Взаимодействие и конфликт
Интересы
Потребности
прочих
участников корп. отн-й
Поведение
Цели
Рассмотрим более детально эти интересы.
Интересы ТМ в отечественных АО предопределяются их двойственным статусом в АО - как менеджеров, управляющих имуществом корпорации и как крупных акционеров. Управленческие мотивации (стремление к личному обогащению за счет ресурсов компании, сохранение и укрепление административной власти, личной репутации и прочие) переплетаются здесь с интересами крупных акционеров. Если при установлении контроля над АО его руководители использовали малозатратные схемы, велик риск их бесконтрольности или пассивного делового поведения.
Большинство украинских предприятий, контролируемых директорами, в первые приватизационные годы были полностью разворованы.
Интересы рядового персонала состоят в максимизации текущего личного дохода в форме заработной платы при наименьших собственных усилиях и сохранении гарантий занятости.
Крупных акционеров можно разделить на две группы, имеющие собственные экономические интересы:
реальные инвесторы, вложившие значительные денежные средства в акции либо промышленные активы подконтрольного АО;
крупные акционеры – квазиинвесторы, получившие контроль над АО без значительных денежных затрат.
Реальными инвесторами движет двуединый интерес. Одной гранью этого интереса является динамичное развитие подконтрольного бизнеса на базе расширенного воспроизводства (самовозрастания) вложенного ими капитала. Вторая грань – стремление к извлечению всех явных и неявных доходов и выгод из своего контролирующего статуса
Основным интересом квазиинвесторов, захвативших контроль в результате ваучерной приватизации, фиктивного банкротства, управления государственным пакетом акций или иного метода является быстрое обогащение путем присвоения максимальной доли корпоративных доходов.
Экономические интересы мелких акционеров сводятся к высоким дивидендам и высоким котировкам. Управление портфельными инвестициями предполагает быстрое избавление от пакета акций при появлении первых признаков падения его рыночной цены. В Украине, в условиях повсеместного занижения корпоративных прибылей, отсутствия дивидендов, неразвитости фондового рынка, неликвидности акций большинства АО, постоянном нарушении прав мелких акционеров, основной их интерес гораздо проще – регулярно получать хоть какие-то дивиденды или же продать свой пакет акций при первой же возможности.
Экономические интересы коммерческих банков как центра контроля имеет противоречивый вид: максимальная платежеспособность заемщика; его стабильная, прибыльная работа; извлечение всех доходов и выгод от контроля.
С одной стороны банки располагают значительными денежными ресурсами, которые могут быть инвестированы в производство. С другой стороны такие инвестиции целесообразны при условии, что норма дохода на инвестиции превысит норму дохода по традиционным банковским операциям (кредитным, валютным и т.п.). Т.е. инвестиции в производство должны быть не менее выгодны, чем другие схемы извлечения доходов финансовыми учреждениями. Поскольку в Украине этого не наблюдается, финансовый контроль в большинстве случаев не приносит существенной пользы предприятиям.
Контроль независимых деловых партнеров устанавливается с целью обеспечения стабильности деловых связей и товарных рынков.
Преимущества партнерского контроля:
устойчивость производственно-сбытовой программы благодаря гарантированности сбыта (закупок);
возможность финансовой взаимопомощи.
Основной недостаток – опасность консервации деловых связей, препятствование расширению и обновлению ассортимента.
Экономическим интересам государства отвечает стабильная работа подконтрольных АО с сохранением на них гарантий занятости.
Позитивные стороны госконтроля:
гарантированность должностного статуса топ-менеджмента и персонала;
мягкие бюджетные ограничения (предоставление льгот, дотаций, субсидий, госзаказов и т.п.).
Преимущества контроля со стороны государства следует расценивать диалектически. Все они имеют обратную сторону, что в конечном счете приводит к невысокой эффективности работы таких предприятий.
Установление конкурирующими компаниями контроля над АО имеет целью устранение конкурента с товарного рынка.
Способы реализации этой цели могут быть разными. Захват контроля может быть первым этапом поглощения, когда «жертва» как юридическое лицо ликвидируется, а ее активы переходят в собственность «поглотителя». Вполне возможен и вариант переориентации подконтрольного предприятия на выпуск устаревшей или неконкурентоспособной продукции. Не менее вероятна ситуация, когда поглощенное АО просто закрывается, его оборудование демонтируется, а персонал теряет работу. Такую политику проводила, к примеру, американская корпорация «R.J. Rainolds Tobacco Ukraine», устраняя с рынка старейшую в Украине Львовскую табачную фабрику.
Паритетный контроль означает, что несколько влиятельных групп заключают соглашение (официальное или негласное) друг с другом и вместе контролируют компанию. Если союз нескольких КГ основан на единстве интересов максимизации прибыли, он благоприятен для предприятия и однозначно эффективен. В случае противоречивости интересов КГ внутрикорпоративный конфликт будет неизбежен, что делает невозможной эффективную работу предприятия.