Питаннядлясамоконтролю

1. Учомуполягаєзміступравлінняоборотнимиактивамипідприємства?

2. Поясністьвпливопераційного,виробничогоіфінансовогоциклівнапотребувобіговихкоштахпідприємства.

3. Назвітьпринциповіпідходидоформуванняоборотнихактивів.Розкрийтеїхзміст.

4. Дайтевизначенняпостійноїтазмінноїчастиниоборотнихактивів.

5. Охарактеризуйтепідходидоформуванняполітикифінансуванняоборотнихактивів.

6. Якрозраховуютьвеличинучистихоборотнихактивів?Щохарактеризуєкоефіцієнтчистихоборотнихактивів?

7. Назвітьджерелафінансуванняоборотнихактивів.

8. Якіумовинеобхідновраховуватиуразівиборукороткотерміновогобанківськогокредитуякджерелафінансуванняоборотнихактивів?

9. Вякихвипадкахвикористаннятоварногокредитуєвигіднішимпорівнянозбанківськимкредитом?

10. Якрозраховуютьефектвідприростувнутрішньоїкредиторськоїзаборгованості?

11. Якізавданнявирішуєфінансовийменеджеруходіуправліннязапасамипідприємства?

12. Зякихелементівскладаютьсявитратинаобслуговуваннязапасів?

13. Яквизначаютьоптимальнувеличинупартіїпоставки?

14. Якіметодивикористовуютьдляконтролюзарухомзапасів?Пояснітьїхзміст.

15. Назвітьосновнізавданняпроцесууправліннядебіторськоюзаборгованістю.

16. Охарактеризуйтетипикредитноїполітики.

17. Щопередбачаєрозробляннясистемикредитнихумов?

18. Щопотрібновраховувати,приймаючирішенняпропослабленнячипосиленнякредитнихумов?

19. Якіпоказникизастосовуютьдляоцінкидебіторськоїзаборгованості?

20. Якікритеріїдоцільновикористовуватидляоцінки періодупогашеннядебіторськоїзаборгованості?

21. Пояснітьсутьсхеми“d/kнеттоn”.

22. Назвітьсучасніметодиуправліннядебіторськоюзаборгованістю.Розкрийтеїхзміст.

23. Перерахуйтезавданняуправліннягрошовимиактивами.

24. Якізалишкигрошовихактивівформуютьнапідприємстві?

25. Якрегулюютьсереднійзалишокгрошовихактивів?

26. Якізаходиреалізуютьзметоюрентабельноговикористаннятимчасововільнихзалишківгрошовихактивів?

27. Якікритеріїздійсненняконтролюзагрошовимиактивамипідприємства?

28. Змістполітикиуправліннянеоборотнимиактивами.

29. Якічинникивраховують,визначаючиоптимальнувеличинуіскладопераційнихнеоборотнихактивів?

30. Якіетапипередбачаєприйняттярішеннящодооновленняопераційнихнеоборотнихактивів?

31. Назвітьджерелафінансуваннянеоборотнихактивів.Вкажітьїхніперевагитанедоліки.

Розділ7.ВАРТІСТЬІОПТИМІЗАЦІЯСТРУКТУРИКАПІТАЛУ

1. Сутністькапіталупідприємстватайоговиди.

2. Вартістькапіталупідприємстватапорядокїївизначення.

3. Фінансовийісукупнийлевериджі.

4. Структуракапіталутаїїоптимізація.

1. Сутністькапіталупідприємстватайоговиди

Капітал(головний,основний)підприємствахарактеризуєзагальнувартістьзасобівугрошовій,матеріальнійтанематеріальнійформах,інвестованихуформуванняйогоактивів.

Класифікаціякапіталупідприємствазаосновнимикласифікаційнимиознакаминаведенавтабл.7.1.

