1.9 Расчет денежной массы

В соответствии с мировыми стандартами рассчитываются показатели, количественно характеризующие денежную массу, т.е. агрегаты денежной массы – М0, Ml, М2, МЗ, М4.

Агрегат М0 характеризует наличные деньги в обороте, в том числе на Руках у населения и в кассах субъектов хозяйствования.

Агрегат Ml включает наличные деньги в обороте (М0) плюс депозиты до востребования населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

Агрегат М2 (расширенные деньги) – Ml плюс срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

Агрегат М3 (общая сумма денежной массы в национальной валюте) – М2 плюс целевые и накопительные банковские депозиты и средства в ценных бумагах населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

Агрегат М4 (общая сумма денежной массы, включая иностранную валюту) – М3 плюс депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления в иностранной валюте.

1.10 Устойчивость денежного обращения

Устойчивость денежного обращения зависит от состояния экономики страны и регулируется Национальным банком, который осуществляет воздействие на денежный оборот посредством общих и селективных методов.

К общим методам относятся:

а) Учетная политика.

Национальный банк предоставляет ссуды кредитным учреждениям посредством переучета векселей и ценных бумаг (учетный кредит) и под их залог (ломбардный кредит). Изменяя процентную ставку по кредитам (учетный процент, или дисконт), Национальный банк влияет на их доступность для коммерческих банков. В свою очередь, это приводит к изменению денежного предложения, т.е. объемов кредитования экономики. Учетный процент часто называют ставкой рефинансирования. Ломбардная ставка обычно выше учетной на 1 – 4%.

б) Политика минимальных резервов.

Эта политика состоит в установлении минимальных резервов коммерческих банков в Национальном банке. Изменяя норму обязательных резервов (резервную ставку), Национальный банк может регулировать условия предоставления кредитов экономике и объем кредитных вложений, влиять на ликвидность коммерческих банков.

в) Политика открытого рынка.

Этот метод денежно-кредитного регулирования заключается в покупке и продаже Национальным банком ценных бумаг (преимущественно государственных) за свой счет на денежном рынке. С целью повышения эффективности интервенций на денежном рынке Национальный банк иногда эмитирует собственные ценные бумаги.

К селективным методам, в частности, относятся устанавливаемые Национальным банком ограничения: лимит переучета векселей для каждого коммерческого банка, обязательную маржу, максимальный размер процентных ставок, норму выдачи кредитов отдельными коммерческими банками, условия выдачи ссуд и другие ограничения.

1.11 Денежная эмиссия

Эмиссия, или дополнительный выпуск денег в обращение (рост денежной массы), происходит, во-первых, в результате кредитных операций Национального банка и дополнительного выпуска наличных денег (первичная денежная эмиссия) и, во-вторых, в результате кредитных операций коммерческих банков (депозитная эмиссия). Исключительное право на эмиссию наличных денег имеет Национальный банк.

Эмиссия регулируется при помощи:

• норм обязательных резервов, размещаемых коммерческими банками в Национальном банке;

• определения условий предоставления кредитов Национального банка, т.е. ставки рефинансирования;

• инвестированием в государственные ценные бумаги;

- проведением операций на валютном рынке.