4. Фондовая биржа.

Фондовая биржа – это постоянно функционирующий организованный рынгок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами. Это аукцион, торговля на котором осуществляется путем обмена устными инструкциями между трейдерами – представителями брокерско-дилерских компаний.

По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями (США), акционерными обществами (Великобритания, Япония) или правительственными органами, подчиненными министерству финансов (Франция).

Предметом деятельности биржи являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночной цены и надлежащее распространение информации о них. Фондовая биржа не вправе заниматься деятельностью в качестве инвестиционного института, а также выпускать ценные бумаги, за исключением собственных акций.

Правом торговли ценными бумагами на бирже обладают только члены биржи.

Члены фондовой биржи - это специализированные на операциях с ценными бумагами брокерские фирмы, являющиеся акционерами биржи и имеющие право торговать ценными бумагами на ФБ.

Ключевые позиции на крупнейших фондовых биржах обычно занимает 10-15 ведущих брокеров, каждый из которых обладает огромным собственным капиталом.

Чтобы получить право торговать ценными бумагами на ФБ член биржи должен приобрести торговое место на бирже. Обычно средства, затраченные на покупку акций биржи являются и платой за торговое место.

Торговое место – это право присутствия в торговом зале трейдера – представителя брокерско-дилерской фирмы, который участвует в торговле ценными бумагами.

Трейдер – представитель БД фирмы, непосредственно участвующий в торговле ценными бумагами.

Фондовая биржа вправе устанавливать:

1) Квалификационные требования к трейдерам на биржевых торгах.

2) Минимальные обязательственные требования к инвестиционным организациям,

необходимые для вступления в члены биржи.

Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке.

Функции члена биржи заключаются в выполнении от имени своего клиента посреднических операций на бирже, удовлетворении заявки на покупку или продажу ценных бумаг или товаров. Клиентами могут быть индивидуальные лица, торгово-промышленные корпорации и кредитно-финансовые институты.

Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования

Руководит фондовой биржей биржевой комитет или совет управляющих, которые принимают основные решения, связанные с организационно-правовой структурой фондовой биржи.

Доходы фондовой биржи формируются за счет:

1) Регулярных членских взносов членов фондовой биржи.

2) Продажи акций биржи, дающей право вступить в ее члены

3) биржевых сборов с каждой сделки, заключенной на бирже.

4) других доходов.

Доходы биржи направляются на покрытие ее расходов.

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги - акции, облигации и т.п., а в качестве цен этих товаров - курсы этих бумаг.

Для того, чтобы ценные бумаги получили право выступать объектом сделки на фондовой бирже – они должны пройти процедуру листинга.

Листинг – это процедура допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже и внесение ценных бумаг в биржевой список.

Биржевой список – это перечень ценных бумаг, которые могут торговаться на данной фондовой бирже.

Для включения в биржевой список ЦБ-га должна соответствовать требованиям листинга. Эти требования устанавливаются самой фондовой биржей. Например, компания должна удовлетворять требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д.

Сегодня биржа представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на пять основных секторов: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок операций репо, рынок деривативов.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг - юридическое лицо, осуществляющее свою деятельность в организационно-правовой форме акционерного общества и обладающее лицензией для работы на рынке ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг осуществляются следующие виды деятельности, подлежащие лицензированию уполномоченным органом: • брокерско-дилерская; ведение системы реестров держателей ценных бумаг; • управление инвестиционным портфелем; • инвестиционное управление пенсионными активами; • кастодиальная; • трансфер-агентская; • депозитарная; • организация торговли с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами (не относится к видам профессиональной деятельности).

Организационная структура лицензиата, обладающего двумя и более лицензиями на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, должна состоять из отдельных подразделений по каждому виду деятельности.

Лицензии на профессиональную деятельность бывают бессрочные (депозитарная) и срочные (все остальные).

К важнейшим требованиям, предъявляемым к профессиональным участникам относят: формирование уставного капитала исключительно денежными средствами (в тенге);

уровень достаточности собственного капитала;

наличие работников, обладающих соответствующими лицензиями;

наличие программно- технических средств;

наличие внутренних регулирующих документов и соблюдение пруденциальных нормативов.

Брокерская деятельность - совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного для клиента и за счет клиента на основе договора комиссии. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, - это финансовый брокер. Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. На российском рынке дилером является инвестиционная компания.

Регистратор - юридическое лицо, осуществляющее на рынке ценных бумаг деятельность по ведению СРДЦБ-системы реестров держателей ценных бумаг.

К основным функциям регистратора относят: формирование, ведение и хранение РДЦБ; открытие лицевого счета в СРДЦБ; регистрация сделок с ценными бумагами по лицевому счету; подтверждение прав по ценным бумагам; информирование держателей ценных бумаг и эмитентов и иные функции предусмотренные законодательством.

Регистратор строит свои отношения с клиентом на основе договора и не вправе перепоручать свои функции другому лицу.

Кастодиан является юридическим лицом, которое вправе осуществлять свою деятельность при наличии лицензий на сейфовые операции и кастодиальную деятельность.

Кастодиальная деятельность - это деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг по обеспечению сохранности и учета вверенных им ценных бумаг и денежных средств клиентов.

Необходимость существования такого звена как кастодиан объясняется, во-первых, тем, что для инвестора вопрос сохранности и учета ценных бумаг и денежных средств является наиважнейшим; во-вторых, посредством кастодиана обеспечивается связь с центральным депозитарием и другими участниками рынка; в- третьих, гарантируется наличие ценных бумаг и денег, следовательно, исполнение заключенных сделок.

Депозитарная деятельность - это предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Эту деятельность осуществляют специализированные депозитарии, расчетно-депозитарные организации, депозитарии инвестиционных фондов. Консультационной деятельностью признается предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Этой деятельностью занимаются инвестиционные консультанты. Деятельностью по ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, Составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, занимающиеся данным видом деятельности, именуются держателями реестра (специализированными регистраторами).