3.2 Кредитные рейтинги инвестиционного класса

Кредитный рейтинг - оценка общей кредитоспособности заемщика, а также его кредитоспособности в отношении конкретной долговой ценной бумаги или иного финансового обязательства. Рейтинг представляет собой заключение не только о способности, но и о готовности заемщика своевременно оплачивать обязательства.

Standard & Poor's Moody's Fitch Инвестиционный класс: ААА Aaa AAA Обязательства, для которых ожидаемый инвестиционный риск минимален. Способность заемщика своевременно погасить основную задолженность и проценты настолько велика, что негативные изменения экономических или финансовых условий не могут заметно увеличить инвестиционный риск. АА Aa AA Обязательства, для которых ожидаемый инвестиционный риск очень низок. Способность заемщика своевременно погасить основную задолженность и проценты более чем достаточна, и негативные изменения экономических или финансовых условий могут увеличить инвестиционный риск не очень существенно. А A A Обязательства, для которых ожидаемый инвестиционный риск низок. Способность заемщика своевременно погасить основную задолженность и проценты более чем достаточна, но негативные изменения экономических или финансовых условий могут заметно увеличить инвестиционный риск. BBB Baa BBB Обязательства, для которых в настоящее время ожидаемый инвестиционный риск низок. Способность заемщика своевременно погасить основную задолженность и проценты достаточна, однако негативные изменения экономических или финансовых условий, скорее всего, приведут к увеличению инвестиционного риска.

1. Функции и отличительные особенности облигаций

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

основными эмитентами облигаций являются Государство, органы местного самоуправления и представители корпоративного сектора, в том числе финансовые посредники, которые посредством данных инструментов осуществляют заимствования на относительно длительные сроки.

свойствами облигации, отличающими ее от иных инструментов долгового рынка, являются: во-первых, относительно более продолжительный период обращения - как правило свыше года; во-вторых, эмиссии облигаций осуществляется в форме выпусков - то есть облигация является эмиссионной ценной бумагой, в частности по Российскому законодательству, в отличие от векселей, депозитных сертификатов и т.п.

Классификация облигаций:

По статусу эмитента:

• Государственные;

• Муниципальные;

• Частные (корпоративные).

По способу реализации имущественных прав:

• на предъявителя;

• именные.

По форме существования:

• документарные;

• бездокументарные.

В зависимости от формы получаемого дохода:

• процентные (доход выплачивается в виде процента к их номинальной стоимости;

• дисконтные (доходом является разница между ценой приобретения и номиналом;

• доходные – промежуточная форма между собственно облигациями и привилегированными ациями. По данным облигациям проценты выплачиваются только в том случае, если в течении соответствующего купонного периода компания-эмитент заработала прибыль;

• выигрышные.

В зависимости от срока существования:

• краткосрочные – со сроком обращения 1-5 лет;

• среднесрочные – 5-10 лет;

• долгосрочные 10-30 лет;

• без указания срока обращения;

• пролонгируемые облигации - предполагают возможность продления срока обращения;

• отзывные – предусматривают возможность отзыва до истечения срока обращения.