5. Маржинальный анализ

5.1. Основные положения маржинального анализа

Маржинальный анализ базируется на группировке затрат на пе-ременные, т.е. изменяющиеся по мере увеличения или уменьшения объема производства, и постоянные, не зависящие от объема производ-ства, и на выведении маржинального дохода.

Следует иметь в виду, что понятия “постоянные” и “перемен-ные” относятся к суммарным затратам, а не к затратам на единицу про-дукции. Применительно к единице продукции наблюдается обратная картина: при изменении объема производства “постоянные затраты” из-меняются, а “переменные” остаются без изменений.

Структура отчетов о доходах при такой группировке представ-ляет собой следующее:

1. Объем продаж.

2. Переменные затраты.

3. Маржинальный доход¹ (п.1 – п.2).

4. Постоянные затраты.

5. Операционная прибыль (прибыль от продаж) (п.3 – п.4).

Таким образом, в отчете содержатся два финансовых показате-ля: маржинальный доход и прибыль.

Маржинальный доход представляет собой сумму денежных средств, необходимых для покрытия постоянных затрат и образования прибыли, и равняется разности между объемом продаж и переменными затратами на производство и реализацию продукции. Для решения ряда задач можно также рассматривать маржинальный доход как сумму постоянных затрат и прибыли.

Выделение в отчете о доходах такого финансового показателя, как маржинальный доход, позволяет выяснить, является ли выпускаемая продукция рентабельной. Наряду с этим, поскольку постоянные затраты представлены отдельной строкой, четко видно их влияние на формиро-вание операционной прибыли (прибыли от продаж). Покажем аналити-ческие возможности такого представления информации о затратах и доходах, которое называют также маржинальным подходом, на услов-ном примере.

Допустим, рассматривается информация о результатах работы предприятия за какой-либо период, согласно которой объем продаж со-ставил 20 млн д.е., а полная себестоимость продаж – 25 млн д.е. В этом случае делается вывод о том, что продукция убыточна и ее производ-ство невыгодно.

При использовании маржинального подхода аналитики будут иметь дело со следующими цифрами:

1. Объем продаж - 20 млн д.е.

2. Переменные затраты - 12 млн д.е.

3. Маржинальный доход - 8 млн д.е.

4. Постоянные затраты - 13 млн д.е.

5. Операционная прибыль - (5) млн д.е.

Приведенные цифры показывают, что предприятие получает доход от производства и реализации продукции в сумме 8 млн д.е., т.е. продукция рентабельна, однако постоянные затраты, т.е. затраты, свя-занные с функционированием предприятия, несоразмерно велики, что и приводит к убытку. Очевидно, что для устранения убыточности необхо-димо либо увеличивать маржинальный доход, либо снижать постоянные затраты, либо пытаться одновременно решать обе эти задачи. В свою очередь, например, маржинальный доход можно увеличить за счет по-вышения цен, снижения переменных затрат, увеличения физического объема продаж и т.д. Таким образом, возможности для анализа и приня-тия последующих решений принципиально возрастают.

С известной долей условности можно выделить следующие эта-пы (направления) маржинального анализа:

• анализ безубыточности;

• анализ соотношения «затраты – объем продаж – прибыль»;

• анализ на основе деления затрат на релевантные и нерелевантные.