансової стабільності |
р.380ф.1 (р.430р.480р.620р.630)ф.1 |
Характеризуєспіввідношеннявласнихіпозикових коштів |
>1 |
збільшення |
7
Діловаактивністьхарактеризуєтьсяабсолютнимиівідноснимипоказникамивиробничоїпрограмипідприємства,фінансовихрезультатів,податків,ефективностівикористанняресурсів(табл.10.8).
Таблиця10.8
Показникиділовоїактивностіпідприємства
Праці |
Основнихфондів |
Оборотнихфондів |
Фінансовихкоштів |
Продуктивністьпраці |
Фондовіддача |
Коефіцієнт оборотності оборотнихзасобів |
Коефіцієнтоборотностікоштіву розрахунках |
Трудомісткістьпродукції |
Фондомісткістьпродукції |
Тривалість оберту оборотнихактивів |
Тривалість обертукоштів у розрахунках |
Рівеньоплатипраці |
Фондоозброєністьпраці |
Коефіцієнт завантаженості оборотнихактивів |
Відносне вивільнення (залучення)обіговихкоштів |
Зарплатомісткість одиниціпродукції |
Рентабельність основних фондів |
Коефіцієнт оборотності виробничихзапасів |
Тривалість погашення дебіторськоїзаборгованості |
Відносне вивільнення працівників |
Фондовіддача активної частиниосновнихфондів |
Тривалість оберту виробничихзапасів |
Тривалість погашення кредиторськоїзаборгованості |
|
|
Матеріаломісткість виробничихзапасів |
Рентабельністьінвестицій |
|
|
Тривалість операційного циклу |
Термінокупностіінвестицій |
|
|
|
Питомікапітальнівкладення |
Загальнимрезультатомринковоїактивностіпідприємствадлявласниківєсумидивідендівізмінавартостійоговласногокапіталузазвітнийперіод.
Ринковуактивністьпідприємствахарактеризуютьпоказники,наведенівтабл.10.9.
Показникиринковоїактивностіпідприємства
Таблиця10.9
Назвапоказника |
Порядокрозрахунку |
Оцінкапоказника |
|
занормативним значенням |
задинамікою |
||
1.Рентабельність статутного капіталу |
р.220або225ф.2 (р.300ф.1,гр.3гр.4)0,5100 |
запланом |
збільшення |
2.Вартість коштів статутного капіталу(балансовавартістьакцій) |
р.380ф.1р.300ф.1 |
запланом |
збільшення |
3.Дивіденди |
р.140ф.4 |
запланом |
збільшення |
4.Рентабельність капіталу власниківпідприємства |
р.140ф.4 (р.380ф.1,гр.3гр.4)0,5100 |
запланом |
збільшення |
5.Рентабельністьвнесківвласників |
р.140ф.4 (р.300ф.1,гр.3гр.4)0,5100 |
запланом |
збільшення |
6.Коефіцієнт реінвестування прибутку |
р.220ф.2р.140ф.4 р.220ф.2 |
запланом |
збільшення |
7.Реінвестованийприбуток |
р.220ф.2р.140ф.4 |
запланом |
збільшення |
8.Рентабельність власного капіталу |
р.220абор.225ф.2 (р.380ф.1,гр.3гр.4)0,5100 |
запланом |
збільшення |
9.Коефіцієнтвиплатидивідендів |
р.140ф.4р.130ф.4 |
запланом |
збільшення |
10.Коефіцієнт формування резервногокапіталу |
р.160ф.4р.130ф.4 |
запланом |
запланом |
11.Чистийприбуток,щоприпадає на1акцію |
р.220абор.225ф.2р.300ф.2 |
запланом |
збільшення |
12.Дивідендинаоднуакцію |
р.140ф.4р.300ф.2 |
запланом |
збільшення |
8
Комплекснийаналізфінансовогостанупідприємствавиконуютьпісляаналізуосновнихфінансовихзвітівутакійпослідовності:
розраховуютьпоказникифінансовогостанупідприємства;
аналізуютьдинамікупоказників;
визначаютьоптимальніпропорціїміжними;
роблятьаналітичнівисновки.
Дозагальнихпоказниківкомплексноїоцінкифінансовогостанупідприємстваналежатьпоказникидохідностітарентабельності.
Фінансовийстанпідприємстваможебутизадовільнимабонезадовільним.
Задовільнийфінансовийстан−цестійкаліквідність,платоспроможністьтафінансовастійкістьпідприємства,йогозабезпеченістьвласнимиоборотнимизасобамитаефективневикористанняресурсів.
Незадовільнийфінансовийстан–характеризуєтьсянеефективнимрозміщеннямтавикористанням
ресурсів,незадовільноюплатоспроможністюпідприємства,наявністютерміновоїзаборгованостіпередбюджетом,ззаробітноїплати,недостатньоюфінансовоюстійкістювзв‘язкузнесприятливимитенденціямирозвиткувиробництватазбутупродукції.