Тема 7.Денежный рынок. Денежно-кредитная система и политика

1. Денежный рынок

2. Кредит и денежно-кредитная система

3. Денежно-кредитная политика

1.Денежный рынок

1. Предложение денег.

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке. Денежный рынок это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия, спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента (цена денег). Для того, чтобы понять механизм его функционирования, мы должны вспомнить, что понимается под деньгами (курс микроэкономики), как формируется предложение денег и спрос на них.

Под деньгами понимают общепризнанное и ликвидное средство обмена, выпущенное в ограниченном количестве. При этом ликвидность означает способность быстрого перевода актива в наличные деньги без потерь его стоимости.

Для того, чтобы активы можно было назвать деньгами, они должны удовлетворять ряду требований: узнаваемость, общепризнанность, портативность, однородность, делимость, фиксированная ценность и др.

Большинство экономистов сущность денег выводят из функций, которые они выполняют, и констатируют, что деньгами может быть все, что признано людьми за деньги и выполняет их функции: средство обращения, средство сохранения богатства (ценности), мера стоимости.

В функции средство обращения деньги являются посредником в обмене товаров и услуг, благодаря чему преодолеваются индивидуальные, количественные, временные и пространственные ограничения, присущие бартеру. Кроме того, сокращаются и издержки обращения.

Функция денег средство сохранения богатства является следствием их абсолютной ликвидности. С помощью денег их владелец может в любой момент выполнить любое финансовое обязательство, поскольку деньги могут быть использованы в качестве средства платежа и имеют фиксированную номинальную стоимость. Однако реальное выполнение деньгами этой функции имеет свои ограничения. Если номинальная стоимость денег фиксирована, то их реальная стоимость (покупательная способность) может меняться. Прежде всего, она зависит от цен на товары и услуги (обратная зависимость). Поэтому в условиях инфляции реальная стоимость денег резко падает и сохранение богатства в виде денег теряет экономический смысл. Начинается погоня за менее ликвидными или неликвидными, но реальными ценностями (земельные участки, недвижимость, произведения искусства и т.д.).

В функции меры стоимости деньги используются как масштаб для измерения стоимости отдельных товаров и услуг. Стоимость товаров они выражают в национальных денежных единицах.

Однако в современной экономике указанные функции в той или иной мере выполняют различные активы, грань между которыми провести трудно, поэтому вводится понятие «денежная масса».

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных платежных средств, которые обеспечивают обращение товаров и услуг в стране, и которыми располагают домашние хозяйства, фирмы, государство. Для измерения денежной массы используют так называемые денежные агрегаты – группировки активов по степени их ликвидности. Состав и структура агрегатов денежной массы в разных странах различны и определяются особенностями национального денежного рынка и характером проводимой денежной политики.

В России для измерения денежной массы используются следующие денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3.

Денежный агрегат М0 – это наличные деньги (бумажные и металлические) в обращении. В России по сравнению со странами с развитыми рыночными отношениями велика доля наличных денег в общей денежной массе.

Денежный агрегат М1 включает: М0; деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий; деньги на счетах до востребования в банках; дорожные чеки. М1 – это собственно деньги, деньги в узком смысле.

Денежный агрегат М2 включает: М1; деньги на срочных и сберегательных счетах в коммерческих банках; депозиты в специализированных финансовых учреждениях и некоторые другие активы. Денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому и использоваться для совершения сделок. Они выполняют главным образом функцию средства накопления. Денежный агрегат М2 – это деньги в широком смысле слова. Он наиболее часто используется для макроэкономического анализа.

Денежный агрегат М3 является наиболее крупным. Он включает: агрегат М2; крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене; депозитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др. В данный агрегат включаются государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ).

Непрерывное движение денежной массы, обеспечивающей обращение товаров и услуг, образует понятие денежное обращение, а форма организации денежного обращения, законодательно установленная в каждой стране, называется денежная система.

Денежная масса и образует предложение денег. Динамика последнего зависит от ставки процента. Графически эта зависимость представлена кривой предложения денег. При этом различают кратко-долгосрочную кривые предложения денег. Вид этих кривых (вертикальный, горизонтальный, наклонный) зависит от целей денежно кредитной политики, которую проводит центральный банк страны.

Различают номинальное и реальное предложение денег. Последнее характеризует покупательную способность денег, то есть отношение номинальной массы денег (М_Н) к уровню цен (Р): М_Р= М_Н/Р