Класифікаціякапіталупідприємства

Таблиця7.1

Класифікаційніознаки	Видикапіталу
1.Заналежністюпідприємству(джереламиформування)	власний; позичений(позиковий)
2.Замісцемформування	Внутрішній-сформованийнапідприємстві; зовнішній(залучений)–сформованийззовнішніхщодопідприємстваджерел
3.Заметоювикористання	продуктивний; позиковий;спекулятивний
4.Заформоюінвестування	капіталуфінансовійформі; капіталуматеріальнійформі;капіталунематеріальнійформі
5.Заоб’єктомінвестування	основний; оборотний
6.Заформоюперебуваннявпроцесікругообігу	капіталугрошовійформі; капіталувиробничійформі;капіталутоварнійформі
7.Затерміномзалучення	довгостроковий; короткостроковий;
8.Зарівнемризику	безризиковий; середньоризиковий;високоризиковий;
9.Заформоювласності	приватний; державний
10.Заорганізаційно-правовоюформоюдіяльності	акціонерний; пайовий;індивідуальний
11.Завикористаннямугосподарськомупроцесі	якийпрацює; щонепрацює(«мертвий»,непродуктивний)
12.Захарактеромвикористаннявласниками	капітал,щоспоживається("проїдається"); капітал,щонагромаджується(реінвестується)
13.Заджереламиформування	внутрішній; зовнішній
14.Завідповідністюправовимнормамфункціонування.	легальний; «тіньовий»
15.Занаціональноюналежністювласників	вітчизняний; іноземний;
16.Відповіднодочасткибалансу	реальнийкапітал(основнітаоборотнікошти); абстрактнийкапітал–сумапасивубалансу

Формуваннякапіталупідприємстваповинногрунтуватисянатакихосновнихпринципах,поданихнарис.7.1.

Забезпеченнявисокоефективноговико-ристаннякапіталувпроцесігосподарськоїдіяльності

Урахуванняперспективрозвиткугосподарськоїдіяльностіпідприємства

Принципиформуваннякапіталупідприємства

Забезпеченнявідповідностіобсягузалученогокапіталупотребіпідприємствавактивах

Забезпеченнямінімізаціївитратнаформуваннякапіталу

зрізнихджерел

Забезпеченняоптимальноїструктурикапіталузпозиціїефективногойогофункціонування

Рис.7.1.Основніпринципиформуваннякапіталупідприємства[11,т.1]

Загальнапотребавкапіталівизначаєтьсяпотребоюпідприємствавоборотнихтанеоборотнихактивахідорівнюєсумідвохгрупмайбутніхвитрат:1)передстартовихвитрат;2)стартовихвитрат(капіталу).

Передстартовівитрати–цевитратинарозробленнябізнес-планупідприємства,фінансуванняпов’язанихзцимдосліджень.Таківитратимаютьразовийхарактертаєнезначнимизаобсягом.

Стартовийкапіталпризначенийдлябезпосередньогоформуванняактивівновостворюваногопідприємства.Длявизначеннязагальноїпотребиновогопідприємствавкапіталівикористовуютьдваосновніметоди:прямийтанепрямий.

Прямийметодґрунтуєтьсянабезпосередніхрозрахунках(наосновіпроектуіробочихкреслень)необхідноїсумиактивів,якідадутьзмогупідприємствурозпочатигосподарськудіяльність.Потребувкапіталіновостворюваногопідприємствадоцільнорозраховувативтрьохваріантах:

1. дляформуваннямінімальнонеобхідноїсумиактивів,якадастьзмогурозпочатигосподарську

діяльність;

2. дляформуваннянеобхідноїсумиактивів,якадастьзмогурозпочатигосподарськудіяльністьздостатнімистраховимизапасамизаосновнимивидамиобіговихкоштів;

3. дляформуваннямаксимальнонеобхідноїсумиактивів,якадастьзмогупридбатиувласністьусінеобхідніосновнізасобитанематеріальніактиви,атакожстворитидостатністраховізапасизусіхвидівоборотнихактивів,якінеобхіднінапочатковомуетапідіяльностіпідприємства.

Непрямийметодобчисленнязагальноїпотребивкапіталігрунтуєтьсянавикористанніпоказника

“капіталомісткістьпродукції”.Прицьому,застосовуютьпоказниксередньогалузевоїкапіталомісткостіабопоказниккапіталомісткостінадіючихпідприємствах-аналогах.Розрахуноквиконуютьзаформулою:

ПКК_пО_пПВ, (7.1)

деПК-загальнапотребапідприємствавкапіталі,грн.;

К_п-капіталомісткістьпродукції,грн.наодиницюпродукції;О_п-середньорічнийобсягвиробництвапродукції,натур.од.;ПВ-передстартовівитрати,грн.

Власнийкапіталтайогоформування

Фінансовуосновупідприємствастановитьйоговласнийкапітал.Сумувласногокапіталуможнавизначитизаформулою:

деА–активипідприємства,тис.грн.;

З_об-зобов’язанняпідприємства,тис.грн.

ВКАЗ_об, (7.2)

Складовівласногокапіталупідприємстванаведенонарис.7.2.

Формивласногокапіталу

Статутнийкапітал

Пайовийкапітал

Додатковийкапітал

Резервнийкапітал

Неоплаченийкапітал Вилученийкапітал

Нерозподіленийприбуток

Рис.7.2.Формивласногокапіталу

Управліннявласнимкапіталомпередбачає:

1. забезпеченняефективноговикористанняуженагромадженоїйогочастини;

2. ефективнепоповненняобсягіввласнихфінансовихресурсів(капіталу)задлязабезпеченнямайбутньогорозвиткупідприємства.

