Решение задачи из раздела I «Основные производственные фонды»
Задача. Определите цену лизингового контракта, для того, чтобы подтвердить, что данная сделка экономически выгодна как для арендодателя, так и для арендатора.
Исходные данные: срок аренды Тар = 6 лет; первоначальная стоимость арендуемой техники Цпер = 20 тыс.руб.; норма амортизации Ра = 0,125; норматив чистого дохода ЧДн.= 0,11; расходы арендодателя Цар = 18 850 руб.; годовая процентная ставка за кредит D = 0,1. Льготы для арендатора не предусмотрены.
Ход решения
Лизинговая сделка экономически оправдана:
для арендодателя при условии, если фактическая величина чистого дохода (ЧДф) превышает ее нормативную величину (ЧДн): ЧДф > ЧДн;
для арендатора при условии, если сумма кредита для приобретения арендуемой техники (первоначальная цена техники с учетом ставки за кредит) не превышает стоимость лицензионного контракта, т. е. Цкр <Цл.
Цена лицензионного контракта определяется по формуле:
,
где Цп - первоначальная стоимость арендуемой техники;
Dвзi - взносы арендатора в i-м году;
R - доля от нормы амортизации на поддержание техники в работоспособном состоянии (R=0,5);
Dдп - доля доплат, которая при норме прибыли, равной норме амортизации, принимается равной 1,0;
Kни - коэффициент, учитывающий налог на имущество: Kни=(1+0,2)=1,2;
Капитальные вложения на приобретение арендуемой техники с учетом проекта за кредит рассчитываются по формуле:
,
где D - годовая процентная ставка за кредит (в долях единицы).
Решение
1 Этап. Составление математической модели.
Цена лизингового контракта:
Цлиз= Цпер × [R × Ра × (1+ R) Тар × Dдп × Kни] (1)
Таким образом,
Цлиз=20 000×[0,5×0,125×(1+0,5)×6×1,0×1,2+0,5×0,125×(1+0,5)×5×1,0×1,2+0,5×0,125×(1+0,5)×4×1,0×1,2+0,5×0,125×(1+0,5)×3×1,0×1,2+0,5×0,125×(1+0,5)×2×1,0×1,2+0,5×0,125×(1+0,5)×1×1,0×1,2]=47 250 руб.
Фактический чистый годовой доход арендодателя:
(Цена лизингового контракта ‒ Расходы арендодателя)/Срок аренды, таким образом:
ЧДф=(47 250-18 850) / 6=4 733,33
Нормативный чистый годовой доход арендодателя:
Первоначальная стоимость арендуемой техники × Норматив чистого дохода
ЧДн=20 000× 0,11=2 200
Превышение фактического чистого дохода над нормативной величиной отражает экономическую выгоду лизинговой сделки для арендодателя.
Капитальные вложения, необходимые для приобретения арендатором техники, получаемой в аренду составляют:
Цкред = Цпер×[(1+ D) Тар+ Ра× Тар]
Получаем:
Цкред = 20 тыс.руб×[(1+ 0,1) 6+ 0,125× 6] = 147 000 руб.
Таким образом, для арендатора не целесообразно приобретать технику, так как кредит значительно превышает цену лизингового контракта.
2 Этап. Создание электронной таблицы для автоматизированного решения задачи
Запустить Ms. Excel.
Установить для всей таблицы формат Числовой с двумя знаками после запятой. В этом же диалоговом окне установить красный цвет для отрицательных чисел.
В ячейке А1 ввести текст «Расчет цены лизингового контракта»
В ячейке А2 ввести текст «Срок аренды Тар», в ячейке В2 – значение 6.
В ячейке А3 ввести текст «Первоначальная стоимость арендуемой техники Цпер», в ячейке В3 – значение 20 000.
В ячейке А4 ввести текст «Норма амортизации Ра», в ячейке В4 – значение 0,125.
В ячейке А5 ввести текст «Норматив чистого дохода ЧДн», в ячейке В5 – значение 0,11.
В ячейке А6 ввести текст «Расходы арендодателя Цар», в ячейке В6 – значение 18 850.
В ячейке А6 ввести текст «Годовая процентная ставка за кредит D», в ячейке В6 – значение 0,1.
Доля от нормы амортизации на поддержание техники в работоспособном состоянии R – величина постоянная и ее заносим в ячейку В8;
Доля доплат, которая при норме прибыли, равна норме амортизации Dдп заносим в ячейку В9;
Коэффициент, учитывающий налог на имущество Kни (1+0,2) заносим в ячейку В10.
В результате получим таблицу (рис. 1):
Цену лизингового контракта, рассчитанную по формуле (1), заносим в ячейку В24 (рис.2):
Получим следующее значение:
Рассчитаем Фактический чистый годовой доход арендодателя:
(Цена лизингового контракта ‒ Расходы арендодателя)/Срок аренды,
таким образом, заносим в ячейку В26 формулу:
,
получаем
Рассчитаем Нормативный чистый годовой доход арендодателя.
Первоначальная стоимость арендуемой техники × Норматив чистого дохода
В ячейку В28 заносим формулу:
,
получаем
Рассчитаем по формуле капитальные вложения арендатора в ячейке В30:
,
получим
Таким образом, следует два вывода:
Превышение фактического чистого дохода над нормативной величиной отражает экономическую выгоду лизинговой сделки для арендодателя.
Для арендатора не целесообразно приобретать технику, так как кредит значительно превышает цену лизингового контракта.