Джереламиформуваннявласнихфінансовихресурсівпідприємстває:

а) внутрішні(прибуток,щозалишаєтьсяврозпорядженніпідприємства,амортизаційнівідрахування,сумадооцінкиактивівтощо);

б) зовнішні(залученнядодатковогопайовогочиакціонерногокапіталу,безповоротнафінансовадопомога,отриманідивіденди,відсотки,емісійнийдохідтощо).

Політикаформуваннявласнихфінансовихресурсів(капіталу)передбачаєвирішеннятакихосновнихзавдань:

• вибірджерелформуваннявласногокапіталу;

• вибірефективноїамортизаційноїполітики;

• забезпеченнямаксимізаціїформуванняприбуткупідприємствазурахуваннямдопустимогорівняфінансовогоризику;

• вибірсхемимінімізаціїподатковихплатежів;

• вибірформизалученнявласнихзовнішніхджерелфінансування(додатковаемісіяакційчизалученнядодатковогопайовогокапіталу);

• формуванняефективноїполітикирозподілуприбутку(дивідендноїполітики)підприємства.

Сутністьіскладовіпозиковогокапіталу

Позиковийкапіталхарактеризуєобсягфінансовихзобов’язаньпідприємства.Допозикового(залученого)капіталупідприємстваналежать:поточніідовгостроковізобов’язання,забезпечення,непередбаченізобов’язання,доходимайбутніхперіодів.

Необхіднотакожзазначити,щофінансовізобов’язанняможутьбути:

• конвертованими,заякимипередбачено,щоуразінепогашенняборгуувизначенийтерміндокредиторівпереходитьпевнакількістьакцій;

• неконвертованими.

Управліннязалученнямпозиковихкоштівпередбачаєтакіетапи:

1. Аналіззалученнятавикористанняпозиковихкоштівупопередньомуперіоді(динаміка;темпиприросту;структурапозиковихкоштів;умовикредитування;ефективністьвикористання).

2. Визначенняцілейзалученняпозиковихкоштівумайбутньомуперіоді:(поповненняоборотних

активів,формуванняінвестиційнихресурсів,забезпеченнясоціально-побутовихпотребпрацівників(іншітимчасовіпотреби).

3. Встановленняграничногообсягу(ліміту)залученняпозиковихкоштів.

4. Оцінкавартостізалученняпозиковогокапіталузрізнихджерел.

5. Визначення співвідношення обсягу позикових коштів, які залучаються на коротко- тадовготерміновійосновах.

6. Визначенняформзалученняпозиковихкоштів(фінансовийкредит,фінансовийлізинг,товарний

(комерційний)кредиттощо).

7. Визначенняперелікуосновнихкредиторів.

8. Формуванняефективнихумовзалученнякредитів(термінкредиту,відсотковаставка,умовисплативідсотків,умовиповерненняосновноїсумиборгу).

9. Забезпеченняефективноговикористаннякредитів(забезпеченняприйнятнихпоказниківоборотності

тарентабельностіпозиковогокапіталу).

10. Забезпеченнясвоєчаснихрозрахунківзаотриманимикредитами(длявеликихсумкредитів

підприємстваможутьформуватиспеціальнийфонд).

Вибираючиджерелазалученняпозиковогокапіталу,вартовраховуватитакіїхніперевагитанедоліки,наведеніутабл.7.2.

Перевагитанедолікивикористанняпозиковогокапіталу

Таблиця7.2

Емісіяоблігацій	Банківськийкредит
Перевагипорівняноземісієюакцій	Перевагипорівняноземісієюоблігацій
емісіяоблігаційнепризводитьдовтратиконтролю надуправліннямтовариством; облігаціїможутьбутиемітованізапорівняноневисокихфінансовихзобов’язаньзапроцентами; воблігаційбільшаможливістьпоширеннязавдякинижчомурівнюризику	підприємствонездійснюєвитратдлявипуску емісійнихціннихпаперів; умовинаданнякредитувизначаютьсязакожноюкредитноюугодою; термінотриманнякредиту,якправило,коротший,ніжнадходженнякоштівзфондовогоринку
Негативнінаслідкиемісіїоблігацій
порівнянозакціями: неможутьбутиемітованідляформуваннячизбільшеннястатутногокапіталу	порівнянозбанківськимкредитом: значнідодатковівитратинаемісіюоблігацій; існуєризикзниженняставкипозичковогопроцентанафінансовомуринку